每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 張昊    

每經(jīng)記者 張昊

今日（4月20日）是股指期貨1204合約的交割日，盡管該合約的持倉(cāng)量3月下旬起就一路下滑，但在最后交易日的前夕，期指1204合約還出現(xiàn)大幅波動(dòng)。與此同時(shí)上證指數(shù)自3月底連續(xù)反彈來，昨日收出陰十字星。多空主力誰(shuí)主沉??？

1204合約持倉(cāng)降五成

在經(jīng)歷周三的逼空式上漲后，昨日A股市場(chǎng)陷入震蕩調(diào)整。盤面上，保險(xiǎn)股一枝獨(dú)秀，全日水泥、建材等板塊也有不錯(cuò)的表現(xiàn)。最終上證指數(shù)下跌0.09%，報(bào)收于2378.63點(diǎn)，收出陰十字星。

盡管現(xiàn)貨市場(chǎng)全日維持震蕩整理態(tài)勢(shì)，但在股指期貨市場(chǎng)即將交割的1204合約全日卻表現(xiàn)出大幅波動(dòng)。

首先是該合約開于2591.6點(diǎn)，相比滬深300指數(shù)開盤貼水6.73點(diǎn)，而且盤中業(yè)出現(xiàn)近期行情少有的持續(xù)貼水局面，其中臨近午盤時(shí)貼水達(dá)7.95點(diǎn)。

另外，期指1204合約開盤后維持小幅震蕩，不過在11時(shí)14分，該合約自2592.8點(diǎn)突然拉升至11時(shí)21分的2601.0點(diǎn)，隨后11時(shí)26分快速跳水至全日最低點(diǎn)2584.0點(diǎn)，5分鐘波動(dòng)即達(dá)17點(diǎn)，而同期與滬深300指數(shù)的貼水也由1.67點(diǎn)擴(kuò)大到前述貼水7.95點(diǎn)。

在出現(xiàn)大幅波動(dòng)后，期指1204合約與現(xiàn)貨市場(chǎng)的波動(dòng)幅度均有所收斂，收盤時(shí)該合約下跌0.12%，報(bào)收于2596點(diǎn)，持倉(cāng)量由8578手下降至4002手，降幅達(dá)51.04%。

與此同時(shí)，股指期貨次月1205合約下跌0.08%，報(bào)收于2610.6點(diǎn)，持倉(cāng)量由41730手升至45073手。

次月合約多頭資金挺進(jìn)

從股指期貨當(dāng)月1204合約全日持續(xù)貼水以及上證指數(shù)收出陰十字星的情況看，市場(chǎng)觀望情緒有所增長(zhǎng)，但在昨日中金所公布的持倉(cāng)結(jié)構(gòu)中，次月1205合約顯示多頭資金仍在挺近。

昨日期指1205合約持倉(cāng)結(jié)構(gòu)顯示，多頭方面光大期貨、中證期貨、上海東證分別增持多單達(dá)到753手、540手、367手，上述三家席位是昨日多頭增倉(cāng)比較大的席位。與此同時(shí)，空頭方面中證期貨增持空單340手、海通期貨減持空單167手，國(guó)泰君安增持空單298手，盡管主力仍顯示增持，但是增持空單的量較前期明顯減少。

另外，昨日前20名多頭席位增加凈多單2874手，而前20名空頭增加凈空單2999手，兩邊增持的量的差距同樣明顯縮小，這似乎也顯示出多頭繼續(xù)在次月合約上挺近。

中證期貨分析師劉賓對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，今日是1204交割的日子，最近幾次交割日都在午后表現(xiàn)較為異常，目前市場(chǎng)處于較激烈的多空博弈中，同樣可能形成突然的波動(dòng)走勢(shì)。技術(shù)上期指重心繼續(xù)小幅上移，趨勢(shì)仍然略微偏多，預(yù)計(jì)短期仍存一定的上行動(dòng)能。

此外格林期貨分析師石敏告訴記者，從A股市場(chǎng)看，金融創(chuàng)新這一條主線短線遇阻，但尚不能判斷行情就此完結(jié)，短線宜以震蕩視之。他對(duì)股指期貨投資者的建議是，中線可持有多單，1204注意移倉(cāng)換月，1205合約止損位可暫設(shè)為2595點(diǎn)。

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