每經(jīng)編輯 裴文斐 每經(jīng)記者 胡俊華 發(fā)自上海    

裴文斐 每經(jīng)記者 胡俊華 發(fā)自上海

一季度，銀行業(yè)存貸款增長紛紛超出分析師們的預(yù)期。五大行（工農(nóng)中建交）增幅平穩(wěn)，股份制商業(yè)銀行起伏不一，城商行異軍突起，構(gòu)成一季度存貸數(shù)據(jù)的拋物線。

分析師指出，一季度存款猛增得益于理財(cái)產(chǎn)品到期形成的時(shí)點(diǎn)存款，同時(shí)保證金存款和現(xiàn)金回流亦助推增長。存款回流后，一季度貸款額度也得以釋放，此前1月~2月積壓的項(xiàng)目儲(chǔ)備和信貸承諾在3月末釋放形成較高信貸增量。

同時(shí)，分析師預(yù)測，4月份存款恐面臨負(fù)增長，5月份可能略為寬松。

理財(cái)產(chǎn)品到期助推3月存款

一季度，銀行業(yè)存款有條不紊地增長著。五大行（工農(nóng)中建交）一季度存款環(huán)比增幅分別為2.89%、5.42%、7.93%、6.25%和3.99%。股份制商業(yè)銀行間差距較大，較緩的有1.78%，較快的有7.52%。城商行的增幅最為明顯，南京銀行環(huán)比增幅為12.13%，寧波銀行與北京銀行的增幅也在7％~8%之間。

“3月存款增長2.95萬億元，如此強(qiáng)勁的增勢超出我們的預(yù)期。”華泰聯(lián)合證券分析師告訴 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，“理財(cái)產(chǎn)品季末到期形成時(shí)點(diǎn)存款，保證金存款和現(xiàn)金回流亦形成增長。”

“3月存款同比多增0.27萬億元，是有統(tǒng)計(jì)以來最高單月增長。”上述分析師說道，“存款新增結(jié)構(gòu)與去年同期基本一致。單位存款中活期、定期、保證金全面高增，個(gè)人儲(chǔ)蓄和結(jié)構(gòu)性存款增長突出。”

中信證券在研報(bào)中指出，3月存款上升還得益于財(cái)政撥付錦上添花。該研報(bào)稱，3月財(cái)政存款減少4058億元，表明商業(yè)銀行一般性存款增長超過3.3萬億元。但是，根據(jù)3月末資金市場較為平穩(wěn)來看，推測月末時(shí)點(diǎn)沖量存款以理財(cái)產(chǎn)品自然到期為主，存款增長只是賬面變動(dòng)，并不對應(yīng)實(shí)際現(xiàn)金流入流出。

同時(shí)，分析師認(rèn)為，存款單月增量較大，季節(jié)性的因素亦不可忽視。

一位券商分析師認(rèn)為，理財(cái)資金季末到期，對應(yīng)資金來源進(jìn)入存款項(xiàng)下，推動(dòng)單位活期存款、儲(chǔ)蓄存款高增，估計(jì)委托存款新增1568億元亦有關(guān)聯(lián)。

中信證券在研報(bào)中指出，一季末銀行吸存力度加大，通知存款增長1381億元；而且春節(jié)后現(xiàn)金繼續(xù)向存款回流，流通中貨幣減少1853億元。同時(shí)，該研報(bào)還指出，非季節(jié)性的因素主要是單位保證金存款增長2543億元。從存款新增主體看，四大行是主要貢獻(xiàn)者，共計(jì)新增1.95萬億元，占比達(dá)到66%；8家上市股份制商業(yè)銀行新增規(guī)模約5300億元，占比亦達(dá)18%，顯著改善存貸比，助力貸款放量。

存款回流 貸款額度釋放

一季度信貸增量也超出預(yù)期，華泰聯(lián)合證券分析師認(rèn)為，3月存款大幅回流，使得中小銀行擺脫存貸比的掣肘，1月~2月未用盡的信貸額度有所釋放。

