任世磊 每經(jīng)記者 趙笛

工程機(jī)械行業(yè)的冬天似乎并未過(guò)去。

日前，山推股份（000680，收盤(pán)價(jià)9.07元）公布了2011年的業(yè)績(jī)快報(bào)，其業(yè)績(jī)出現(xiàn)同比42.9%的下滑。但更為嚴(yán)峻的是，山推股份公布的2012年第一季度業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，這一下滑趨勢(shì)仍在延續(xù)。山推股份預(yù)計(jì)2012年第一季度業(yè)績(jī)下滑50%～100%。

而《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，除了受工程機(jī)械市場(chǎng)需求減弱影響外，財(cái)務(wù)費(fèi)用的大規(guī)模增長(zhǎng)成為“壓倒”山推股份業(yè)績(jī)的重要因素。山推股份財(cái)務(wù)費(fèi)用較2010年同期增長(zhǎng)高達(dá)327.78%，如果按照2010年6644.24萬(wàn)元的基數(shù)計(jì)算的話，2011年其財(cái)務(wù)費(fèi)用估計(jì)為2.84億元，這幾乎相當(dāng)于其同期凈利潤(rùn)的六成左右。

業(yè)績(jī)連續(xù)下滑

繼行業(yè)龍頭三一重工（600031，收盤(pán)價(jià)13.71元）、中聯(lián)重科（000157，收盤(pán)價(jià)9.53元）之后，山推股份也公布了2011年的成績(jī)單。但是與三一重工、中聯(lián)重科業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)背道而馳的是，山推股份業(yè)績(jī)出現(xiàn)下滑，且下滑幅度達(dá)42.9%。山推股份公布的2011年業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，其營(yíng)業(yè)收入雖然出現(xiàn)小幅增長(zhǎng)，但凈利潤(rùn)卻出現(xiàn)下滑。2011年，山推股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入147億元，同比增長(zhǎng)9.72%，但凈利潤(rùn)卻僅為4.8億元，同比下降達(dá)42.9%。

2011年山推股份業(yè)績(jī)呈現(xiàn)“前高后低”。2011年上半年，山推股份業(yè)績(jī)還出現(xiàn)了了小幅增長(zhǎng)。山推股份2011年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入92.49億元，同比增長(zhǎng)34.31%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5億元，同比增長(zhǎng)1.30%。但從2011年三季度開(kāi)始，其業(yè)績(jī)出現(xiàn)下滑。

財(cái)務(wù)費(fèi)用增長(zhǎng)超三倍

在銷售收入增長(zhǎng)的同時(shí)，業(yè)績(jī)卻出現(xiàn)大幅下滑，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者也注意到，在這一現(xiàn)象的背后，財(cái)務(wù)費(fèi)用的高企是山推股份業(yè)績(jī)下滑的主要原因之一。

山推股份2011年業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，其財(cái)務(wù)費(fèi)用同比增長(zhǎng)幅度達(dá)327.78%。而2010年山推股份的財(cái)務(wù)費(fèi)用已經(jīng)達(dá)到6644.24萬(wàn)元，照此計(jì)算，山推股份2011年的財(cái)務(wù)費(fèi)用將達(dá)到2.84億元，而其同期的凈利潤(rùn)為4.8億元，財(cái)務(wù)費(fèi)用規(guī)模已經(jīng)相當(dāng)于當(dāng)期凈利潤(rùn)的六成左右。值得一提的是，山推股份2010年財(cái)務(wù)費(fèi)用增長(zhǎng)幅度也達(dá)到了161%。

至于財(cái)務(wù)費(fèi)用增長(zhǎng)的原因，山推股份稱“籌資規(guī)模增加，貸款利率提高，利息支出增加”。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，2011年1月27日，山推股份發(fā)行了10億元的5年中期票據(jù)，發(fā)行利率為5.45%。受此影響，2011年1月～9月期間山推股份財(cái)務(wù)費(fèi)用就已達(dá)1.76億元，同比增長(zhǎng)達(dá)395.08%。

事實(shí)上，工程機(jī)械行業(yè)龍頭2011年度的財(cái)務(wù)費(fèi)用情況漲跌互現(xiàn)。三一重工2011年度財(cái)務(wù)費(fèi)用增長(zhǎng)170.6%，而中聯(lián)重科2011年度財(cái)務(wù)費(fèi)用不升反降，同比減少74.33%。

對(duì)于業(yè)績(jī)下滑原因，山推股份公告稱，“參股公司小松山推工程機(jī)械有限公司（以下簡(jiǎn)稱小松山推）的投資收益較去年（2010年）同期減少94.64%”?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，小松山推2010年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6.38億元，同比增長(zhǎng)46.00%，山推股份所占的30%的股份，為其貢獻(xiàn)了1.9億元的投資收益。照此計(jì)算的話，小松山推2011年為山推股份貢獻(xiàn)的投資收益僅為1000萬(wàn)元。為何小松山推的投資收益減少如此大的幅度？對(duì)此，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者昨日致電山推股份董秘王強(qiáng)，他表示目前正在外地出差，不方便接受采訪。隨后記者將問(wèn)題以短信形式發(fā)送給他，但截至發(fā)稿尚未收到回復(fù)。