上周五，A股市場(chǎng)在券商等金融板塊帶動(dòng)下繼續(xù)上行。其中，滬指重回2400點(diǎn)，最終報(bào)2406.86點(diǎn)，漲1.19%，成交1018億元。至此，滬深兩市周線均收出三連陽，滬指上周漲2.02%，深成指上周漲0.87%。 分析人士之處，上周五滬指站上2400點(diǎn)，并且成交量達(dá)到1000億元水平，意味著短線股指的上漲動(dòng)能比較充足。本周是4月份的最后一個(gè)交易周，隨著利好效應(yīng)的不斷積累和釋放，4月大盤收紅的概率增大。 利好效應(yīng)推高市場(chǎng)底部 從去年年底開始，管理層出臺(tái)了一系列措施，盡管這些措施未必產(chǎn)生立竿見影的效果，但利好累積效應(yīng)日趨增大，必將得到不斷釋放，并明顯抬升了二級(jí)市場(chǎng)的底部。 首先，新股“新政”有利于緩解市場(chǎng)的擴(kuò)容壓力。前一段時(shí)間，IPO程序公開以后，投資者看到今年排隊(duì)的已經(jīng)達(dá)到五六百家，這著實(shí)讓人擔(dān)憂。但隨著新股發(fā)行和新股上市制度展開的改革深入，假定發(fā)行市盈率由過去的40倍降到20倍，一級(jí)市場(chǎng)籌資規(guī)?？赡芫涂s小了一倍。同時(shí)，管理層加大了在二級(jí)市場(chǎng)上對(duì)新股炒作的強(qiáng)大壓力，客觀上也使新股的上市價(jià)格明顯下降。這種壓力不是體現(xiàn)在上市家數(shù)和上市節(jié)奏上，而是體現(xiàn)在融資總額和上市總額上。 其次，大幅提升QFII額度，地方養(yǎng)老金委托運(yùn)營(yíng)。最近，證監(jiān)會(huì)會(huì)同外管局將QFII額度一下新批了500億美元，相當(dāng)于過去十年的兩倍。從理論上和長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展來講，市場(chǎng)資金供給的渠道大大拓寬。同時(shí)，廣東省委托給社保理事會(huì)1000億資金。盡管強(qiáng)調(diào)這是養(yǎng)老錢，強(qiáng)調(diào)要取得穩(wěn)定的固定回報(bào)，但全國(guó)社保基金理事長(zhǎng)戴相龍前一段時(shí)候在海南反復(fù)強(qiáng)調(diào)，財(cái)政部規(guī)定的持有股票上限是40%，現(xiàn)在只有20%。業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，廣東地方養(yǎng)老金的入市只是走出了第一步，可以想像，隨著時(shí)間的推移，一定還有第二步、第三步。這些對(duì)改善股票市場(chǎng)的資金供給具有長(zhǎng)遠(yuǎn)而深刻的影響。 第三，制度性紅利的強(qiáng)度更是超出預(yù)期。溫州、深圳、天津?yàn)I海新區(qū)等地的“金改”熱風(fēng)剛剛吹過。近日，又有媒體披露，珠三角金融特區(qū)方案已經(jīng)上報(bào)了國(guó)務(wù)院。在此背景下，市場(chǎng)層面的熱點(diǎn)不斷傳遞和延續(xù)，更重要的是，在這各地金融試點(diǎn)不斷擴(kuò)大的背后，更多的折射出了宏觀政策微調(diào)力度加大的積極信息。分析人士認(rèn)為，二季度政策的微調(diào)將是大概率事件，除了貨幣政策繼續(xù)向松方向微調(diào)之外，真正超預(yù)期的是制度紅利的釋放。金融改革概念股和券商股本周反復(fù)活躍，大幅上漲，都屬于市場(chǎng)對(duì)制度性紅利看好的反映。 盡管第一季度以來的市場(chǎng)產(chǎn)生了一定幅度震蕩，但是指數(shù)的底部從2100多點(diǎn)抬升到了2400多點(diǎn)，這300點(diǎn)的抬升，歸根到底是一系列利好措施日積月累產(chǎn)生的功效。由于這些措施很多都是直接針對(duì)二級(jí)市場(chǎng)的供求關(guān)系而來的，所以，近期的升勢(shì)盡管緩慢，但卻堅(jiān)定而踏實(shí)。 四大盤面特點(diǎn)暗示紅四月 近日大盤持續(xù)震蕩走強(qiáng)，并呈現(xiàn)以下4個(gè)鮮明特點(diǎn)： 第一，券商股集體大漲，春江水暖鴨先知。雖然暫時(shí)沒有出現(xiàn)諸如2007年國(guó)金證券(600109)、海通證券(600837)等的瘋狂走勢(shì)，但近期券商股確實(shí)表現(xiàn)非常出色。從某種意義上來講，券商股就是股市的晴雨表，春江水暖鴨先知。 第二，金改概念不斷延伸，主流熱點(diǎn)持續(xù)鮮明。清明節(jié)以來，隨著地方景榮改革的不斷深入，市場(chǎng)熱點(diǎn)接棒輪動(dòng)，浙江東日(600113)、金山開發(fā)(600679)等個(gè)股出現(xiàn)股價(jià)翻番，而漲幅超過50%或者創(chuàng)階段性新高的個(gè)股比比皆是，賺錢效應(yīng)明顯得以體現(xiàn)。 第三，做多熱情已被激發(fā)，國(guó)際資本蠢蠢欲動(dòng)。雖然近期行情還是由游資主導(dǎo)，但場(chǎng)內(nèi)資金參與熱情已被激發(fā)，甚至還有新資金開始入場(chǎng)的跡象，出了最近韓國(guó)央行欲買中國(guó)股票消息外，最近半年時(shí)間里，奧地利、日本、泰國(guó)等央行均紛紛表現(xiàn)出類似興趣。 第四，A股周線三連陽，呈現(xiàn)明顯上攻態(tài)勢(shì)。K線走勢(shì)“紅肥綠瘦”，成交量溫和放出，股指已經(jīng)站上所有的中短期均線，后市隨著各種利好的不斷釋放，多頭似乎意猶未盡，上漲行情有向縱深發(fā)展(000001)的可能。 總之，在各種利好的不斷釋放背景下，最近滬深兩市保持較好的上攻態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)人氣顯著回升，紅4月行情值得期待。