每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 楊可瞻 實(shí)習(xí)記者 石磊    

每經(jīng)記者 楊可瞻 實(shí)習(xí)記者 石磊

有人說伯南克是“黃金之友”，這并不夸張。在這位美聯(lián)儲主席發(fā)表演講并被市場理解為暗示QE3后，黃金現(xiàn)貨價格在20分鐘內(nèi)井噴近20美元，道瓊斯工業(yè)指數(shù)更一度逼近此前創(chuàng)下的逾4年新高。一時間，似乎全球都嗅到了印錢的油墨味。

講話或被市場過度解讀

3月26日晚間，美聯(lián)儲主席伯南克在國家商業(yè)經(jīng)濟(jì)協(xié)會的年會上發(fā)表演講稱，為了降低失業(yè)率，美聯(lián)儲有必要實(shí)施“持續(xù)的寬松政策”。

受伯南克講話影響，當(dāng)日美國股市大漲，道瓊斯指數(shù)、納斯達(dá)克指數(shù)和標(biāo)普500指數(shù)分別上漲1.23%、1.78%和1.39%。匯市方面，歐元兌美元以及澳元兌美元的漲幅也達(dá)到了0.66%和0.67%。商品市場方面，黃金現(xiàn)貨和布倫特原油連續(xù)指數(shù)也分別上漲1.7%和0.5%。

顯然，市場認(rèn)定伯南克的言論是在暗示QE3。英國投資管理公司StrategicAlpha創(chuàng) 始 人 MauricePomery對此就表示，伯南克通過此次演講告知市場——如果經(jīng)濟(jì)沒有迅速好轉(zhuǎn)，他就會向市場打入一針新的QE強(qiáng)心劑，而股市、黃金和大宗商品因認(rèn)定伯南克會送來大禮而走高。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者留意到，伯南克的演講并沒有直接提及QE3。伯南克表示，如果想要進(jìn)一步降低美國失業(yè)率，美聯(lián)儲需要迅速地擴(kuò)大(消費(fèi)者與企業(yè))需求和生產(chǎn)，以增強(qiáng)技術(shù)與勞動力附加值，而美聯(lián)儲持續(xù)的寬松政策恰好可以支持這樣的需求和生產(chǎn)擴(kuò)張。

對此，BTIG首席全球策略師DanGreenhaus提醒投資者不應(yīng)該輕舉妄動。“他（伯南克）沒有說達(dá)到何種效果需要增加刺激。只是說持續(xù)的寬松政策會支持?jǐn)U張”，DanGreenhaus指出，“伯南克有可能采用延長扭轉(zhuǎn)操作來維持資產(chǎn)負(fù)債表的做法，而不是出臺新的債券購買計劃。”

而就在周一，圣路易斯聯(lián)儲主席JamesBullard還表示，除非美國經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步惡化，否則不需要QE3。

撲朔迷離的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)

事實(shí)上，樂觀情緒顯示了市場對矛盾的美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的“掩耳盜鈴”。

馬薩諸塞州市場研究機(jī)構(gòu)GlobalInsightInc的首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家NigelGault表示，“我們看到了房地產(chǎn)市場企穩(wěn)的跡象，而房地產(chǎn)活躍的絕對基本要素通常是就業(yè)。”

資料顯示，自1975年以來，美國新屋開工和GPD增速正相關(guān)性極強(qiáng)，樓市周期領(lǐng)先或同步于經(jīng)濟(jì)周期。其中，1982年、1991年和2009年三年都同是新屋開工量和GDP增速的底部。但令人疑惑的是，美國GDP在2009年一季度從-6.1%上升到2011年四季度2.8%（漲幅145.9%）的過程中，新屋開工量的上漲幅度低迷，僅從55萬上漲到68.5萬（漲幅24.5%）。

對于美國經(jīng)濟(jì)現(xiàn)況，廣發(fā)證券一分析師指出，在整個美國房市交易中，二手房占房屋銷售市場的絕大部分，而新屋銷售一般僅占15%左右。不過，新屋開工創(chuàng)造了大量的投資、就業(yè)、消費(fèi)和產(chǎn)品生產(chǎn)。因此相對經(jīng)濟(jì)增長來講，新屋銷售數(shù)據(jù)是判斷房地產(chǎn)景氣情況的最好指標(biāo)。雖然隨著利率和房價的下降，美國居民購買力不斷上升，但是購買新屋的意愿并不強(qiáng)，美國房地產(chǎn)市場復(fù)蘇堪憂。

值得一提的是，高盛在市場的喧囂中選擇了謹(jǐn)慎。該行認(rèn)為，雖然伯南克言論支持了美聯(lián)儲近來的寬松舉措，但這并不一定意味著聯(lián)儲將進(jìn)一步寬松。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者留意到，在講話末尾伯南克提到，美聯(lián)儲必須對長期失業(yè)人數(shù)保持警惕，視經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況決定未來政策限度。