剔除政府補(bǔ)貼等非經(jīng)常因素凈利新口徑呼之欲出

昨日創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的大跌似乎預(yù)示著管理層對(duì)完善退市制度將動(dòng)“真格”。

近日隨同郭樹清在廣東調(diào)研的證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，證監(jiān)會(huì)正在研究是否可以剔除政府補(bǔ)貼等非經(jīng)常因素作為衡量盈利的新口徑，確保退市制度得到有效執(zhí)行。

統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，從2010-2011年盈利情況來看，如果新政出臺(tái)，將對(duì)數(shù)十家此前依靠非經(jīng)常收入而成功“保牌”的公司產(chǎn)生重大影響。

郭樹清近日在廣東調(diào)研時(shí)，有投資者提出一些業(yè)績很差的公司既不破產(chǎn)也不摘牌，致使不了解情況的中小投資者容易上當(dāng)受騙。對(duì)此，與會(huì)的證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，由于2007年實(shí)行新的會(huì)計(jì)制度后，出現(xiàn)了新的情況，一次性收入也可以算作盈利，有的企業(yè)通過政府補(bǔ)貼或非經(jīng)常性收入等措施使公司賬面盈利，規(guī)避了退市標(biāo)準(zhǔn)。目前，證監(jiān)會(huì)正在研究是否可以剔除這些非經(jīng)常因素，確保退市制度得到有效執(zhí)行。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，證監(jiān)會(huì)這位部門負(fù)責(zé)人的表態(tài)或預(yù)示著該政策有望很快在交易所層面得到落實(shí)。

分析人士稱，對(duì)于政府補(bǔ)貼等一次性收入剔出凈利指標(biāo)，由于涉及相關(guān)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，而準(zhǔn)則的改動(dòng)牽涉面大，所以通過準(zhǔn)則層面來解決的可能性不大。不過，由于對(duì)上市公司退市制度的解釋和執(zhí)行通常都是在交易所層面，后者可以通過出臺(tái)相關(guān)規(guī)則解釋的方式來確定凈利的認(rèn)定方式。

記者統(tǒng)計(jì)后發(fā)現(xiàn)，2010年，兩市共有45家上市公司通過非經(jīng)常性收入的方式避免了被暫停上市的命運(yùn)，這些公司絕大多數(shù)為ST族。若以扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤衡量，包括ST南化、ST中葡在內(nèi)的10家公司虧損過億元。

其中，ST南化2010年扣除非經(jīng)常性損益后的凈虧損達(dá)3.24億元，而公司2008年與2009年歸屬母公司所有者的凈利潤分別為-1.39億元與-2.97億元，若公司2010年繼續(xù)虧損無疑將被實(shí)施暫停上市，不過，公司依靠南寧市財(cái)政的一筆高達(dá)3.3億元的補(bǔ)貼款一舉扭虧。但公司今年1月預(yù)計(jì)2011年凈利潤為虧損，如果交易所出臺(tái)新凈利認(rèn)定口徑，ST南化無疑將被“擊中”。

值得一提的是，在45家公司中，有29家已經(jīng)披露了2011年年報(bào) ，其中11家繼續(xù)虧損，ST黑化更是在去年巨虧3.75億元。

有投資人士表示，對(duì)于一些在關(guān)鍵年度頻頻通過政府補(bǔ)貼等營業(yè)外收入以求“過關(guān)”的績差股來說，監(jiān)管部門此時(shí)若出臺(tái)具有針對(duì)性的政策以進(jìn)一步完善退市規(guī)則，可謂正當(dāng)其時(shí)。