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凈資產(chǎn)收益率連續(xù)4年倒退 華發(fā)股份13位高管薪酬超260萬

2012-04-19 01:10:23

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 徐學成 發(fā)自廣州    

每經(jīng)記者 徐學成 發(fā)自廣州

日益頻繁的高管離職潮讓業(yè)內(nèi)對房地產(chǎn)行業(yè)的人才管理機制提出了一定質(zhì)疑,其中高管薪酬管理最受關(guān)注,易居研究院指出,要建立完善的績效考核體系,讓高端人才感到 “公平感”。《每日經(jīng)濟新聞》記者調(diào)查發(fā)現(xiàn),一些在企業(yè)規(guī)模、業(yè)績增長能力均算不上行業(yè)領(lǐng)先水平的房企,在高管薪酬方面出手卻頗為大方。

華發(fā)股份(600325,SH)2011年年報披露的數(shù)據(jù)顯示,共有13名高管的薪酬超過260萬元,風頭甚至蓋過去年取得業(yè)績豐收的保利地產(chǎn)。但一個不容忽視的數(shù)據(jù)則是,華發(fā)股份加權(quán)凈資產(chǎn)收益率從2007年的21.41%連續(xù)4年下滑至2011年的13.03%,賺錢能力大幅“跳水”。

連續(xù)3年派薪超3600萬

2010年上市房企年報數(shù)據(jù)一經(jīng)披露,新浪財經(jīng)就曾列出一份房企高管富豪榜,華發(fā)股份董事局主席袁小波以663萬元的薪酬總額名列第四位。

華發(fā)股份2011年年報披露,袁小波的總薪酬為301萬元,比2010年減少了54.6%。即便如此,在《每日經(jīng)濟新聞》記者根據(jù)A股上市房企年報數(shù)據(jù)統(tǒng)計的超過1300名高管中,袁小波領(lǐng)取的301萬元排在第28位,頗為靠前。在薪酬排名前30位當中,萬科A(000002,SZ)有15位高管入榜,且占據(jù)了這個排名的前10位。

中投顧問IPO咨詢部一位不愿具名的分析師指出,高管總體上的薪酬水平應體現(xiàn)在該房企的同業(yè)競爭力及其經(jīng)營業(yè)績上。

年報數(shù)據(jù)顯示,2011年華發(fā)股份凈利潤為7.70億元,同比增長2.43%,凈資產(chǎn)規(guī)模為62.37億元。無論是從凈利潤水平還是從企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模來看,華發(fā)股份都不在行業(yè)的前列,但其在高管薪酬方面,出手卻頗為大方。

記者查閱華發(fā)股份年報了解到,2009年至2011年,其分別向高管派發(fā)了4030萬元、3684萬元以及3930萬元的總薪酬。其中,2011年,除袁小波以外,包括副總裁、董事局副主席、財務總監(jiān)以及法律事務總監(jiān)在內(nèi),華發(fā)股份有13名高管的人均薪酬超過260萬元,最低的法律事務代表薪酬也達到了261萬元,甚至超過了去年取得良好業(yè)績的保利地產(chǎn)的董事長。

在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時,華發(fā)股份方面表示,公司高管的薪酬目前僅包括短期工資性收入,中長期激勵還在探索中。此外,公司高管薪酬也參照了珠海市國資委有關(guān)薪酬管理辦法和經(jīng)營業(yè)績考核辦法,并嚴格按照上市公司相關(guān)規(guī)定予以設計和實施。

業(yè)績指標連年“跳水”

德翰咨詢合伙人兼首席顧問王東輝對 《每日經(jīng)濟新聞》記者表示,企業(yè)在制定薪酬水平的時候需要參考的指標主要分為兩大類,一類是企業(yè)的財務指標,即反映企業(yè)過去經(jīng)營狀況的財務數(shù)據(jù);另一類則是戰(zhàn)略性指標,即反映企業(yè)長期發(fā)展的指標,這些一般都是無法用具體的數(shù)據(jù)體現(xiàn)出來的。

記者查閱歷史數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn),2009年至2011年,華發(fā)股份的凈利潤分別為6.79億元、7.51億元和7.70億元,凈利潤增長率分別為4.37%、10.60%和2.43%。

