養(yǎng)老金“入市”消息未能幫助A股走出震蕩調(diào)整格局。昨日A股走出沖高回落行情，兩市早間沖高后震蕩，滬指5日均線得而復(fù)失。午后有色金屬板塊強(qiáng)勢(shì)護(hù)盤(pán)，促使兩市尾盤(pán)跌幅收窄，滬市盤(pán)終勉強(qiáng)收紅。分析人士認(rèn)為，所謂養(yǎng)老金“入市”的消息從目前公布方案來(lái)看低于市場(chǎng)預(yù)期，由于缺乏新的做多契機(jī)，A股目前的震蕩整理格局或?qū)⒀永m(xù)。

20日晚間，全國(guó)社?；鹄硎聲?huì)公布受托投資運(yùn)營(yíng)廣東省部分養(yǎng)老金，被市場(chǎng)廣泛理解為養(yǎng)老金“入市”。受此利好刺激，兩市早間一度發(fā)力上行，深指漲幅最高達(dá)1.06%，滬指亦收復(fù)5日均線。但在短暫躁動(dòng)之后，午前兩市重回弱勢(shì)整理格局，滬指再次跌穿5日均線，并一度逼近120日均線。午后有色金屬、煤炭等權(quán)重板塊護(hù)盤(pán)，兩市跌幅收窄。

截至收盤(pán)，滬指報(bào)2378.20點(diǎn)，上漲1.36點(diǎn)，漲幅0.06%，成交量949.5億元；深成指報(bào)10090.4點(diǎn)。跌25.95點(diǎn)，跌幅0.26%，成交量857.6億元。兩市成交量與前一交易日基本持平。

個(gè)股方面，兩市昨日漲跌不一。滬市共有529只個(gè)股上漲、92只平盤(pán)、351只下跌；深市共有719只個(gè)股上漲、251只平盤(pán)、664只下跌。有色金屬板塊資金流入居前，其中，中國(guó)鋁業(yè)、章源鎢業(yè)(002378)、金鉬股份(601958)、廈門(mén)鎢業(yè)(600549)、西藏礦業(yè)(000762)等個(gè)股資金凈流入過(guò)億。

除有色金屬板塊強(qiáng)勢(shì)外，受秦皇島港熱值動(dòng)力煤價(jià)格小幅回暖提振，煤炭行業(yè)昨日走勢(shì)強(qiáng)勁，終盤(pán)漲2.11%。釀酒行業(yè)、電子信息和醫(yī)療器械等板塊則弱于大盤(pán)。

分析人士指出，市場(chǎng)對(duì)于養(yǎng)老金“入市”期盼已久，但從目前公布的方案來(lái)看，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期。一位分析人士表示，養(yǎng)老金風(fēng)險(xiǎn)偏好較低，1000億廣東養(yǎng)老金最終投入A股市場(chǎng)不會(huì)超過(guò)200億，對(duì)大盤(pán)提振作用有限。除非未來(lái)各地養(yǎng)老金紛紛跟進(jìn)，才可能產(chǎn)生實(shí)質(zhì)效果。

“但從現(xiàn)有的法律法規(guī)框架來(lái)看，類(lèi)似做法要在全國(guó)鋪開(kāi)，難度還很大。”該分析人士表示。

上海證券分析師蔡鈞毅認(rèn)為，在宏觀經(jīng)濟(jì)反彈、增量資金流入預(yù)期雙雙落空的情況下。近期大盤(pán)將難以擺脫震蕩橫盤(pán)的格局，滬指如能守住120天均線上方，則可判斷本輪反彈尚未結(jié)束。

“從技術(shù)層面來(lái)看，在回調(diào)到2300點(diǎn)之前，自2132啟動(dòng)的反彈行情還不能說(shuō)結(jié)束。但支持本來(lái)反彈上漲理由，包括實(shí)體經(jīng)濟(jì)反彈、流動(dòng)性寬松等，其效應(yīng)已經(jīng)基本耗盡。”蔡鈞毅說(shuō)，“在新的上漲契機(jī)出現(xiàn)之前，大盤(pán)料將在2300點(diǎn)至2500點(diǎn)間作箱型震蕩。”

蔡鈞毅建議，投資者近期因適時(shí)降低倉(cāng)位，尤其減少周期類(lèi)個(gè)股的配置比重，以期等待新一輪行情出現(xiàn)時(shí)能夠及時(shí)跟進(jìn)新的上漲龍頭。