策者，出謀劃策也。面對(duì)變幻莫測(cè)的資本市場(chǎng)，投資者尤其是小投資者非常需要權(quán)威專(zhuān)家的資本策。

今天本專(zhuān)欄邀請(qǐng)國(guó)開(kāi)證券研究中心首席策略分析師李世彤，對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)的焦點(diǎn)、熱點(diǎn)發(fā)表與闡述專(zhuān)家級(jí)的獨(dú)到“計(jì)謀”與“計(jì)策”，并冀以對(duì)廣大投資者提高對(duì)市場(chǎng)的宏觀認(rèn)知、提升實(shí)戰(zhàn)操作能力有所幫助。

巴菲特控股80%的以色列伊斯卡金屬加工公司(IMC)，與韓國(guó)上東礦山的運(yùn)營(yíng)公司沃爾夫礦業(yè)公司簽訂840億韓元(約7500萬(wàn)美元)投資協(xié)議，在A股市場(chǎng)掀起“鎢”旋風(fēng)。3月27日巴菲特旗下的公務(wù)機(jī)業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)商耐特杰聲明，將在中國(guó)珠海成立一家合資公司，專(zhuān)注于公務(wù)機(jī)業(yè)務(wù)，消息傳出后，雖然滬深A(yù)股近日出現(xiàn)急跌，但相關(guān)的通用航空股逆勢(shì)大幅上漲。

通用航空股受到投資者追捧，固然有短線的巴菲特概念因素，但國(guó)內(nèi)的通用航空業(yè)進(jìn)入快速增長(zhǎng)階段，則是利好該板塊的核心因素。

利好推動(dòng)行業(yè)爆發(fā)式增長(zhǎng)

經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、政策扶持將推動(dòng)通用航空爆發(fā)式增長(zhǎng)。

隨著國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，航空業(yè)出現(xiàn)快速增長(zhǎng)，據(jù)國(guó)際民航組織(ICAO)的數(shù)據(jù) ，1985-2005年二十年間，我國(guó)人均GDP翻5倍達(dá)到1703美元，人均航空旅行次數(shù)翻了15倍。但近年來(lái)公共航空運(yùn)輸逐漸增長(zhǎng)乏力，通用航空業(yè)則開(kāi)始爆發(fā)性增長(zhǎng)。

目前我國(guó)通用航空產(chǎn)業(yè)已處于大發(fā)展的前夕，不僅僅是因?yàn)槲覈?guó)通用航空大發(fā)展的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)已夯實(shí)得較為扎實(shí)，而且還在于相關(guān)扶持政策正在逐漸出臺(tái)。

預(yù)計(jì)通用航空具體補(bǔ)貼辦法即將出臺(tái)，補(bǔ)貼范圍包括了飛行小時(shí)作業(yè)補(bǔ)貼和飛行員培訓(xùn)補(bǔ)貼，既涉及通航飛行員短缺等發(fā)展薄弱環(huán)節(jié)，也涉及國(guó)家應(yīng)急救援、農(nóng)林作業(yè)、航拍、石油服務(wù)等不同通航領(lǐng)域。有專(zhuān)家預(yù)計(jì)，此次補(bǔ)貼方案出臺(tái)后，通用航空服務(wù)在部分領(lǐng)域比如應(yīng)急救援的補(bǔ)貼，將會(huì)有十倍量級(jí)的增長(zhǎng)。另外，未來(lái)3-5年有望在全國(guó)范圍內(nèi)逐步實(shí)現(xiàn)低空域放開(kāi)。

行業(yè)潛力大風(fēng)險(xiǎn)不可忽視

不過(guò)，我國(guó)公務(wù)機(jī)行業(yè)還很稚嫩，消費(fèi)理念不夠成熟、基礎(chǔ)設(shè)施嚴(yán)重滯后、某些地區(qū)的公務(wù)機(jī)公司過(guò)于集中、未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)激烈等很多的問(wèn)題和不利因素仍然不利于行業(yè)快速發(fā)展。民航局專(zhuān)門(mén)組織調(diào)研組進(jìn)行公務(wù)航空發(fā)展調(diào)研，對(duì)于公務(wù)機(jī)運(yùn)營(yíng)公司集中上馬的現(xiàn)象已經(jīng)有所注意，正在制定的公務(wù)航空發(fā)展指導(dǎo)意見(jiàn)，即將對(duì)公務(wù)航空運(yùn)營(yíng)的準(zhǔn)入門(mén)檻給出更明確的規(guī)定，會(huì)在一定程度上控制公務(wù)機(jī)公司的上馬速度。

雖然經(jīng)過(guò)前兩年的持續(xù)調(diào)整，但是目前通用航空業(yè)相關(guān)個(gè)股的市盈率仍然遠(yuǎn)超過(guò)相關(guān)股指，而短期內(nèi)業(yè)績(jī)的爆發(fā)尚難以兌現(xiàn)，因此對(duì)通用航空板塊個(gè)股不宜追漲。從產(chǎn)業(yè)鏈的角度分析，可逢低關(guān)注三類(lèi)個(gè)股，一是公務(wù)機(jī)的設(shè)備生產(chǎn)、或服務(wù)類(lèi)的個(gè)股，如海特高新、威海廣泰、川大智勝等；二是具有客戶優(yōu)勢(shì)、處于相對(duì)壟斷的企業(yè)，如海上石油直升機(jī)服務(wù)領(lǐng)域的中信海直，因?yàn)樵擃I(lǐng)域門(mén)檻高，市場(chǎng)處于寡頭狀態(tài)；其三，航天產(chǎn)業(yè)民用化方向中的衛(wèi)星導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)，通用航空的發(fā)展對(duì)衛(wèi)星導(dǎo)航的需求很高，衛(wèi)星導(dǎo)航的使用卻不局限于通用航空業(yè)，2009年全球衛(wèi)星導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)值已達(dá)到660億美元，GPS產(chǎn)業(yè)所帶動(dòng)的產(chǎn)值已達(dá)到上千億美元。根據(jù)預(yù)測(cè)，到2020年，我國(guó)北斗衛(wèi)星導(dǎo)航應(yīng)用產(chǎn)值將達(dá)到1000億元，可關(guān)注相關(guān)的中國(guó)衛(wèi)星、國(guó)騰電子。