五大行一季度貸款環(huán)比增幅分別為4.74%、4.62%、1.70%、5.10%和5.58%。股份制商業(yè)銀行增幅在3%~5%之間，城商行增幅約在5%~6%。

“8家上市股份制銀行新增信貸約2000億元，份額自上月的8.6%大幅提升至近20%。股份制投放回暖是存款大規(guī)?；亓鳌⒋尜J比壓力緩解所致，今年1月~2月積壓的項(xiàng)目儲(chǔ)備和信貸承諾在3月末釋放形成較高信貸增量。”華泰聯(lián)合證券分析師向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“3月四大行新增信貸2946億元，同比多增514億元，份額環(huán)比下降至29.1%，明顯低于平均水平。”

“信貸增長總量為1.01萬億元，環(huán)比2月多增3007億元。其中短期貸款占比較高，不排除月末理財(cái)?shù)狡?，或者表外信貸回歸表內(nèi)，推高時(shí)點(diǎn)規(guī)模的可能。”上述分析師分析道。

中信證券在研報(bào)中指出，月末理財(cái)產(chǎn)品大量到期，對應(yīng)項(xiàng)目轉(zhuǎn)入表內(nèi)，造成時(shí)點(diǎn)余額高企亦是原因之一。以某股份制商業(yè)銀行一季報(bào)為例，當(dāng)季日均貸款余額僅相當(dāng)于時(shí)點(diǎn)貸款余額的95%，甚至低于2011年末時(shí)點(diǎn)貸款余額。

同時(shí)，該研報(bào)還指出，3月住房按揭新增環(huán)比回暖，但總體仍然緩慢，以大銀行和政策性銀行為主題投放的基建投資貸款基本平穩(wěn)，新增貸款以短期貸款為主，短貸占比進(jìn)一步提升至56.4%，考慮到票據(jù)貼現(xiàn)亦有明顯增長，金融機(jī)構(gòu)對實(shí)體經(jīng)濟(jì)有效短期資金支持力度較大。

4月存款將面臨負(fù)增長

“對4月份我不樂觀，預(yù)計(jì)存款將面臨流失。”廣發(fā)證券銀行業(yè)分析師對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“3月得益于理財(cái)產(chǎn)品到期，4月份估計(jì)將面臨負(fù)增長。”

中信證券在研報(bào)中指出，考慮到財(cái)政稅收征繳效應(yīng)，商業(yè)銀行實(shí)際感受到一般性存款流出更加嚴(yán)重，部分中小銀行存貸比再度制約信貸，大銀行和政策性銀行平穩(wěn)投放，預(yù)計(jì)全月信貸中軸7000億元，中長期項(xiàng)目融資占比或見提升。4月央行連續(xù)凈投放超過2000億元，但仍未完全抵消當(dāng)月財(cái)稅征繳、存款流失帶來的資金壓力，資金市場呈現(xiàn)緊平衡。

“5月存貸款會(huì)比4月份寬松，但不及3月。”廣發(fā)證券分析師告訴記者，“5月存款能否顯著增長取決于體系外資金向銀行體系回流情況。”

中信證券在研報(bào)認(rèn)為，5月資金面情況將與2月類似。研報(bào)認(rèn)為，隨著CPI和社會(huì)有效利率走低，定期存款吸引力逐漸提升，總體而言貨幣環(huán)境較去年下半年有所改善。5月信貸預(yù)計(jì)將延續(xù)平穩(wěn)，大銀行和政策性銀行穩(wěn)步投放形成堅(jiān)實(shí)中軸，全行業(yè)增量可能仍然落在7000億元~8000億元區(qū)間，中長期貸款占比預(yù)計(jì)平穩(wěn)上升。5月財(cái)稅征繳力度低于4月，且存款環(huán)境好于4月，預(yù)計(jì)銀行間資金較4月寬松，但仍不及3月。