編者按：“豈有豪情似舊時(shí)？花開(kāi)花落兩由之”——這或許是一個(gè)股民在股市混跡多年之后的心情寫(xiě)照：剛?cè)牍墒袝r(shí)豪氣沖天，以為憑借自己的聰明，至少不會(huì)成為最后接盤(pán)的那個(gè)人；但混的時(shí)間長(zhǎng)了才發(fā)現(xiàn)，原來(lái)一個(gè)人真的是可能多次挨下跌“飛刀”，成為最后接盤(pán)者的。 因此，經(jīng)過(guò)沉沉浮浮，有些股民甚至?xí)L(zhǎng)時(shí)間不看行情、不看賬戶，任由他去，因?yàn)榭可鲜泄痉旨t來(lái)賺錢(qián)是一種奢望。 但郭樹(shù)清上任后的半年多時(shí)間，強(qiáng)制分紅、新股發(fā)行改革、完善退市制度等措施有計(jì)劃、有節(jié)奏地推出，已讓不少投資者感到：第三次變革勢(shì)如潮涌，今年豪情勝舊時(shí)。 那么，在變革浪潮下，投資者策略又該如何與時(shí)俱進(jìn)呢？ /新規(guī)作用/ IPO新規(guī)+限炒令打新、炒新現(xiàn)新動(dòng)向 每經(jīng)記者劉明濤 從3月8日證監(jiān)會(huì)“限炒令”出臺(tái)到4月1日IPO新規(guī)征求意見(jiàn)稿出爐，再到4月28日IPO新規(guī)定并實(shí)施，不到兩個(gè)月時(shí)間，新股發(fā)行上市相關(guān)政策的快速推出讓整個(gè)新股市場(chǎng)發(fā)生翻天覆地的變化：在新股上市首日，很難見(jiàn)到股價(jià)翻倍、換手率超80%甚至90%的個(gè)股，而在新股發(fā)行階段，基金熱情重燃，新股定價(jià)趨于合理，“三高”紊亂的新股發(fā)行畸態(tài)不復(fù)存在。面對(duì)改革帶來(lái)的變化，投資者如何從新股市場(chǎng)投資淘金？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者通過(guò)對(duì)新政的研究后發(fā)現(xiàn)，在新政實(shí)施后，新股的盈利模式產(chǎn)生了根本變化，投資者需轉(zhuǎn)變隨意打新、“無(wú)腦”惡炒的思維，方能在新的“沃土”中找到“金種子”。 機(jī)構(gòu)話語(yǔ)權(quán)增大抑制“三高” 作為證監(jiān)會(huì)主席郭樹(shù)清狠抓的改革之一，新股發(fā)行制度的最新版本終于在4月28日出爐并正式實(shí)施，與老政策相比，新規(guī)最大的變革就是加大了網(wǎng)下機(jī)構(gòu)配售比例，同時(shí)引入存量發(fā)行，解除機(jī)構(gòu)網(wǎng)下三個(gè)月限售期，如此一來(lái)，新股上市首日機(jī)構(gòu)所持的籌碼將大大提升。 或許這一舉動(dòng)會(huì)加強(qiáng)機(jī)構(gòu)首日炒新動(dòng)機(jī)，但是仔細(xì)來(lái)看，讓機(jī)構(gòu)持股數(shù)量增多實(shí)際上是為了增加他們?cè)谠儍r(jià)時(shí)的話語(yǔ)權(quán)。 北京某不愿具名的基金經(jīng)理告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，“以前在詢價(jià)階段，機(jī)構(gòu)配售比例有限，對(duì)于我們基金來(lái)說(shuō)，即便獲配股份，對(duì)整個(gè)基金市值影響也不大。因?yàn)楸戎睾苄。詤⑴c詢價(jià)時(shí)，要么聽(tīng)聽(tīng)主承銷商意見(jiàn)，隨大眾給價(jià)，要么就索性不參加，偶爾遇見(jiàn)了合適的公司，才可能會(huì)在研究后給出報(bào)價(jià)，積極參與認(rèn)購(gòu)”。 由此不難看出，在老版新股發(fā)行制度下，由于參與詢價(jià)機(jī)構(gòu)所獲配股份并不多，因此在報(bào)價(jià)時(shí)顯得比較隨意，出“人情牌”也就不足為怪。