每經(jīng)編輯 唐強(qiáng) 每經(jīng)記者 李智    

唐強(qiáng) 每經(jīng)記者 李智

良好的業(yè)績是支撐個(gè)股股價(jià)走強(qiáng)的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，但事實(shí)上，A股上市公司能夠長久保持高速增長的少之又少。

早在2009年就登陸A股市場(chǎng)的海大集團(tuán)（002311，收盤價(jià)20.58元），無疑具有白馬股之相。公司上市至今，業(yè)績每年都保持高增長勢(shì)頭，2011年海大集團(tuán)營業(yè)收入同比增長55%，凈利潤增長63%。

海大集團(tuán)的核心競(jìng)爭力在于 “技術(shù)+服務(wù)”的經(jīng)營模式。海大集團(tuán)工作人員告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，公司自成立初期就十分注重產(chǎn)品的售后服務(wù)，“技術(shù)+商業(yè)”的經(jīng)營模式市場(chǎng)反應(yīng)良好。

此外，子公司清遠(yuǎn)海貝生物技術(shù)有限公司從事飼料添加劑、微生態(tài)制劑生產(chǎn)銷售，該產(chǎn)品在市場(chǎng)上供不應(yīng)求，2011年已在鄂州籌建新公司擴(kuò)大產(chǎn)能，未來有望成為公司增長亮點(diǎn)。

凈利潤同比增長63％

隨著CPI的高企，在2011年里豬肉等生活必需品價(jià)格異軍突起。在農(nóng)牧產(chǎn)品價(jià)格飆漲的背景下，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈大獲其利。

以飼料研發(fā)、生產(chǎn)和銷售為主營業(yè)務(wù)的海大集團(tuán)去年獲益匪淺。4月18日，海大集團(tuán)披露了2011年年度報(bào)告，去年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入119.76億元，同比增長超過55%；凈利潤也創(chuàng)下3.4億元的新高，同比增長63%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，海大集團(tuán)實(shí)現(xiàn)如此靚麗的業(yè)績并非偶然，公司自2009年上市以來就一直保持高速增長勢(shì)頭。2009年~2011年期間，海大集團(tuán)凈利潤增長率分別為18.76%、36.03%和63.03%。從銷量方面來看，海大集團(tuán)2011年完成飼料銷量339萬噸，其中水產(chǎn)配合飼料銷量159萬噸，畜禽配合飼料銷量179萬噸，分別比上年同期增長42%、50%、30%；飼料毛利率達(dá)8.92%，比上年增加0.6個(gè)百分點(diǎn)。

與此同時(shí)，海大集團(tuán)的產(chǎn)量也隨之大幅提升。公司董秘辦黃姓工作人員告訴記者，2006年公司飼料產(chǎn)能僅為122萬噸，截至2011年年末產(chǎn)能已達(dá)到590萬噸，2011年新建投產(chǎn)的有200萬噸，產(chǎn)能的有效擴(kuò)張有利于完善在全國市場(chǎng)上的布局，并對(duì)公司的穩(wěn)定發(fā)展提供支撐。

加碼技術(shù)投入

海大集團(tuán)上市以來一直保持著穩(wěn)健的增長勢(shì)頭，究竟有什么秘訣？

某行業(yè)分析師對(duì)記者表示，就飼料行業(yè)而言，2011年全國飼料產(chǎn)量1.686億噸，同比增長4.1%，而實(shí)際需求量卻低于產(chǎn)量，屬于供過于求的局面。但近年來，由于養(yǎng)殖業(yè)走向規(guī)?；I(yè)飼料覆蓋率提高，飼料行業(yè)總量隨之增長。由于肉類產(chǎn)品價(jià)格、大宗原材料等的波動(dòng)，行業(yè)的規(guī)模門檻也在不斷提高。在此背景下，小企業(yè)步履維艱，行業(yè)內(nèi)企業(yè)數(shù)量快速下降，2010年末我國飼料加工企業(yè)數(shù)量為10843家，比2007年底累計(jì)減少4500家，行業(yè)正從“極度分散”向“適度集中”發(fā)展。

海大集團(tuán)上述工作人員表示，由于上述原因，公司一直朝著規(guī)?；较虬l(fā)展。除飼料產(chǎn)能持續(xù)放大外，海大集團(tuán)去年投入研發(fā)資金1.1億元，同比增長121.41%，研發(fā)投入金額超過當(dāng)期利潤總額的20%；同時(shí)研發(fā)團(tuán)隊(duì)已經(jīng)擴(kuò)充到668人，比去年增加361人。

投入的加大，使得公司在苗種、養(yǎng)殖模式、飼料添加劑技術(shù)、微生態(tài)制劑等方面都取得技術(shù)積累，產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭力、盈利能力等都得到提升。

