今年1月6日走出階段性新低6.01元/股的羅平鋅電(002114)（002114），在之后的兩個(gè)月中出現(xiàn)了幾波遠(yuǎn)強(qiáng)于大盤的走勢(shì)。截至3月21日，羅平鋅電收盤價(jià)為14.97元/股，較1月初上漲1倍有余。不過，公司今日披露的2011年度年報(bào)可能會(huì)給這輪瘋狂的走勢(shì)澆上一盆冷水，公司全年虧損2.83億元，由于這是繼2010年度虧損1.65億元之后的連續(xù)第二年虧損，羅平鋅電即將被實(shí)施ST處理。

根據(jù)深交所規(guī)定，最近兩個(gè)會(huì)計(jì)年度審計(jì)結(jié)果顯示的凈利潤(rùn)均為負(fù)值，屬財(cái)務(wù)狀況異常，應(yīng)當(dāng)在收到審計(jì)報(bào)告之日起兩個(gè)工作日內(nèi)向深交所報(bào)告，并提交上市公司董事會(huì)書面意見。深交所將在收到上市公司上述報(bào)告后5個(gè)工作日內(nèi)，或者在報(bào)請(qǐng)中國證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的期限內(nèi)，決定是否對(duì)該公司股票實(shí)行特別處理。也就是說，羅平鋅電可能在下周就將被實(shí)施ST特別處理。

南京證券分析師金少華認(rèn)為，以前也出現(xiàn)過即將ST之前股價(jià)被拉高，ST之后則一路下跌的情況，游資大多炒作公司被ST之后可能出現(xiàn)的資產(chǎn)注入預(yù)期。與羅平鋅電走勢(shì)類似的*ST大成（600882），在3月17日年報(bào)披露確認(rèn)巨額虧損之后，連續(xù)兩個(gè)交易日跌停。

羅平鋅電年報(bào)披露，2011年，在美貸危機(jī)、歐債危機(jī)以及國家宏觀調(diào)控政策的共同影響下，國內(nèi)有色金屬行業(yè)總體運(yùn)行疲軟，上海期貨交易所期鋅主流合約年內(nèi)最高價(jià)2.01萬元/噸，最低價(jià)1.38萬元/噸，與上年同期相比下跌24.8%。有色行業(yè)市場(chǎng)持續(xù)低迷，需求疲軟，公司產(chǎn)銷規(guī)模均未達(dá)預(yù)期，導(dǎo)致公司經(jīng)營業(yè)績(jī)明顯下降。另外，由于生產(chǎn)用煤炭?jī)r(jià)格成倍增長(zhǎng)，其它原輔材料跟過去相比也呈現(xiàn)不同程度上漲，加之公司水力發(fā)電站遇到區(qū)域性百年不遇干旱，所欠缺的大量生產(chǎn)用電只能外購，而所購電價(jià)在過去的基礎(chǔ)上均有大幅提升，導(dǎo)致公司產(chǎn)品生產(chǎn)成本隨之增加。由于以上種種原因，導(dǎo)致公司2011年度出現(xiàn)巨額虧損。慘淡的業(yè)績(jī)也造成公司現(xiàn)金流的緊張，公司2011年度流動(dòng)比率和速動(dòng)比率分別是56.03%及7.59%，比上年同期下降34.50個(gè)百分點(diǎn)和16.20個(gè)百分點(diǎn)，短期償債能力直線下降。

羅平鋅電表示，隨著公司電解鋅生產(chǎn)能力的擴(kuò)大，鋅精礦自給率供應(yīng)不足，原材料受市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)影響更為明顯，產(chǎn)品毛利率降低。未來若不能提高鋅精礦自給率，經(jīng)營業(yè)績(jī)更易受市場(chǎng)波動(dòng)影響。

羅平鋅電對(duì)2012年行業(yè)前景的預(yù)測(cè)也比較悲觀。公司認(rèn)為，金融危機(jī)以來，全球主要金屬庫存均出現(xiàn)大幅上升，并保持相對(duì)或絕對(duì)高位。據(jù)ILZSG數(shù)據(jù)顯示，2011年前10個(gè)月全球鋅市場(chǎng)供應(yīng)過剩30.8萬噸。與此同時(shí)，近兩年中國的鉛鋅礦新建和擴(kuò)建項(xiàng)目較多而保持穩(wěn)定增幅?，F(xiàn)今市場(chǎng)上積累的大量交易性庫存早晚要進(jìn)入市場(chǎng)，市場(chǎng)將經(jīng)歷痛苦的去庫存過程。