如今加大了網(wǎng)下配售比例，這一影響是根本性的，隨著配售比例增大，機(jī)構(gòu)直接提升了其詢價(jià)話語(yǔ)權(quán)。 該基金經(jīng)理還表示，“我們參加了浙江美大的詢價(jià)，跟之前相比，個(gè)人感覺(jué)大家的詢價(jià)都不再盲目，基本都有一定的研究，所給出的價(jià)格也比較適中，積極性都挺高，不再走過(guò)場(chǎng)，這些都是積極的變化”。 業(yè)內(nèi)人士指出，不論是新增的“市盈率25%紅線”、引入個(gè)人投資者詢價(jià)，還是取消網(wǎng)下配售股鎖定期提出存量發(fā)行，都將有效抑制新股發(fā)行市盈率，另外證監(jiān)會(huì)還加大了法律監(jiān)管力度，這些都將使得機(jī)構(gòu)在詢價(jià)時(shí)更加謹(jǐn)慎，將抑制超高市盈率發(fā)行和資金超募現(xiàn)象。 打新注重高成長(zhǎng) 發(fā)行價(jià)9.6元/股，發(fā)行市盈率為25.95倍，實(shí)際募集4.8億元，低于擬募集資金5億元——“IPO新政第一股”浙江美大低價(jià)低募集的情況引起市場(chǎng)關(guān)注，雖然市盈率高于行業(yè)平均市盈率，但是浙江美大的發(fā)行情況已較新規(guī)實(shí)施之前的新股發(fā)行情況有了很大變化。 另外，與其同一天詢價(jià)的同大股份仍沿用老版發(fā)行制度，最終募集資金高出擬募資金80%。相比之下，IPO新規(guī)作用已經(jīng)顯現(xiàn)。 那么，在新規(guī)生效后，打新的盈利方式將如何體現(xiàn)呢？以往的“無(wú)腦”隨機(jī)選擇新股申購(gòu)方案是否可行？答案顯然是否定的。 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在“限炒令”影響下，當(dāng)前新股首日漲幅有限，不少個(gè)股都有破發(fā)風(fēng)險(xiǎn)，參與網(wǎng)上申購(gòu)的中小投資者不一定能在上市首日成功出貨，再加上目前取消了機(jī)構(gòu)配售限售期，網(wǎng)上打新資金所面臨的投資風(fēng)險(xiǎn)會(huì)更大，因此，隨便選股申購(gòu)的時(shí)代已經(jīng)過(guò)去。 市場(chǎng)人士分析認(rèn)為，未來(lái)投資者選擇新股，首先必須要考慮公司的成長(zhǎng)性，這里就會(huì)出現(xiàn)兩種情況：一種是受到市場(chǎng)熱捧，發(fā)行市盈率高于同行業(yè)25%的，此時(shí)投資者需要關(guān)注該公司補(bǔ)充的盈利預(yù)測(cè)以及所處行業(yè)地位，如果盈利預(yù)測(cè)保持高速增長(zhǎng)，且所處行業(yè)未來(lái)發(fā)展空間巨大，公司又是行業(yè)龍頭企業(yè)之一，那么這樣的公司值得投資者重點(diǎn)關(guān)注；另一種就是當(dāng)前盈利水平一般，但是公司在所處行業(yè)里增長(zhǎng)較快，且能夠享受行業(yè)高增長(zhǎng)帶來(lái)的盈利效果，這類公司往往在詢價(jià)時(shí)不顯山不露水，定價(jià)可能不高，不過(guò)有了低價(jià)發(fā)行的支持，該股上市后的表現(xiàn)仍值得期待。 前述基金經(jīng)理表示，“雖然IPO新規(guī)取消了網(wǎng)下配售股限售期，但這并不意味著機(jī)構(gòu)獲配股份后會(huì)立即選擇拋售。基金公司注重長(zhǎng)期價(jià)值投資，遇到好的公司，成功獲配之后我們會(huì)選擇持有；沒(méi)有獲配，我們反而會(huì)在二級(jí)市場(chǎng)選擇逐步建倉(cāng)。因此，未來(lái)新股市場(chǎng)肯定會(huì)兩極分化，呈現(xiàn)強(qiáng)者恒強(qiáng)、弱者恒弱的格局”。 