每經(jīng)記者李新江發(fā)自北京 今年一季度末，國(guó)內(nèi)貨幣基金規(guī)模已超過(guò)4000億元，創(chuàng)出歷史新高，同期債券基金平均首募規(guī)模達(dá)到了9.98億元，偏股型基金僅為5.88億元，低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品明顯受到投資者的青睞。 這是國(guó)內(nèi)多家基金公司在固定收益類(lèi)基金市場(chǎng)上跑馬圈地的背景。 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，包括富國(guó)、匯添富、華安和南方等基金公司在內(nèi)，國(guó)內(nèi)基金公司開(kāi)始繼續(xù)深耕產(chǎn)品線(xiàn)，短短幾個(gè)月，多種樣式的定期開(kāi)放封閉式債基、短期理財(cái)債券型基金和“絕對(duì)收益”債基和相繼誕生，成為國(guó)內(nèi)公募基金發(fā)行冷淡中的“別致”景象。 實(shí)際上，已確立了快速提升固定收益產(chǎn)品布局及擴(kuò)張的發(fā)展戰(zhàn)略并不止上述四家基金公司，以“低風(fēng)險(xiǎn)、絕對(duì)收益”為目標(biāo)的固定收益產(chǎn)品已經(jīng)成為許多基金公司集中發(fā)力的突破口。北京某基金研究人士指出，相對(duì)海外成熟市場(chǎng)，低風(fēng)險(xiǎn)基金產(chǎn)品在產(chǎn)品創(chuàng)新上依然具有較大的發(fā)展空間。 富國(guó)基金： 領(lǐng)銜創(chuàng)新產(chǎn)品線(xiàn)最充裕 國(guó)內(nèi)第一只封閉式債基富國(guó)天豐，3年封閉期內(nèi)實(shí)現(xiàn)了近30%的收益，每十份份額累計(jì)分紅2.875元，被一些市場(chǎng)人士稱(chēng)為“最牛債基”，基于這只基金的業(yè)績(jī)，富國(guó)基金在固定收益類(lèi)品牌的打造上也一直不遺余力。 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，在富國(guó)基金固定收益類(lèi)產(chǎn)品推廣中，這只最牛債基的歷史業(yè)績(jī)也時(shí)常被提及。在今年富國(guó)基金著力打造量化投資品牌的同時(shí)，與固定收益類(lèi)產(chǎn)品的推廣形成兩極。 同花順iFinD統(tǒng)計(jì)顯示，在發(fā)行市場(chǎng)并不景氣的2011年，富國(guó)天盈分級(jí)債基募集35.05億元，而在2010年12月份，富國(guó)可轉(zhuǎn)債募集42.65億元，僅這兩只基金的規(guī)模，讓目前一些中小型基金公司的整體規(guī)模都難以企及。 目前富國(guó)基金旗下?lián)碛懈粐?guó)產(chǎn)業(yè)債、富國(guó)天盈分級(jí)債、富國(guó)可轉(zhuǎn)債、富國(guó)優(yōu)化增強(qiáng)和富國(guó)全球債券等債基品種，涵蓋了普通債基、結(jié)構(gòu)性債基、增強(qiáng)債基和債券QDII等類(lèi)型，同時(shí)還在發(fā)行一只封閉式債基，是目前債券型基金大類(lèi)產(chǎn)品線(xiàn)最豐富的基金公司之一。 富國(guó)基金目前旗下?lián)碛?0名基金經(jīng)理，債券型基金經(jīng)理（非QDII，下同）有楊貴賓、鐘智倫、饒剛、刁羽、趙恒毅等五位基金經(jīng)理，管理5只開(kāi)放式和兩只封閉分級(jí)債券型基金，人手相對(duì)充足。其中多位基金經(jīng)理都是從貨幣型基金基金經(jīng)理崗位上轉(zhuǎn)任。 其中楊貴賓先生2005年9月加入富國(guó)基金，從事宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)與固定收益類(lèi)產(chǎn)品的研究與投資，2009年3月至2010年6月任富國(guó)天時(shí)貨幣A和富國(guó)天時(shí)貨幣B基金經(jīng)理；鐘智倫先生曾任平安證券部門(mén)經(jīng)理，上海新世紀(jì)投資服務(wù)有限公司研究員，海通證券投資經(jīng)理；2005年5月任富國(guó)基金管理有限公司債券研究員，2006年6月至2009年3月任富國(guó)天時(shí)貨幣基金經(jīng)理。 富國(guó)旗下債券基金經(jīng)理交叉管理的跡象明顯，富國(guó)天豐、富國(guó)天利、富國(guó)匯利，富國(guó)天盈等，都是雙基金經(jīng)理制。 實(shí)際上近年來(lái)富國(guó)基金一直在推進(jìn)債券型基金大類(lèi)的產(chǎn)品線(xiàn)深耕。以正在發(fā)行的富國(guó)新天鋒為例，就是一只定期開(kāi)放的封閉式債基，該基金每三年定期開(kāi)放申購(gòu)、贖回一次，如此滾動(dòng)，在流動(dòng)性和收益率上能夠達(dá)到平衡。 