每經(jīng)編輯 梅俊彥 每經(jīng)記者 田文會(huì) 發(fā)自北京    

梅俊彥 每經(jīng)記者 田文會(huì) 發(fā)自北京

中國(guó)人民銀行有關(guān)方面負(fù)責(zé)人18日在接受新華社記者采訪時(shí)表示，央行下一步將靈活調(diào)節(jié)銀行體系流動(dòng)性，包括適時(shí)加大逆回購(gòu)操作力度、下調(diào)存款準(zhǔn)備金率等方式。并繼續(xù)發(fā)揮好有區(qū)別存款準(zhǔn)備金率的正向激勵(lì)作用，促進(jìn)“三農(nóng)”貸款投放。

其中，央行提到在今年會(huì)穩(wěn)步推進(jìn)農(nóng)業(yè)銀行“三農(nóng)金融事業(yè)部”差別化存款準(zhǔn)備金率改革試點(diǎn)，進(jìn)一步將覆蓋范圍由原來的8個(gè)省增至12個(gè)省。銀行業(yè)人士告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，動(dòng)態(tài)差別存款準(zhǔn)備金率的調(diào)整或?qū)⒊裳胄胸泿耪叩某Ｓ檬侄沃弧?/p>

保持適當(dāng)寬松不可避免

央行表示下一步將靈活調(diào)節(jié)銀行體系流動(dòng)性。綜合考慮外匯占款流入、市場(chǎng)資金需求變動(dòng)、短期特殊因素平滑等情況，合理采取有針對(duì)性的流動(dòng)性管理操作。哈爾濱銀行宏觀分析師崔小龍對(duì) 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，為了抹平上述三大因素的影響，央行需要保持流動(dòng)性的適當(dāng)寬松。

央行還表示將使用，如通過適時(shí)加大逆回購(gòu)操作力度、下調(diào)存款準(zhǔn)備金率、央票到期釋放流動(dòng)性等多種方式，穩(wěn)步增加流動(dòng)性供應(yīng)。

從排序看，央行是將逆回購(gòu)放在下調(diào)存準(zhǔn)率前，或許意味著逆回購(gòu)操作是下一步央行更看重的。

3月份的外匯占款目前尚未公布，新增外匯占款是否會(huì)超預(yù)期，市場(chǎng)間許多機(jī)構(gòu)各執(zhí)一詞。近期有機(jī)構(gòu)報(bào)告預(yù)計(jì)，一季度新增外匯占款或在3000億元左右，明顯偏低。中航信托的報(bào)告則認(rèn)為，如果假設(shè)前兩個(gè)月外匯占款與外匯儲(chǔ)備新增量誤差不大，那么3月外匯占款新增量約6000億元，這與市場(chǎng)預(yù)期出入較大。

崔小龍認(rèn)為，從資金供給上來看，本年度外匯占款會(huì)非常少，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于往年基本水平，而存準(zhǔn)率的狀態(tài)又遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于往年均值，因此外匯占款不能夠滿足中國(guó)經(jīng)濟(jì)整體需求。另外，從需求上來看，整個(gè)實(shí)體企業(yè)處于不愿意借錢的狀態(tài)，借錢也偏向選擇短期貸款。目前經(jīng)濟(jì)不好，沒有辦法用未來的經(jīng)濟(jì)發(fā)展來彌補(bǔ)資金借貸成本。

另外，由于4月份開始將迎來財(cái)政存款清繳期，國(guó)際環(huán)境也有不穩(wěn)定因素。崔小龍認(rèn)為這些短期特殊因素也會(huì)擾動(dòng)資金面，央行需要保持適當(dāng)寬松的流動(dòng)性來確保經(jīng)濟(jì)的快速回暖。

發(fā)揮動(dòng)態(tài)差別存準(zhǔn)率作用

央行強(qiáng)調(diào)，特別對(duì)因支持小微企業(yè)、“三農(nóng)”等而存在資金需求的金融機(jī)構(gòu)，將及時(shí)提供流動(dòng)性支持。

對(duì)于“三農(nóng)”的支持，央行表示，下一步會(huì)繼續(xù)發(fā)揮好有區(qū)別存款準(zhǔn)備金率的正向激勵(lì)作用，促進(jìn)“三農(nóng)”貸款投放。農(nóng)村信用社、農(nóng)村合作銀行執(zhí)行的存款準(zhǔn)備金率繼續(xù)分別比大型商業(yè)銀行低6個(gè)和5.5個(gè)百分點(diǎn)；對(duì)于資產(chǎn)規(guī)模小、涉農(nóng)貸款比例高的農(nóng)村信用社、農(nóng)村合作銀行，設(shè)在縣域、新增存款主要用于當(dāng)?shù)刭J款的法人金融機(jī)構(gòu)，其存款準(zhǔn)備金率再低1個(gè)百分點(diǎn)。

另外還將穩(wěn)步推進(jìn)農(nóng)業(yè)銀行“三農(nóng)金融事業(yè)部”差別化存款準(zhǔn)備金率改革試點(diǎn)，對(duì)涉農(nóng)貸款投放較多的縣支行，實(shí)行比農(nóng)業(yè)銀行低2個(gè)百分點(diǎn)的優(yōu)惠存款準(zhǔn)備金率，2012年進(jìn)一步將覆蓋范圍由原來的8個(gè)省增至12個(gè)省。

渣打銀行全球研究宏觀經(jīng)濟(jì)分析師李煒對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，今后差別存款準(zhǔn)備金率的調(diào)整將成為一個(gè)更加常態(tài)的現(xiàn)象，“可能更多季度性地對(duì)于一些三農(nóng)項(xiàng)目加大支持，包括直接對(duì)這些（參與三農(nóng)項(xiàng)目的）銀行機(jī)構(gòu)適度降低存款準(zhǔn)備金率的要求。”

崔小龍也對(duì) 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者指出，存款準(zhǔn)備金率的調(diào)整對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響非常巨大，“調(diào)緊了經(jīng)濟(jì)就壞了，一松了，通脹就反彈。所以動(dòng)態(tài)差別存款準(zhǔn)備金率的下調(diào)，將會(huì)是央行調(diào)整貨幣政策的常用手段之一，能更好地維護(hù)市場(chǎng)。”

至于央行近期是否會(huì)降息，渣打銀行全球研究宏觀經(jīng)濟(jì)分析師李煒告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，“當(dāng)前沒有看到央行有一個(gè)特別明確壓低利率的動(dòng)作，一方面是由于當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)情況處于可以接受的范圍內(nèi)，第二就是在當(dāng)前漲價(jià)因素還存在的背景下，央行也不是特別愿意大幅度過多放寬調(diào)整。”

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