炒新進(jìn)入“T+3”時(shí)代 打新出現(xiàn)巨大變化，炒新同樣也不例外。 在新股發(fā)行改革制度出臺(tái)之前，3月8日，滬深兩交易所分別發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)新股上市初期交易監(jiān)管的通知》和《關(guān)于完善首次公開(kāi)發(fā)行股票上市首日盤(pán)中臨時(shí)停牌制度的通知》，其目的就是為了限制場(chǎng)內(nèi)盲目惡炒新股的資金。 從該政策實(shí)施以來(lái)，上市新股幾乎都因觸及“限炒令”被臨時(shí)停牌，然而受限于換手率，不少網(wǎng)上打新資金都只能在第二個(gè)交易日才能真正完成出貨，而在IPO新政聯(lián)合作用下，未來(lái)打新資金更難在首日完成出貨，同時(shí)加大了操作難度，首日籌碼劇增，輕松拉高新股的時(shí)代將不復(fù)存在。在這樣的背景下，炒新資金必須轉(zhuǎn)變投資風(fēng)格。 一私募人士告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，“限炒令出臺(tái)后，新股上市后換手率不再呈遞減態(tài)勢(shì)，不少新股在交易次日和第3個(gè)交易日的交投情況明顯好于上市首日，這就表明很多資金將炒新戰(zhàn)場(chǎng)后推第二個(gè)交易日，最近上市的西部證券（002673，收盤(pán)價(jià)15.24元）和康達(dá)新材（002669，收盤(pán)價(jià)13.04元）都是這樣。我們目前參與新股炒作不多，一般都是選擇低市值、高成長(zhǎng)的個(gè)股進(jìn)行操作，而選擇買(mǎi)進(jìn)的時(shí)機(jī)一般都是首日尾盤(pán)和第二個(gè)交易日。因此，首日尾盤(pán)交投的變化可以部分看出未來(lái)的走勢(shì)，一旦尾盤(pán)出現(xiàn)搶籌的情況，該股第二個(gè)交易日一般都表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，而選擇在交易次日買(mǎi)入的新股，都是一些成長(zhǎng)性較好、市值低的個(gè)股，因?yàn)楸坏凸??！? /ST觀察/ 退市制震懾垃圾股炒重組或降溫 每經(jīng)記者劉明濤 隨著創(chuàng)業(yè)板、主板退市制度陸續(xù)出臺(tái)，證監(jiān)會(huì)主席郭樹(shù)清另一把“火”已燒得讓創(chuàng)業(yè)板績(jī)差股和主板ST股坐立不安，從政策出臺(tái)之后帶來(lái)的相關(guān)板塊跌停效應(yīng)來(lái)看，市場(chǎng)的垃圾股的好日子似乎已經(jīng)到頭。 ST股“不死鳥(niǎo)”成歷史 “A股市場(chǎng)只進(jìn)不出，各種ST股都是‘不死鳥(niǎo)’”，這是A股市場(chǎng)的老股民對(duì)垃圾股普遍的認(rèn)識(shí)。 事實(shí)也如此，自*ST聯(lián)誼2007年12月13日從主板終止上市以來(lái)，長(zhǎng)達(dá)4年多的時(shí)間，滬、深兩市沒(méi)有再出現(xiàn)一只終止上市的公司，無(wú)數(shù)暫停上市的垃圾股都在重復(fù)上演“烏雞變鳳凰”的神話，這也讓20多年來(lái)退市制度淪為一紙空文。 這樣的神話讓整個(gè)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)投資方向嚴(yán)重走偏，散戶潛伏兩三年的ST股后會(huì)成為市場(chǎng)矚目的“牛散”，基金經(jīng)理同樣可能長(zhǎng)期持有垃圾股，等待垃圾股翻身則一舉成名，而藍(lán)籌股投資回報(bào)率又遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于重組股，諸多怪狀令人尷尬不已。 