每經(jīng)編輯 每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 胡春暉    

每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 胡春暉

3月14日，珠海港（000507，收盤價(jià)11.55元）董事局公告，公司參股50%的珠海可口可樂(lè)飲料有限公司（以下簡(jiǎn)珠?？煽诳蓸?lè)），在13日收到可口可樂(lè)公司關(guān)于“裝瓶商合同”的函件，明確對(duì)珠?？煽诳蓸?lè)“裝瓶商合同”的有效期延長(zhǎng)至2016年12月31日。這對(duì)投資收益占凈利潤(rùn)比重極高的珠海港來(lái)說(shuō)，無(wú)疑是一大利好。

公告顯示，2011年珠海港自珠海可口可樂(lè)處獲得投資收益1858.64萬(wàn)元，占公司2011年投資收益總額的5.48%，占公司當(dāng)年凈利潤(rùn)的6.36%。

港口低迷 珠海港逆勢(shì)飄紅

珠海可口可樂(lè)是由澳門飲料有限公司與珠海港子公司珠海功控集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱功控集團(tuán)）于1985年共同出資的中外合作企業(yè)，珠海港參股50%。2011年末，珠?？煽诳蓸?lè)凈資產(chǎn)1.78億元，凈利潤(rùn)達(dá)3717.29萬(wàn)元。珠海港公司從中獲得投資收益1858.64萬(wàn)元，占公司2011年投資收益總額的5.48%。

2011年港口行業(yè)相關(guān)公司業(yè)績(jī)平平。有業(yè)績(jī)下滑的，如大連港（601880，收盤價(jià)2.76元）凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)同比下降15%～20%；也有業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的，如寧波港（601018，收盤價(jià)2.64元），歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)24.82億元，同比增長(zhǎng)12.82%；天津港（600717，收盤價(jià)6.65元）前三季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)19.69%，但增長(zhǎng)幅度都不大。但珠海港年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)46%，可謂“一枝獨(dú)秀”。

年報(bào)顯示，珠海港2011年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.54億，同比增長(zhǎng)13.05%；利潤(rùn)總額2.98億，同比增長(zhǎng)41.92%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為2.92億，同比增長(zhǎng)46.22%；且公司超預(yù)期推出了“每10股轉(zhuǎn)增8股派1元現(xiàn)金（含稅）”的高送轉(zhuǎn)方案。

不過(guò)需要注意的是，珠海港業(yè)績(jī)大增并非由公司港口主營(yíng)貢獻(xiàn)，而是來(lái)自于投資收益。2011年年報(bào)顯示，公司港口物流綜合服務(wù)板塊及配套商貿(mào)業(yè)務(wù)共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入40962萬(wàn)元，利潤(rùn)1652萬(wàn)元，較上年分別增長(zhǎng)68%和36%。而在2011年，珠海港的投資收益達(dá)3.39億元，港口物流綜合服務(wù)板塊貢獻(xiàn)的利潤(rùn)尚不及投資收益的5％。

分析師看好收購(gòu)云浮新港

珠海港是全國(guó)25個(gè)沿海主要港口之一。珠海市的海域面積6030平方公里，擁有146個(gè)海島。海岸線總長(zhǎng)691公里，距離大西國(guó)際水道僅1海里，通過(guò)西江可實(shí)現(xiàn)江海聯(lián)運(yùn)。據(jù)悉，珠海港公司自2009年實(shí)施戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，逐步退出復(fù)合材料、中成藥等工業(yè)領(lǐng)域和房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)領(lǐng)域等非主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)后，加大對(duì)港口物流和電力能源業(yè)務(wù)的投資。

珠海港公司方面接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，公司結(jié)合自身發(fā)展環(huán)境和優(yōu)勢(shì)，確立差異化戰(zhàn)略、大客戶戰(zhàn)略、西江戰(zhàn)略，推進(jìn)干散貨和油氣化學(xué)品碼頭的開(kāi)發(fā)建設(shè)和運(yùn)營(yíng)。公司去年收購(gòu)的云浮碼頭就是珠海港為實(shí)行“江海聯(lián)運(yùn)”而推進(jìn)的“西江戰(zhàn)略”中的重要步驟。由于云浮市作為廣西重要的石材、水泥、硫化物輸出基地，云浮碼頭未來(lái)的貨物吞吐量未來(lái)幾年預(yù)計(jì)將攀升，可以增強(qiáng)珠海港公司的高欄港碼頭的聚貨功能。此外雖然目前運(yùn)力過(guò)剩的制約航運(yùn)業(yè)發(fā)展的重要因素，且碼頭建設(shè)的回報(bào)周期比較長(zhǎng)，但是珠海港看好未來(lái)幾年航運(yùn)業(yè)的發(fā)展，積極推進(jìn)新碼頭的收購(gòu)和建設(shè)。珠海港目前在建的碼頭包括梧州港務(wù)、神華粵電珠海港煤炭碼頭等。

對(duì)于記者“收購(gòu)的資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)92%的云浮新港何時(shí)能盈利”的問(wèn)題，華創(chuàng)證券助理分析師周玉華表示，港口企業(yè)最重要的就是港口資源，投資或者收購(gòu)一個(gè)新港口基本都需要三到五年的時(shí)間，對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)可能會(huì)面臨現(xiàn)金流緊張的問(wèn)題。但是港口資源占領(lǐng)一個(gè)少一個(gè)，從戰(zhàn)略角度出發(fā)，有投資的必要。另外珠海本身面積小，經(jīng)濟(jì)腹地不大，港口資源有限，而云浮在西江口，擁有豐富資源，收購(gòu)云浮新港可以為珠海港擴(kuò)大貨源。此外目前珠海港的投資收益可觀，可以為企業(yè)的轉(zhuǎn)型提供現(xiàn)金流。

而在運(yùn)力需求方面，在國(guó)內(nèi)能源趨緊的背景下，南方電力需求大，廣東煤炭對(duì)外依賴度最高，煤炭更多使用海運(yùn)這一較低成本的方式。珠海港占珠海電廠10%股份，近年來(lái)的分紅都比較穩(wěn)定。投資的高欄風(fēng)電場(chǎng)項(xiàng)目今年也將達(dá)產(chǎn)，高欄商務(wù)中心主體工程也預(yù)計(jì)今年完成招租工作。“兩會(huì)”期間，高欄港經(jīng)濟(jì)區(qū)已正式獲批國(guó)家級(jí)經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)。珠海港也將借政策之勢(shì)獲得發(fā)展機(jī)遇。