記者根據(jù)已經(jīng)發(fā)布年報的79家A股上市房企數(shù)據(jù)計算得出,截至4月5日,華發(fā)股份去年2.43%的凈利潤增長率僅排在79家公司的第50位。

此外,2008年以來,華發(fā)股份的加權(quán)凈資產(chǎn)收益率一直處在下滑的趨勢,其投資獲益的能力也在一直下降。數(shù)據(jù)顯示,2007年華發(fā)股份加權(quán)凈資產(chǎn)收益率達到21.41%,2008年至2011年,其加權(quán)凈資產(chǎn)收益率分別為17.36%、14.22%、13.85%和13.03%,連續(xù)4年出現(xiàn)下滑。

對于凈資產(chǎn)收益率的下滑,華發(fā)股份在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示,這是由幾方面的原因所致。一是國家對房地產(chǎn)的嚴格調(diào)控,二是公司近期的市場融資活動較多,由于凈資產(chǎn)增加或者負債增加導致對應的利息支出增加,在短期內(nèi)會出現(xiàn)凈資產(chǎn)收益率微降的現(xiàn)象。此外,由于公司正在實施全國布局,加大了異地擴張的步伐,但很多項目處在進入期,而且華發(fā)股份的開發(fā)模式不同于其他企業(yè)強調(diào)快速周轉(zhuǎn),因而回報期更長。

華發(fā)股份雖然近年來利潤一直穩(wěn)步增長,但其“賺錢”能力實則是在下滑,但其每年派發(fā)的高管薪酬總額則幾乎是保利地產(chǎn)的兩倍。

薪酬結(jié)構(gòu)待調(diào)整

王東輝認為,通常來說,企業(yè)高管薪酬水平應與企業(yè)的發(fā)展指標以及在行業(yè)內(nèi)的地位相匹配,但也不排除企業(yè)為了長遠發(fā)展的考慮,制定一些與上述規(guī)則不符的薪酬標準,如一些企業(yè)愿意出高價招攬對企業(yè)未來發(fā)展有用的職業(yè)經(jīng)理人,也許會超出行業(yè)的一半標準。

《每日經(jīng)濟新聞》記者查閱年報發(fā)現(xiàn),華發(fā)股份高管團隊尚屬穩(wěn)定,在業(yè)績增長漸顯疲態(tài)的情況下,也并未出現(xiàn)高薪“挖角”的情況。王東輝對此表示,這跟其較高的薪酬水平不無關(guān)系,薪酬高,“有利于留住人才”。

華發(fā)股份方面則稱,華發(fā)股份高管團隊一直相對穩(wěn)定,并非因為薪酬水平的原因,高管薪酬處于市場同行業(yè)公司的中值水平。此外,華發(fā)股份也一直重視人才,目前華發(fā)股份也在根據(jù)整個行業(yè)的變化和公司目前的實際情況,考慮建立更符合當前大環(huán)境下公司發(fā)展的長期激勵機制,優(yōu)化薪酬結(jié)構(gòu),從而為股東帶來更大價值。

前述分析師則指出,離職率偏低說明公司文化建設、公司治理結(jié)構(gòu)制度較為完善。華發(fā)股份離職情況不頻繁與凈資產(chǎn)收益率下滑并不矛盾,還可能與華發(fā)股份經(jīng)營與管理體制處于相對分離狀態(tài)有關(guān)。

但他同時也指出,華發(fā)股份的薪酬標準確實存在不合理的地方,一是利益分配不均導致員工士氣低下,二是高管薪酬定價標準不統(tǒng)一容易衍生隱形收入,這對公司治理結(jié)構(gòu)是極為不利的,三是薪酬標準定價過高致使管理難度相應加大,此外該舉措加大了資金審查難度,此外,高管工資政策監(jiān)管體制不完善,也會導致高管工資定價不合理。

王東輝對此表示,在薪酬管理體制上,國內(nèi)的上市公司應該借鑒國外的模式,將薪酬水平與公司收益掛鉤,如薪酬結(jié)構(gòu)調(diào)整為“3個三分之一”的模式,即固定薪金、獎金和長期激勵各占1/3,這樣才能形成有效的激勵機制,將個人利益與公司收益緊密結(jié)合起來。

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