策者，出謀劃策也。面對變幻莫測的資本市場，投資者尤其是小投資者非常需要權(quán)威專家的資本策。

今天本專欄邀請國開證券研究中心首席策略分析師李世彤，對當(dāng)前市場的焦點(diǎn)、熱點(diǎn)發(fā)表與闡述專家級的獨(dú)到“計(jì)謀”與“計(jì)策”，并冀以對廣大投資者提高對市場的宏觀認(rèn)知、提升實(shí)戰(zhàn)操作能力有所幫助。

巴菲特控股80%的以色列伊斯卡金屬加工公司(IMC)，與韓國上東礦山的運(yùn)營公司沃爾夫礦業(yè)公司簽訂840億韓元(約7500萬美元)投資協(xié)議，在A股市場掀起“鎢”旋風(fēng)。3月27日巴菲特旗下的公務(wù)機(jī)業(yè)務(wù)運(yùn)營商耐特杰聲明，將在中國珠海成立一家合資公司，專注于公務(wù)機(jī)業(yè)務(wù)，消息傳出后，雖然滬深A(yù)股近日出現(xiàn)急跌，但相關(guān)的通用航空股逆勢大幅上漲。

通用航空股受到投資者追捧，固然有短線的巴菲特概念因素，但國內(nèi)的通用航空業(yè)進(jìn)入快速增長階段，則是利好該板塊的核心因素。

利好推動行業(yè)爆發(fā)式增長

經(jīng)濟(jì)增長、政策扶持將推動通用航空爆發(fā)式增長。

隨著國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，航空業(yè)出現(xiàn)快速增長，據(jù)國際民航組織(ICAO)的數(shù)據(jù) ，1985-2005年二十年間，我國人均GDP翻5倍達(dá)到1703美元，人均航空旅行次數(shù)翻了15倍。但近年來公共航空運(yùn)輸逐漸增長乏力，通用航空業(yè)則開始爆發(fā)性增長。

目前我國通用航空產(chǎn)業(yè)已處于大發(fā)展的前夕，不僅僅是因?yàn)槲覈ㄓ煤娇沾蟀l(fā)展的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)已夯實(shí)得較為扎實(shí)，而且還在于相關(guān)扶持政策正在逐漸出臺。

預(yù)計(jì)通用航空具體補(bǔ)貼辦法即將出臺，補(bǔ)貼范圍包括了飛行小時作業(yè)補(bǔ)貼和飛行員培訓(xùn)補(bǔ)貼，既涉及通航飛行員短缺等發(fā)展薄弱環(huán)節(jié)，也涉及國家應(yīng)急救援、農(nóng)林作業(yè)、航拍、石油服務(wù)等不同通航領(lǐng)域。有專家預(yù)計(jì)，此次補(bǔ)貼方案出臺后，通用航空服務(wù)在部分領(lǐng)域比如應(yīng)急救援的補(bǔ)貼，將會有十倍量級的增長。另外，未來3-5年有望在全國范圍內(nèi)逐步實(shí)現(xiàn)低空域放開。

行業(yè)潛力大風(fēng)險不可忽視

不過，我國公務(wù)機(jī)行業(yè)還很稚嫩，消費(fèi)理念不夠成熟、基礎(chǔ)設(shè)施嚴(yán)重滯后、某些地區(qū)的公務(wù)機(jī)公司過于集中、未來競爭激烈等很多的問題和不利因素仍然不利于行業(yè)快速發(fā)展。民航局專門組織調(diào)研組進(jìn)行公務(wù)航空發(fā)展調(diào)研，對于公務(wù)機(jī)運(yùn)營公司集中上馬的現(xiàn)象已經(jīng)有所注意，正在制定的公務(wù)航空發(fā)展指導(dǎo)意見，即將對公務(wù)航空運(yùn)營的準(zhǔn)入門檻給出更明確的規(guī)定，會在一定程度上控制公務(wù)機(jī)公司的上馬速度。

雖然經(jīng)過前兩年的持續(xù)調(diào)整，但是目前通用航空業(yè)相關(guān)個股的市盈率仍然遠(yuǎn)超過相關(guān)股指，而短期內(nèi)業(yè)績的爆發(fā)尚難以兌現(xiàn)，因此對通用航空板塊個股不宜追漲。從產(chǎn)業(yè)鏈的角度分析，可逢低關(guān)注三類個股，一是公務(wù)機(jī)的設(shè)備生產(chǎn)、或服務(wù)類的個股，如海特高新、威海廣泰、川大智勝等；二是具有客戶優(yōu)勢、處于相對壟斷的企業(yè)，如海上石油直升機(jī)服務(wù)領(lǐng)域的中信海直，因?yàn)樵擃I(lǐng)域門檻高，市場處于寡頭狀態(tài)；其三，航天產(chǎn)業(yè)民用化方向中的衛(wèi)星導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)，通用航空的發(fā)展對衛(wèi)星導(dǎo)航的需求很高，衛(wèi)星導(dǎo)航的使用卻不局限于通用航空業(yè)，2009年全球衛(wèi)星導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)值已達(dá)到660億美元，GPS產(chǎn)業(yè)所帶動的產(chǎn)值已達(dá)到上千億美元。根據(jù)預(yù)測，到2020年，我國北斗衛(wèi)星導(dǎo)航應(yīng)用產(chǎn)值將達(dá)到1000億元，可關(guān)注相關(guān)的中國衛(wèi)星、國騰電子。