每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

本周美元平穩(wěn)，歐元連續(xù)盤整。截至周四20：30，歐元暫報(bào)1.3163美元。其余貨幣方面，日元顯著貶值，因市場(chǎng)預(yù)期該國(guó)有進(jìn)一步放松貨幣的傾向；英鎊顯著升值，因英國(guó)央行中支持追加量化寬松政策的委員人數(shù)減少；商品貨幣走勢(shì)平穩(wěn)，加元略強(qiáng)于澳元。

西班牙發(fā)債暫順利

本周歐元波瀾不興，連續(xù)四天橫盤。市場(chǎng)對(duì)西班牙債務(wù)情況雖然感到憂慮，但空方暫時(shí)無力打壓歐元，因這種憂慮其實(shí)已成為常態(tài)，何況本周其公債發(fā)行情況整體上還算不錯(cuò)，資金鏈應(yīng)暫可維持。另外，周三德國(guó)公布的ZEW經(jīng)濟(jì)景氣判斷指數(shù)改善也多少對(duì)歐元產(chǎn)生些支撐。

西班牙的債務(wù)情況是本周影響歐元相對(duì)最重要因素，因?yàn)檫@能反映出市場(chǎng)對(duì)該國(guó)的信心如何。

周二西班牙拍賣了短期公債，情況不錯(cuò)，故歐元走勢(shì)相對(duì)平穩(wěn)。周四該國(guó)又發(fā)行長(zhǎng)期國(guó)債，這次情況喜憂參半，發(fā)行情況差于周二，但整體上也沒太多利空。

在援助方面，消息面則偏淡。歐央行管委會(huì)成員、德央行行長(zhǎng)魏德曼周三表示：“我并沒有看到討論第三輪長(zhǎng)期再融資操作（LTRO）。”

如果沒有后續(xù)LTRO，西班牙目前接近6%的融資成本就很難降下來，這種借新還舊的動(dòng)作即使暫時(shí)順利，也是慢性自殺，債務(wù)負(fù)擔(dān)只可能越發(fā)嚴(yán)重。

從危機(jī)解決途徑看，第一個(gè)指望是西班牙靠自身力量走出困境，第二個(gè)指望是歐元區(qū)其他國(guó)家、美國(guó)、其他經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)大幅復(fù)蘇，這自然會(huì)帶動(dòng)西班牙、意大利等經(jīng)濟(jì)回升，當(dāng)局勢(shì)穩(wěn)定后再徐圖改革。

當(dāng)前西班牙失業(yè)率接近24%，這足以使任何緊縮計(jì)劃泡湯，靠自身力量顯然極為困難，唯一出路是依賴外部援助，而外部對(duì)援助設(shè)下的前提就是緊縮財(cái)政，這就構(gòu)成了死循環(huán)。

全球其他地區(qū)經(jīng)濟(jì)似乎有些起色，但并不牢固，且反過來又易受歐債局勢(shì)影響。因此，西班牙、希臘、意大利等得撐到全球經(jīng)濟(jì)真正復(fù)蘇那天，才能有余力進(jìn)行結(jié)構(gòu)性改革。

歐元區(qū)、IMF等的援助理論上能幫助西班牙等債務(wù)麻煩國(guó)撐更久，如果碰巧遇到全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，危機(jī)也算是“解決”了，此后再進(jìn)行更徹底的改革和補(bǔ)救亦不遲。

英鎊轉(zhuǎn)強(qiáng)

周三英鎊顯著走強(qiáng)，升0.5%至1.6018美元，周四再?zèng)_高至1.6075美元，創(chuàng)去年11月以來最高，目前回至1.6031美元，仍盡顯強(qiáng)勢(shì)。除此之外，英鎊兌歐元已接近2010年8月以來最高點(diǎn)。

英鎊走強(qiáng)和一系列消息相關(guān)，周三國(guó)際勞工組織（ILO）公布的英國(guó)3月份失業(yè)率由8.4%意外下調(diào)至8.3%，且3月失業(yè)金申請(qǐng)人數(shù)也減少了3.5萬人。這些數(shù)據(jù)自然是利多英鎊的，加上其后和英央行相關(guān)的一系列有利于英鎊走勢(shì)的消息，英鎊遂強(qiáng)勁上行。

周三英國(guó)央行公布的4月議息會(huì)議紀(jì)要顯示，在那次議息會(huì)議中，九名央行貨幣政策委員會(huì)(MPC)成員當(dāng)時(shí)以8:1的票數(shù)通過維持量化寬松總規(guī)模為3250億英鎊不變，而3月時(shí)這個(gè)比例是7:2。在該會(huì)議紀(jì)要公布不久，英央行副行長(zhǎng)塔克暗示英央行不會(huì)在5月份推出更多刺激措施。

在3月時(shí)，英央行中贊成擴(kuò)大量化寬松政策的委員有波森和邁爾斯兩人，4月的會(huì)議只余邁爾斯仍堅(jiān)持已見，波森則放棄了溫和立場(chǎng)，轉(zhuǎn)向強(qiáng)硬。

英央行的鴿派立場(chǎng)顯然有所削弱，這是英鎊重大支撐。之所以態(tài)度會(huì)出現(xiàn)這種轉(zhuǎn)變，主要是因?yàn)槟壳坝?guó)的通脹壓力已有所上升且經(jīng)濟(jì)情況已略有好轉(zhuǎn)。如果這種情況不能改變，再加上歐元區(qū)問題多多，則更凸顯出英鎊相對(duì)優(yōu)勢(shì)，所以未來英鎊整體上應(yīng)能維持強(qiáng)勢(shì)。

如需轉(zhuǎn)載請(qǐng)與《每日經(jīng)濟(jì)新聞》聯(lián)系。未經(jīng)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》授權(quán)，嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載或鏡像，違者必究。

每經(jīng)訂報(bào)電話

北京：010-58528501 上海：021-61283003 深圳：0755-83520159 成都：028-86516389 028-86740011 無錫：15152247316 廣州：020-89660257