房?jī)r(jià)高、白酒價(jià)高眾所周知，然而和這兩個(gè)行業(yè)相比，高速公路的毛利率卻不相上下。賺得盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)的高速公路公司甚至將業(yè)務(wù)拓展到了地產(chǎn)、金融。

毛利率超“地產(chǎn)”趕“白酒”

少則數(shù)十元，多則幾百上千元，南來(lái)北往、川流不息的車(chē)輛所繳納的高速公路通行費(fèi)，成為高速公路上市公司的主要收入來(lái)源。而繁忙的公路交通更是成就了這些公司的高毛利率。

滬深兩市A股19家高速公路上市公司中已經(jīng)有13家公布了2011年年報(bào)，平均毛利率高達(dá)56.08%，而最高的重慶路橋毛利率甚至達(dá)到了91.14%。毛利率水平甚至超過(guò)了白酒行業(yè)。數(shù)據(jù)顯示，貴州茅臺(tái)2010年的毛利率為90.95%。

不僅僅是重慶路橋一家上市公司，皖通高速、龍江交通、東莞控股的毛利率全都在60%以上。從行業(yè)整體來(lái)看，高速公路行業(yè)的平均毛利率大大超過(guò)房地產(chǎn)行業(yè)，直逼白酒行業(yè)。

根據(jù)財(cái)匯數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，房地產(chǎn)行業(yè)2011年平均毛利率為39.38%，房地產(chǎn)上市公司中毛利率可以超過(guò)60%的屈指可數(shù)，而高速公路上市公司則輕而易舉地超越了這一“橫桿”。

主業(yè)賺錢(qián)轉(zhuǎn)戰(zhàn)地產(chǎn)、金融

雖然主業(yè)毛利率驚人，但是對(duì)通過(guò)收取通行費(fèi)賺錢(qián)的上市公司而言，并不滿(mǎn)足于此。畢竟從凈資產(chǎn)收益率來(lái)看，高速公路行業(yè)的回報(bào)相對(duì)有限。

而從去年開(kāi)始的收費(fèi)公路專(zhuān)項(xiàng)清理，更是讓這些高速公路上市公司感到了壓力。

寧滬高速在其年報(bào)中對(duì)于2012年公司業(yè)務(wù)發(fā)展目標(biāo)及措施則表示，全國(guó)范圍內(nèi)的收費(fèi)公路專(zhuān)項(xiàng)清理將于2012年5月底完成階段性工作，在此階段不排除還會(huì)有新的政策措施出臺(tái)，可能會(huì)對(duì)公司的主業(yè)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)影響。

而與此同時(shí)，“有序推進(jìn)地產(chǎn)項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)銷(xiāo)售”成為寧滬高速2012年的另一項(xiàng)重要任務(wù)。全資子公司“寧滬置業(yè)”從2009年地產(chǎn)業(yè)務(wù)正式啟動(dòng)以來(lái)，已經(jīng)拿下了包括昆山花橋、蘇州滄浪區(qū)和句容寶華鎮(zhèn)的多個(gè)房地產(chǎn)項(xiàng)目。

轉(zhuǎn)戰(zhàn)地產(chǎn)的并不只是寧滬高速一家，包括山東高速在內(nèi)的多家高速公路上市公司都有房地產(chǎn)項(xiàng)目在開(kāi)發(fā)、銷(xiāo)售過(guò)程中。

中金公司分析師任重在對(duì)山東高速的業(yè)績(jī)回顧研究報(bào)告中指出，山東高速將培育房地產(chǎn)業(yè)務(wù)成為新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)，而公司亦將進(jìn)行多元化經(jīng)營(yíng)擴(kuò)展，并尋求外延式發(fā)展。

另一家高速公路上市公司皖通高速更是將業(yè)務(wù)伸向了金融領(lǐng)域，公司自去年以來(lái)已經(jīng)出資5億元參股新安金融公司，1.5億元投資皖通典當(dāng)。

讓收費(fèi)收得清楚收得明白

對(duì)這些上市公司而言，高速公路收取通行費(fèi)賺得盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)，甚至要去做房地產(chǎn)、搞金融，以獲取更多的收益；而高速公路的使用者，卻在為高昂的通行費(fèi)用叫苦不迭。

作為物流環(huán)節(jié)的重要組成部分，收費(fèi)公路無(wú)疑抬高了整個(gè)社會(huì)生產(chǎn)、生活的成本。開(kāi)車(chē)上高速出省(區(qū)、市)就是收費(fèi)站，而幾百米之外，進(jìn)入另一個(gè)省(區(qū)、市)，又會(huì)有收費(fèi)站等在那兒。全國(guó)密密麻麻的收費(fèi)站每年的收費(fèi)額究竟有多少？

據(jù)交通運(yùn)輸部統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至去年11月，全國(guó)有收費(fèi)公路的所有省份均已公布收費(fèi)公路調(diào)查摸底結(jié)果。通過(guò)查詢(xún)，除西藏?zé)o收費(fèi)公路外，其他30個(gè)省區(qū)市收費(fèi)公路累計(jì)債務(wù)余額近2.3萬(wàn)億元，收費(fèi)公路2010年收費(fèi)額為2859.46億元。

交通運(yùn)輸部新聞發(fā)言人何建中在3月下旬的例行記者會(huì)上表示，目前在收費(fèi)公路管理中，確實(shí)存在著一些信息公開(kāi)不夠透明，以及執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)不夠規(guī)范的問(wèn)題，公路服務(wù)質(zhì)量水平也還有許多需要改進(jìn)和提升的地方。

究竟全國(guó)有多少條收費(fèi)公路？這個(gè)基本的問(wèn)題都很難找到一個(gè)非常明確的答案。與其它部委網(wǎng)站多在首頁(yè)顯示最新數(shù)據(jù)不同的是，在交通運(yùn)輸部網(wǎng)站首頁(yè)非常顯眼的“交通概況”處，目前只能看到2006年底的數(shù)據(jù)。而這些“概況”并沒(méi)有包括收費(fèi)公路的情況。

雖然收費(fèi)公路的數(shù)量尚未有官方數(shù)據(jù)，但是從去年開(kāi)始的“收費(fèi)公路專(zhuān)項(xiàng)清理”工作已經(jīng)開(kāi)始有了一些回響：共排查發(fā)現(xiàn)有771個(gè)項(xiàng)目存在問(wèn)題，截至3月下旬，已經(jīng)完成和即將完成的整改項(xiàng)目有522個(gè)，占總量的68%。