多位市場人士向記者證實，備受關(guān)注的11海龍CP01已于昨日順利兌付。由此，信用違約風(fēng)險被釋放，也推升了包括基金在內(nèi)的機(jī)構(gòu)加速布局高收益信用品種的熱情。

曲折兌付前的神秘交易

海龍短融的兌付公告令市場一塊大石頭終于落地，但就在海龍發(fā)布兌付公告的前夕，一筆神秘交易浮出水面。

據(jù)數(shù)據(jù)顯示，從去年9月22日起，ST海龍短融在二級市場再無成交。但在即將兌付的前夜，卻出現(xiàn)了一筆神秘交易。據(jù)外媒引用中央國債登記結(jié)算公司數(shù)據(jù)稱，在ST海龍兌付公告發(fā)布當(dāng)日，“11海龍CP01”通過后臺交易方式完成了一筆面值3000萬元的交易，全價為93.195元，凈價為87.49元。

無獨有偶，4月6日晚間，華商基金意外地聲明稱，為防范風(fēng)險、保護(hù)基金持有人利益，該公司于當(dāng)日按照中債估值價格以自有資金買入旗下華商穩(wěn)定增利債券基金持有的全部“11海龍CP01”。 若到期兌付，則華商基金本次購買債券所獲收益全部歸華商穩(wěn)定增利債券基金所有。

這令不少人士猜測，華商旗下的這只債基正是3000萬海龍短融的賣家。

上海某大型基金公司債券基金經(jīng)理告訴記者，債券基金經(jīng)常把短融作為一個流動性管理的工具。盡管貨幣基金有明文規(guī)定，會限制所投短融的評級，債券基金則沒有，各公司可自己設(shè)置對短融的評級要求，因此，若債基購買短融也并未違規(guī)。

中低評級信用債風(fēng)險驟降

信用違約風(fēng)險的驟降助推了基金“爭搶”中低評級信用債的熱情，而這些高收益品種也將是今年債券基金票息收入的主要來源。但在機(jī)構(gòu)大規(guī)模增持高收益?zhèn)耐瑫r，甄別個券的能力備受考驗。

“海龍短融的兌付增加了市場對中低評級券種的信心，但信用債品種走勢有所分化，市場認(rèn)可度高的高收益品種上周收益率還是下來了些。我們會挑選優(yōu)質(zhì)個券增持。”嘉實信用債基金經(jīng)理陳雯雯表示。

確實，即便信用違約風(fēng)險短暫逃過一劫，但在中低評級信用債中，像海龍這樣發(fā)行初期就被機(jī)構(gòu)認(rèn)定為“垃圾債”的品種占到多數(shù)。這也是公募基金極少持有海龍短融的原因之一。

而天弘基金固定收益總監(jiān)陳鋼也認(rèn)為，4月份對于債券市場來說有不少機(jī)會，他最看好高收益信用債品種。“高收益品種目前收益率基本能達(dá)到7%以上，而由于供不應(yīng)求，其收益率下降空間更大，機(jī)會也會多一些。”同時他認(rèn)為，由于發(fā)行利率仍維持高位，發(fā)改委審批速度在放緩，加上違約風(fēng)險在減弱，城投債有不錯的機(jī)會。

但是，對于流動性一直比較差的高收益品種，基金公司即便看好卻不一定能買到足夠的量，這也是對基金的考驗之一。