每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 毛晉楠    

每經(jīng)記者 毛晉楠

在經(jīng)歷連續(xù)5個漲停板后，渤海物流（000889，收盤價7.81元）股價上漲步伐依然未停止。昨日其停牌一小時后復(fù)牌，雖然一度下跌近5%，但午后重拾升勢，最終收盤時上漲1.83%，報收于7.81元，6個交易日大漲近7成。

無論比較茂業(yè)進(jìn)駐時間還是茂業(yè)持股比例，渤海物流只能算是成商集團(tuán)的 “小兄弟”，但昨日盤中，渤海物流總市值（按照增發(fā)完成后總股本計算）一度逼近老大哥成商集團(tuán)（600828，收盤價8.37元）。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，根據(jù)3月30日公告，渤海物流擬以5.45元/股向控股股東中兆投資定增1.06億股，收購其持有的秦皇島茂業(yè)100%股權(quán)。增發(fā)完成后，渤海物流總股本將增至4.4471億股。而昨日盤中，渤海物流一度摸高到8.33元，對應(yīng)總市值為37.04億元。成商集團(tuán)昨日盤中最高升至8.46元，對應(yīng)總市值為37.12億元，僅微弱領(lǐng)先渤海物流。收盤時，隨著股價回落，渤海物流總市值降至34.73億元，成商集團(tuán)為36.73億元。

茂業(yè)系通過深圳茂業(yè)商廈有限公司持有成商集團(tuán)66.78%的股權(quán)，而茂業(yè)系通過中兆投資管理有限公司持有渤海物流29.9%的股權(quán)，增發(fā)完成后持股比例將升至46.66%，較茂業(yè)在成商集團(tuán)的持股比例低了約20個百分點(diǎn)。從業(yè)績來看，成商集團(tuán)2011年每股收益0.446元，較渤海物流的0.2元高出123%，即使2012年完成增發(fā)，渤海物流的業(yè)績也會低于成商集團(tuán)，所以“小兄弟”在估值方面也沒有優(yōu)勢。

因此有分析人士判斷，隨著渤海物流總市值與成商集團(tuán)比肩，短期或已逼近估值“天花板”。

渤海物流此次收購的秦皇島茂業(yè)注冊資本2.45億元，主業(yè)為茂業(yè)百貨(金都店)運(yùn)營管理，2011年凈利潤1269.48萬元，預(yù)計2012年凈利潤3066萬元。按照增發(fā)后的股本4.458億股計算，對于渤海物流2012年的業(yè)績貢獻(xiàn)并不高，每股貢獻(xiàn)約為0.07元。

從龍虎榜數(shù)據(jù)看，周二機(jī)構(gòu)專用席位已開始撤退，賣出1948.48萬元，位居賣一。

一位長期跟蹤茂業(yè)系的商業(yè)零售行業(yè)分析師對 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，成商集團(tuán)在茂業(yè)系的地位更重于渤海物流，她對渤海物流的大漲表示看不懂，因?yàn)樵龊竦挠⒉欢?。也有私募人士指出，此次裝入資產(chǎn)是解決渤海物流與中兆投資在秦皇島地區(qū)存在的同業(yè)競爭問題，并非是將渤海物流打造為茂業(yè)在內(nèi)地的旗艦。