匯添富： 今年全部申報(bào)債券基金 今年以來(lái)匯添富基金合計(jì)申報(bào)4只基金，且全部是債券型基金。 其中1月10日申報(bào)的匯添富多元收益已經(jīng)于3月31日通過(guò)審批，有望在近期上柜發(fā)行。隨后在今年3、4月份，匯添富先后申報(bào)了理財(cái)30天債券型基金、理財(cái)60天債券型基金和理財(cái)90天債券型基金。 海通證券基金研究中心認(rèn)為，作為理財(cái)型基金，認(rèn)購(gòu)起點(diǎn)是1000元，較銀行產(chǎn)品5萬(wàn)元的門(mén)檻更低?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，理財(cái)型基金主要投資于存款、央行票據(jù)、中期票據(jù)、短期融券，這一點(diǎn)類(lèi)似于貨幣型基金，與銀行產(chǎn)品相比收益率可能更為穩(wěn)定。去年11月銀行超短期理財(cái)產(chǎn)品已被叫停，如果30天的超短期理財(cái)型基金能夠發(fā)行，便可以彌補(bǔ)銀行產(chǎn)品在這方面的市場(chǎng)空白。 這是匯添富基金今年在債券型基金產(chǎn)品線(xiàn)深耕上的一個(gè)縮影，實(shí)際上依托匯添富增強(qiáng)收益?zhèn)鸬膬?yōu)異業(yè)績(jī)，匯添富在債券型基金大類(lèi)競(jìng)爭(zhēng)中頗受市場(chǎng)人士關(guān)注。同花順iFinD統(tǒng)計(jì)顯示，從2009年9月成立起，匯添富增強(qiáng)收益?zhèn)疌跑贏(yíng)同期成立的多只偏股型基金以及QDII基金，在同期成立的24只基金中位居第二。而增強(qiáng)收益?zhèn)疉自成立以來(lái)已為資者取得超過(guò)20%的穩(wěn)健回報(bào)，今年以來(lái)業(yè)績(jī)居于同類(lèi)基金的前1/4。 值得注意的是，這一數(shù)據(jù)并沒(méi)有阻止投資者的贖回，數(shù)據(jù)顯示。匯添富增強(qiáng)收益A和C，目前總規(guī)模只有13億元左右，與當(dāng)初超過(guò)50億份的發(fā)行規(guī)模相比縮水嚴(yán)重。 與富國(guó)基金相比，匯添富的人才配置較為捉襟見(jiàn)肘，目前匯添富增強(qiáng)收益A/C、匯添富可轉(zhuǎn)債A/C和匯添富信用債A/C多只基金只配備陸文磊和王玨池兩位基金經(jīng)理。 其中陸文磊管理匯添富增強(qiáng)收益A/C，王玨池管理匯添富可轉(zhuǎn)債A/C、匯添富信用債A/C和匯添富貨幣A/B。 從任期業(yè)績(jī)來(lái)看，王玨池管理匯添富增強(qiáng)收益A/C的成功經(jīng)驗(yàn)也未能復(fù)制到匯添富可轉(zhuǎn)債A/C和匯添富信用債A/C中，后者的業(yè)績(jī)均落后于同類(lèi)基金同期表現(xiàn)。 不過(guò)，華富基金原明星債券基金經(jīng)理曾剛?cè)ツ甑住稗D(zhuǎn)會(huì)”至匯添富，將給匯添富債券投資實(shí)力帶來(lái)一定提升。 公開(kāi)資料顯示，陸文磊先生曾任申銀萬(wàn)國(guó)證券研究所宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)、固定收益資深高級(jí)分析師，2007年8月加入?yún)R添富基金管理有限公司，任固定收益高級(jí)經(jīng)理，曾擔(dān)任匯添富貨幣A/B基金經(jīng)理；王玨池先生曾任申銀萬(wàn)國(guó)證券股份有限公司固定收益總部投資部經(jīng)理。2005年4月加入?yún)R添富基金管理有限公司，曾擔(dān)任匯添富增強(qiáng)收益A/C基金經(jīng)理。 華安： 搶發(fā)短期理財(cái)債基 截至3月底，在今年新成立基金中，債券基金平均首募規(guī)模達(dá)到了9.98億元，偏股型基金僅為5.88億元，低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品明顯受到投資者的青睞。 華安基金與匯添富的戰(zhàn)略步伐基本一致，今年三月份之后連續(xù)申報(bào)了華安季季鑫、華安月月鑫、華安雙月鑫等多只短期理財(cái)債券型基金。 早在公募基金行業(yè)發(fā)軔之初，華安基金曾率先發(fā)起成立首只貨幣基金——華安現(xiàn)金富利基金，業(yè)內(nèi)人士指出，華安當(dāng)下申報(bào)多只短期理財(cái)債券型基金也體現(xiàn)了華安基金在低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品上的“搶跑”意愿。