為了徹底掃除垃圾股，郭樹(shù)清上臺(tái)后，首先推出創(chuàng)業(yè)板退市制度，隨后一并推出滬深兩市退市制度，完善后的退市方案，欲徹底讓“不死鳥(niǎo)”傳說(shuō)成歷史。 從創(chuàng)業(yè)板退市制度來(lái)看，該制度出臺(tái)明確了對(duì)通過(guò)借殼恢復(fù)上市的情形不予支持。目前通過(guò)借殼實(shí)現(xiàn)恢復(fù)上市的暫停上市公司，其一般手段有以補(bǔ)充材料為由，拖延時(shí)間維持上市地位并重組的情況；以非經(jīng)常收益調(diào)節(jié)利潤(rùn)規(guī)避退市；或公司通過(guò)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告被出具非標(biāo)準(zhǔn)無(wú)保留審計(jì)意見(jiàn)來(lái)規(guī)避暫停或終止上市條件，而此次創(chuàng)業(yè)板退市制度對(duì)這些行為一一進(jìn)行了約束，未來(lái)創(chuàng)業(yè)板里的“毒瘤”想通過(guò)借殼來(lái)規(guī)避中止上市可謂難上加難。 再來(lái)看主板退市制度，新增了3類退市條件，特別是關(guān)于凈資產(chǎn)和營(yíng)業(yè)收入，以及關(guān)于股票成交價(jià)格這兩條，將大大加快上市公司退市步伐。 然而，由于主板退市標(biāo)準(zhǔn)所涉指標(biāo)將以2012年為最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度，給了ST股近3個(gè)季度的緩沖期，ST股存在最后一搏的可能，他們的“星光黯淡”將延期至2013年。 短線重組演最后瘋狂 5月4日和5月8日，零七股份（000007，收盤(pán)價(jià)13.43元）和盛大礦業(yè)（000603，收盤(pán)價(jià)26.89元）完成“摘帽”，華麗變身，前者“摘帽”后兩個(gè)交易日漲幅逾18%；后者“摘帽”后則收獲了一個(gè)“一”字漲停。5月11日，重組完成的ST申龍正式改名為海潤(rùn)光伏（600401，收盤(pán)價(jià)8.64元），完成蛻變的海潤(rùn)光伏當(dāng)日就以漲停報(bào)收，垃圾股翻身的故事并未隨退市制度的出臺(tái)而完結(jié)。 市場(chǎng)人士表示，退市制度出臺(tái)因?yàn)樯写婢彌_期，因此制度在沖擊ST板塊同時(shí)，也可能倒逼出個(gè)別ST股的投資機(jī)會(huì)，資金在最后時(shí)刻追捧ST股，除了博重組，也有對(duì)個(gè)股ST股基本面改善后“摘星脫帽”的預(yù)期存在。從今年一季報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，最近幾個(gè)交易日連續(xù)上漲的ST個(gè)股中，不乏業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)且凈利潤(rùn)為正值的公司，如*ST星美（000892，收盤(pán)價(jià)4.49元）、ST東海A（000613，收盤(pán)價(jià)3.45元）等。因此在接下來(lái)的一段時(shí)間，部分ST股依舊存在一定的操作價(jià)值，不過(guò)需要投資者擦亮眼睛，精選有業(yè)績(jī)轉(zhuǎn)變重組預(yù)期確定性較大的個(gè)股。 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，目前整個(gè)ST板塊，已有48只個(gè)股在今年一季度實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)轉(zhuǎn)正，像ST河化（000953，收盤(pán)價(jià)4.90元）、*ST園城（600766，收盤(pán)價(jià)11.93元）以及*ST甘化（000576，收盤(pán)價(jià)7.15元）均交出不錯(cuò)的業(yè)績(jī)答卷。