經(jīng)過3月份短暫反彈后，4月物價(jià)料重回下行通道，但在通脹壓力減輕的同時(shí)，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“三駕馬車”——投資、消費(fèi)和出口尚未出現(xiàn)明顯轉(zhuǎn)好跡象。盡管經(jīng)濟(jì)增速已經(jīng)連續(xù)五個(gè)季度放緩，但分析人士認(rèn)為，二季度經(jīng)濟(jì)增速或仍處于底部徘徊、企穩(wěn)回升的過程。

海關(guān)總署昨日公布數(shù)據(jù)顯示，今年前4個(gè)月，我國(guó)進(jìn)出口總值11671.8億美元，同比增長(zhǎng)6%。其中出口增長(zhǎng)6.9%；進(jìn)口增長(zhǎng)5.1%。調(diào)整之后，4月份我國(guó)進(jìn)出口、出口和進(jìn)口的同比增長(zhǎng)速度分別為6.1%、7.2%和4.8%。

出口數(shù)據(jù)明顯遜于此前預(yù)期的10%左右的增速。北京領(lǐng)先國(guó)際金融公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家董先安表示，受歐美需求疲軟影響，今年出口將整體疲弱，出口呈個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)將會(huì)常態(tài)化。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局將于11日公布4月份CPI、PPI、固定資產(chǎn)投資和社會(huì)消費(fèi)品零售總額等主要宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。市場(chǎng)普遍認(rèn)為，4月工業(yè)增加值和消費(fèi)增速較3月幾近持平；從受制造業(yè)去庫存以及房地產(chǎn)投資放緩影響，投資增速將有所回落。

“目前投資增速不太穩(wěn)定。”國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究院張立群表示，一季度投資主要由房地產(chǎn)和制造業(yè)來帶動(dòng)，但未來看，房地產(chǎn)投資回調(diào)的可能性非常大，而制造業(yè)受出口影響比較大，在出口存在不確定性的情況下，制造業(yè)投資增速未來也很難保持在一季度24.%的水平。因此，穩(wěn)投資非常重要。

不過，交通銀行（601328）首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示，“投資增速在4月份以來會(huì)明顯加快。目前公路、鐵路、機(jī)場(chǎng)和軌道交通等基建項(xiàng)目的審批步伐在加快，信貸需求也在增加，會(huì)拉動(dòng)投資增長(zhǎng)。此外，保障房對(duì)投資的拉動(dòng)作用也不容忽視。未來投資增速會(huì)慢慢往上走，預(yù)計(jì)全年累計(jì)增速能達(dá)到21%。”

“目前經(jīng)濟(jì)仍處于去庫存過程中，PPI持續(xù)負(fù)增長(zhǎng)就是與去庫存化有關(guān)。預(yù)計(jì)這一過程將在二季度結(jié)束。”連平說。

這一點(diǎn)從4月份PMI數(shù)據(jù)也有體現(xiàn)。稍早發(fā)布的4月PMI產(chǎn)成品庫存指數(shù)回落1.3點(diǎn)，采購(gòu)量指數(shù)回落0.4點(diǎn)，表明去庫存活動(dòng)仍在繼續(xù)。

連平認(rèn)為，二季度經(jīng)濟(jì)將處于底部徘徊，企穩(wěn)回升的過程，但經(jīng)濟(jì)繼續(xù)大幅度下挫的可能性較小。