每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

本周四A股小漲，滬綜指收漲0.07%報(bào)2440.08點(diǎn)，深綜指漲0.60%報(bào)961.99點(diǎn)，成交略縮。前期備受壓制的創(chuàng)業(yè)板上漲0.82%。

創(chuàng)業(yè)板強(qiáng)勢(shì)和近期一些分析人士的看空觀點(diǎn)頗不相容。筆者勉力猜測(cè)，或許這和退市制度中的部分規(guī)則相關(guān)。大家知道，創(chuàng)業(yè)板個(gè)股比較“新”，超募的資金或一時(shí)還沒揮霍完，所以“凈值為負(fù)”出現(xiàn)的難度就相對(duì)老股更大些。

創(chuàng)業(yè)板強(qiáng)勢(shì)如果并非曇花一現(xiàn)，那么對(duì)藍(lán)籌股行情或有牽制作用，因市場(chǎng)無法同時(shí)保持對(duì)多個(gè)板塊的熱情，即“多熱點(diǎn)等于無熱點(diǎn)”。因此筆者認(rèn)為，這或者是藍(lán)籌股行情隱患。

消息面利好仍在釋放，昨央行重拾久未實(shí)施的逆回購(gòu)操作，向市場(chǎng)注入流動(dòng)性。此舉其實(shí)對(duì)股指影響有限，因這多少降低近期即 “降準(zhǔn)”的機(jī)會(huì)。一般而言，逆回購(gòu)和“降準(zhǔn)”有一定替代性，逆回購(gòu)更是一種常規(guī)工具，對(duì)市場(chǎng)影響更小些，當(dāng)操作失誤時(shí)，事后較易補(bǔ)救。

銀行股表現(xiàn)較弱，這壓制了滬綜指。銀行股較弱明顯和一則消息相關(guān)：淡馬錫減持了部分中資銀行股并造成港股銀行股顯著下跌。地產(chǎn)股、水泥股表現(xiàn)也相對(duì)弱些，可能和部分城市的部分銀行取消八五折房貸有關(guān)。

前一天表現(xiàn)落后的券商股周四忽如夢(mèng)初醒，走勢(shì)強(qiáng)于大盤。有投資者認(rèn)為，這和周末將召開的券商創(chuàng)新大會(huì)有關(guān)。這種看法當(dāng)有些道理，但事實(shí)如何還得觀察幾天——如果券商創(chuàng)新大會(huì)形成了券商股 “見光死”的契機(jī)，則該板塊上漲確實(shí)和這個(gè)會(huì)議相關(guān)；如果未來券商股繼續(xù)一馬當(dāng)先，則暗示主流機(jī)構(gòu)看好后市，這種情況下行情比較樂觀。

ST個(gè)股仍在大面積跌停，這顯然和退市新政相關(guān)。對(duì)于退市制度，筆者承認(rèn)這是市場(chǎng)建設(shè)過程中必經(jīng)之路，只是認(rèn)為，在政策的推進(jìn)過程中，政策的穩(wěn)定性和可預(yù)見性得增強(qiáng)。最為重要的是，政策必須說到做到，萬萬不可屆時(shí)有法不依。如果小股民最終以極低價(jià)將可能退市的個(gè)股割肉后，卻發(fā)現(xiàn)退市制度執(zhí)行不力，所拋出的個(gè)股因此而變成黑馬，那么這樣的市場(chǎng)才是極為可怕的。

筆者記得1996年底，當(dāng)時(shí)有關(guān)方面打壓垃圾股炒作，許多績(jī)差股七八個(gè)跌停，但其后兩年大炒“資產(chǎn)重組股”，彼時(shí)政策卻選擇了沉默。如此一來，之前聽信政策而割肉的人就極度郁悶了。因此筆者認(rèn)為，退市制度要么不要實(shí)施，實(shí)施了就不可當(dāng)兒戲，要不然會(huì)成就了信息方面占優(yōu)勢(shì)的機(jī)構(gòu)，倒霉的只能是信息方面弱勢(shì)的中小股民。

這些日子投資者對(duì)外盤應(yīng)適度警惕，因歐洲方面數(shù)據(jù)較差，美國(guó)數(shù)據(jù)雖不怎么樣，但相對(duì)稍好。這種情況下，美元上行支撐可能加強(qiáng)，進(jìn)而壓制A股。本周五夜間美國(guó)公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)極為重要，或極大地支撐或打壓美元。

昨滬綜指微漲，但并未創(chuàng)本輪行情新高，今日為周五，亦為股指這波上漲第21天，為時(shí)間窗口，可能適度回吐一些更有利于行情發(fā)展。當(dāng)然，這樣的回吐也應(yīng)可控，通常應(yīng)維持在2400點(diǎn)之上。

操作方面，如果股指出現(xiàn)適度的回吐，投資者當(dāng)可持股觀望，不必過度害怕。如果股指強(qiáng)行上拉，則不妨先退出看看，一般沒踏空風(fēng)險(xiǎn)，至不濟(jì)日后也能無損回補(bǔ)。