5月份股市實(shí)現(xiàn)開(kāi)門(mén)紅，這在投資者的預(yù)料之中，但是當(dāng)天滬深兩市能夠上漲2%左右，同時(shí)成交量也能夠放大到接近2000億元，這多少有點(diǎn)超出預(yù)期。究其原因，簡(jiǎn)單說(shuō)來(lái)就是五一小長(zhǎng)假期間利好政策的高密度出臺(tái)，點(diǎn)燃了市場(chǎng)的做多激情。 其實(shí)平心而論，這次出臺(tái)的利好政策，就其內(nèi)容來(lái)說(shuō)其實(shí)并沒(méi)有太多超出預(yù)期的地方。不管是新股發(fā)行制度的改革還是主板退市制度的修訂，基本上都是在預(yù)期之中。而降低交易成本，雖然看上去調(diào)整的相對(duì)值不小，但因?yàn)榛鶖?shù)有限，絕對(duì)值并不大。 在大家的認(rèn)識(shí)中，管理層如此密集地出臺(tái)利好政策，這是十分少見(jiàn)的，特別是在長(zhǎng)假期間還加班加點(diǎn)出臺(tái)一系列利好。應(yīng)該說(shuō)，此舉對(duì)投資者來(lái)說(shuō)是一個(gè)很大的信心鼓舞。此外，從去年年底開(kāi)始，管理層就在不斷推出呵護(hù)市場(chǎng)發(fā)展的各種政策措施，雖然這些政策措施在當(dāng)時(shí)或是沒(méi)有起到立竿見(jiàn)影的作用，或是對(duì)市場(chǎng)的利好刺激僅僅曇花一現(xiàn)。但差不多半年下來(lái)，各種政策的累積效果開(kāi)始體現(xiàn)。 那么，這是否意味著后市會(huì)出現(xiàn)單邊上漲的行情呢？答案是不會(huì)的。雖然現(xiàn)在利好不少，投資者的信心得到了提升，積極性也有了提高，但是總體來(lái)說(shuō)，制約市場(chǎng)上漲的幾個(gè)基本要素仍然存在，包括實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行還比較弱，宏觀政策的調(diào)整與預(yù)期有距離，特別是股市資金面的改善并不明顯。事實(shí)上，現(xiàn)在增量資金入市的狀況遠(yuǎn)不如想象，而存量資金也仍然有逐步流出的狀況。有關(guān)方面希望借助滬深300指數(shù)基金的發(fā)行，將有限的資金集中到藍(lán)籌股上，以形成良好的投資氛圍，也能夠?yàn)楣芍傅纳蠞q提供相應(yīng)的條件。但是現(xiàn)實(shí)情況是，一方面，兩個(gè)滬深300指數(shù)基金還沒(méi)有到建倉(cāng)期；另一方面，即便有幾百億資金建倉(cāng)滬深300指數(shù)樣本股，是否就能夠推動(dòng)股指上臺(tái)階呢？顯然現(xiàn)在誰(shuí)也不敢作出太樂(lè)觀的預(yù)期。因此，在政策利好的刺激下，股指挑戰(zhàn)前期高點(diǎn)看似并沒(méi)有太大的懸念，但隨著股指的上行，其所遇到的阻力也會(huì)不斷加大。