對(duì)于基金公司而言，短期理財(cái)產(chǎn)品尚是一片“藍(lán)海”，這一產(chǎn)品領(lǐng)域的發(fā)展值得期待。 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，華安旗下目前由華安穩(wěn)定收益?zhèn)疉/B、華安強(qiáng)化收益?zhèn)疉/B、華安穩(wěn)固收益、華安可轉(zhuǎn)債A/B和華安四季紅債券組成債券基金方陣。其中華安穩(wěn)定收益A/B自成立以來(lái)收益率分別達(dá)到25.43%和23.53%，是華安旗下表現(xiàn)最好的債券型基金，并獲得了晨星三年期三星評(píng)級(jí)。截至今年4月19日，華安旗下可轉(zhuǎn)債債券基金A/B仍然有1.10%和1.40%的凈值折損。 對(duì)于華安此番率先推出短期理財(cái)債券型基金，被不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為是“搶占市場(chǎng)先機(jī)”，這也反映出不少業(yè)內(nèi)人士并不認(rèn)可這家上海龍頭基金公司在債券型基金管理上的優(yōu)勢(shì)。 華泰聯(lián)合證券基金研究中心王昉指出，我國(guó)低風(fēng)險(xiǎn)基金品種擴(kuò)展目前主要針對(duì)投資期限加以創(chuàng)新，如封閉轉(zhuǎn)開(kāi)放型、定期開(kāi)放型、中短期型、短期和超短期型。 目前華安基金公司擁有四名在任債券型基金經(jīng)理，其中蘇玉平女士任華安強(qiáng)化收益基金經(jīng)理，華安信用四季紅基金經(jīng)理；黃勤參與管理華安強(qiáng)債B、華安現(xiàn)金富利貨幣B、華安現(xiàn)金富利A、華安強(qiáng)債A和華安信用四季紅；賀濤管理華安可轉(zhuǎn)債A、華安穩(wěn)定收益?zhèn)疊、華安穩(wěn)定收益?zhèn)疉和華安可轉(zhuǎn)債B；鄭可成管理華安穩(wěn)固收益。 南方： 低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品“返璞歸真” 去年推出國(guó)內(nèi)首只純債指數(shù)基金南方中證50債基之后，南方基金再度發(fā)力純債基金布局，旗下的第二只純債基金南方金利定期開(kāi)放債券基金于日前開(kāi)始發(fā)行，而這也是市場(chǎng)上首只不投資可轉(zhuǎn)債、主動(dòng)管理的中長(zhǎng)期純債基金。 而且就在日前，南方基金一口氣申報(bào)本息1年期絕對(duì)收益?zhèn)突鸷捅鞠?年期絕對(duì)收益?zhèn)突?。由于目前基金法?guī)定債券型基金不能承諾收益，而南方基金產(chǎn)品中包含“絕對(duì)收益”字樣，從而引發(fā)市場(chǎng)格外關(guān)注。 業(yè)內(nèi)人士表示，與目前多家基金公司在結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品和投資標(biāo)的上的創(chuàng)新相比，南方基金此舉頗有返璞歸真的意味。 實(shí)際上南方基金在固定收益產(chǎn)品方面屢為行業(yè)之先?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，2002年，南方基金推出國(guó)內(nèi)首只債券型基金南方寶元；2003年，國(guó)內(nèi)首只保本基金南方避險(xiǎn)成立；2011年，南方基金成立了國(guó)內(nèi)首只純債指數(shù)基金南方中證50，并確定了純債化和指數(shù)化將作為今后固定收益產(chǎn)品的重點(diǎn)發(fā)展方向。 北京某基金研究人士指出，一二級(jí)債基不僅要求基金經(jīng)理同時(shí)具備股票、債券兩大類(lèi)資產(chǎn)的投資能力，還要求其能在不同市場(chǎng)環(huán)境下及時(shí)合理調(diào)整大類(lèi)資產(chǎn)配置。A股市場(chǎng)頻繁震蕩，使得一、二級(jí)債基面臨一定的投資風(fēng)險(xiǎn)，也弱化了其作為低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品的特質(zhì)。 數(shù)據(jù)顯示，成立于去年5月17日的南方中證50債券基金，成立至今不到一年，已經(jīng)二次分紅，截至3月30日，南方中證50債A份額成立以來(lái)累計(jì)凈值增長(zhǎng)率為6.31%。南方多利2012年一季度凈值增長(zhǎng)率3.57%，表現(xiàn)也頗為不錯(cuò)。 南方基金旗下的保本產(chǎn)品的南方避險(xiǎn)和南方恒元，成立以來(lái)的年化收益率在同類(lèi)基金中排名靠前?；诖?，南方基金今年以來(lái)再度在低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品推廣上發(fā)力。