每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 王硯丹    

每經(jīng)記者 王硯丹

福田汽車（600166，收盤價7.36元）作為汽車行業(yè)的龍頭之一，其經(jīng)營狀況一直受到市場關(guān)注。

昨日，福田汽車宣布，預(yù)計公司今年一季度業(yè)績同比增長210%~260%。去年一季度，公司實現(xiàn)凈利潤4.37億元，這意味著今年一季度公司凈利潤將在13.55億~15.71億元之間。但是，如此利好并未能刺激福田汽車股價。昨日，福田汽車高開6%后迅速回落，其后也不斷隨大盤調(diào)整震蕩走低。最終以下跌2.65%收盤，日K線上收出一根長陰線。全天股票成交9247.74萬股，換手率達到6.74%，創(chuàng)下歷史天量。

業(yè)績大增源于非經(jīng)常性收益

從業(yè)績預(yù)告來看，福田汽車業(yè)績大幅增長來源于非經(jīng)常性收益，或許是引發(fā)公司股價高開低走的直接原因。

根據(jù)公告，福田汽車業(yè)績增長的理由有二：“一是北京福田戴姆勒汽車有限公司已注冊成立，預(yù)計于2012年一季度完成一期出資，出資資產(chǎn)的評估增值將形成利潤，使利潤總額上升；二是由于2012年公司繼續(xù)實施產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，重點產(chǎn)品銷售增長，產(chǎn)品盈利結(jié)構(gòu)得到一定的優(yōu)化，同時一季度原材料價格較上年同期有一定程度降低，預(yù)計產(chǎn)品毛利率同比有所上升。”

福田汽車并未在公告中具體說明，北京福田戴姆勒的評估增值到底有多少要計入一季報利潤?！睹咳战?jīng)濟新聞》因此致電公司董事會辦公室，得到的答復(fù)是：“現(xiàn)在財務(wù)并沒有給這邊明細數(shù)據(jù)，只能說大部分利潤增長是來源于北京福田戴姆勒的一期出資資產(chǎn)評估增值。具體還要看季報。”

據(jù)悉，北京福田戴姆勒于2月18日成立，總投資63.5億元人民幣，注冊資本56億元人民幣，福田和戴姆勒各出資50%。

中信證券經(jīng)過測算后指出，設(shè)立北京福田戴姆勒一共可給福田汽車帶來59.5億元的非經(jīng)常性收益，折合每股2.82元，將在未來年度分期確認。“今年一季度預(yù)計公司經(jīng)營性每股收益約為0.20元，與去年同期基本持平。2012年、2013年預(yù)計分別確認20億元和15億元，每股分別貢獻0.99元、0.72元。”這意味著一季度福田汽車確認的北京福田戴姆勒出資資產(chǎn)評估增值收益在9.33~11.49億元之間。如果扣除這部分收益，福田汽車一季度凈利同比變動幅長并不大。

重卡行業(yè)仍在尋底

一位汽車行業(yè)分析師指出，從昨天走勢來看，福田汽車作為歷來的機構(gòu)重倉股，昨日利好出來后不漲反跌，說明了機構(gòu)對重卡行業(yè)存在嚴重分歧。“經(jīng)濟增速下滑和房地產(chǎn)調(diào)控使得重卡需求萎縮。去年重卡是汽車景氣度最低的子行業(yè)。不過由于去年基數(shù)較低，只要經(jīng)濟不出大問題，重卡有望今年下半年完成尋底。2012年整個重卡行業(yè)銷量與去年持平，2013年可能會有10%的增長。但是現(xiàn)在離年底還有9個月時間，出現(xiàn)變數(shù)也未嘗可知。”

不過,中信證券認為，福田汽車作為老牌龍頭，市場地位正在提升，經(jīng)營表現(xiàn)將好于行業(yè)。“今年1~2月公司累計銷售9.76萬輛，同比僅小幅下降1.5%，明顯好于行業(yè)平均水平。預(yù)計2012年銷量有望接近70萬輛，同比增長8%。”

而《每日經(jīng)濟新聞》在與福田汽車董事會辦公室工作人員交流時，其表示，3月公司各產(chǎn)品銷售正常，訂單情況和往年相比沒有重大變化。