營銷提升銷售

科研技術(shù)的投入使得產(chǎn)品有了質(zhì)量的保障，而業(yè)績的提升還需要營銷策略的協(xié)助。

上述分析師告訴記者，海大集團(tuán)的高速成長還得益于“技術(shù)+服務(wù)”的經(jīng)營模式。公司在創(chuàng)立之初，就開始全面為養(yǎng)殖戶提供解決方案，提供整個(gè)養(yǎng)殖流程的技術(shù)服務(wù)，使得其飼料產(chǎn)品得到快速推廣。

海大集團(tuán)認(rèn)為，飼料行業(yè)原本只是簡單的加工制造業(yè)，但是該行業(yè)毛利率太低，僅通過基本產(chǎn)品的銷售，根本無法保障持續(xù)增長，所以只有積極推進(jìn)苗種、微生態(tài)業(yè)務(wù)的發(fā)展，從產(chǎn)業(yè)鏈上增強(qiáng)對(duì)養(yǎng)殖戶的服務(wù)，讓養(yǎng)殖戶成為市場(chǎng)上盈利能力最強(qiáng)的群體，才能使企業(yè)得到市場(chǎng)的認(rèn)可。因而海大集團(tuán)實(shí)施“技術(shù)+服務(wù)”的經(jīng)營模式，公司的競(jìng)爭策略是追求養(yǎng)殖戶的價(jià)值最大化上，并轉(zhuǎn)型為生產(chǎn)與服務(wù)并舉的復(fù)合型企業(yè)，提升公司附加值。

多重因素制約發(fā)展

盡管海大集團(tuán)每年都能實(shí)現(xiàn)高速增長，但公司同樣面臨著眾多不確定的風(fēng)險(xiǎn)因素，生產(chǎn)成本的逐年上漲便是一項(xiàng)不可回避的難題。

“當(dāng)前市場(chǎng)競(jìng)爭異常激烈，原料、人力、運(yùn)輸?shù)染C合生產(chǎn)成本全面上漲。”海大集團(tuán)工作人員表示，玉米在畜禽飼料中占比最大，其價(jià)格的上揚(yáng)不可避免地導(dǎo)致飼料成本增加。其次，人力成本的普遍上升同樣給飼料加工企業(yè)帶來新的挑戰(zhàn)。此外，運(yùn)輸成本的持續(xù)上升，也給高周轉(zhuǎn)、高銷量的飼料企業(yè)帶來較大的成本增加。2011年，玉米價(jià)格屢創(chuàng)歷史新高，全年徘徊在2100元~2500元/噸區(qū)間。魚粉的價(jià)格從幾年前的3000元/噸飆漲至最近的8700元/噸。

該工作人員還指出，農(nóng)牧產(chǎn)品的市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)也直接影響著養(yǎng)殖戶的參與熱情。2011年受益于農(nóng)業(yè)品價(jià)格持續(xù)上升，全年養(yǎng)殖熱情不退，飼料市場(chǎng)需求有所上升。但飼料行業(yè)也有淡旺季之分，海大全年產(chǎn)能利用率為60%，公司并不能十分準(zhǔn)確地預(yù)測(cè)出未來的市場(chǎng)情況。

微生態(tài)制劑毛利較高

“在1~2年內(nèi)，海大集團(tuán)業(yè)績?cè)鲩L能夠得到保障，但僅靠傳統(tǒng)的飼料銷售難以維系長久的發(fā)展，積極拓展附加值更高的產(chǎn)品才是王道。”西南證券分析師告訴記者。

民生證券認(rèn)為，海大集團(tuán)子公司清遠(yuǎn)海貝生物技術(shù)有限公司主要從事飼料添加劑、微生態(tài)制劑的生產(chǎn)銷售，其生產(chǎn)的飼料添加劑主要用來生產(chǎn)水產(chǎn)預(yù)混料。

2011年，公司微生態(tài)制劑產(chǎn)品銷售收入達(dá)9936萬元，同比增長133%。該產(chǎn)品連續(xù)多年保持高速增長，且毛利率保持50%左右。另外，公司全年蝦苗生產(chǎn)銷售120億尾，同比增長110%，毛利率也達(dá)到了30%~40%，遠(yuǎn)高于飼料銷售的8.92%。這兩塊業(yè)務(wù)可以為公司業(yè)績提供較大的彈性，微生態(tài)制劑也有望成公司未來亮點(diǎn)。

鑒于市場(chǎng)實(shí)際需求以及毛利率較高的情況，海大集團(tuán)將加大對(duì)種子業(yè)務(wù)微生態(tài)制劑的投入，并補(bǔ)充產(chǎn)能。不過，上述工作人員也提醒，微生態(tài)制劑在海大所占比重太小，該業(yè)務(wù)仍屬于推廣階段，未來市場(chǎng)需求能否繼續(xù)保持旺盛，尚不得而知。