分析人士認(rèn)為，如果公司經(jīng)營(yíng)一直走上正軌，這些個(gè)股未來(lái)可能成為ST板塊資金重點(diǎn)關(guān)注的對(duì)象。 另外，目前有超過(guò)100只ST股今年一季度業(yè)績(jī)已經(jīng)出現(xiàn)虧損，其中，達(dá)到“營(yíng)業(yè)收入不足1000萬(wàn)元”、“凈資產(chǎn)為負(fù)值”等兩項(xiàng)指標(biāo)的上市公司分別有24家和41家，符合“連續(xù)兩年凈資產(chǎn)為負(fù)”的新退市條件的股票有35家。如此之多的ST股已面臨退市危機(jī)，投資者該如何選擇呢？ 從多年的炒作歷史來(lái)看，投資重組股最重要的一點(diǎn)就是背靠的大股東實(shí)力強(qiáng)勁，例如去年瘋狂漲停的*ST盛潤(rùn)A（000030，收盤(pán)價(jià)10.23元），該公司得到一汽集團(tuán)青睞后，成功實(shí)現(xiàn)重組，一汽集團(tuán)控股的富奧股份也因此成功借殼上市，因此，挖掘大股東實(shí)力強(qiáng)勁的ST股，是資金瘋炒ST股的一大選擇標(biāo)準(zhǔn)。 另外，有地方政府保護(hù)的ST股也將成為關(guān)注的焦點(diǎn)。 還有分析人士表示，據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，A股目前ST、*ST類股票背靠國(guó)資背景的公司多達(dá)78只，例如*ST中鎢（000657）這樣的直屬央企的ST股，短期或許也將是資金追逐的目標(biāo)。 重組未來(lái)不再成“押寶”重心 那么，一旦過(guò)了2012年的緩沖期，未來(lái)ST股的命運(yùn)將會(huì)怎樣？有分析人士認(rèn)為，或許他們將黯然失色，從此在主流投資者視線中隱去。 挺浩投資董事長(zhǎng)康浩平對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，新的退市制度肯定有用，特別是凈資產(chǎn)為負(fù)的規(guī)則將導(dǎo)致很多虧損累累的股票直接退出市場(chǎng)，垃圾股的炒作必然受到極大抑制，說(shuō)垃圾股的“冬天”到了也不過(guò)分，整個(gè)ST板塊存在巨大的壓力。 而海潤(rùn)達(dá)資產(chǎn)總裁仇天鏑也認(rèn)為，此次退市制度對(duì)ST股肯定有大的打擊，那些長(zhǎng)期業(yè)績(jī)萎靡不振的股票開(kāi)始被邊緣化，有退市風(fēng)險(xiǎn)，持有也就沒(méi)有意義了。 不過(guò)，雖然不再成為資金關(guān)注的重點(diǎn)，明年后ST股也并非一文不值，因?yàn)橛胁糠諷T股仍有投資價(jià)值，但是此時(shí)的投資就不再是押寶式，而是會(huì)精選業(yè)績(jī)明顯改善、存在“摘星脫帽”可能的ST股。 /投資機(jī)會(huì)/ 強(qiáng)制分紅做大藍(lán)籌行情 每經(jīng)記者劉明濤 “從新股發(fā)行開(kāi)始，每家IPO公司必須在招股說(shuō)明書(shū)中明確承諾上市后的分紅方案”，這是郭樹(shù)清上任證監(jiān)會(huì)主席提出的重要措施，即強(qiáng)制上市公司分紅，該措施剛剛提出，不少投資者認(rèn)為其核心是改善A股上市公司對(duì)投資者的投資回報(bào)率，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者通過(guò)采訪發(fā)現(xiàn)，該政策與退市制度形成聯(lián)動(dòng)，未來(lái)市場(chǎng)或?qū)⒏又匾晫?duì)藍(lán)籌股、高派息個(gè)股的長(zhǎng)期投資，徹底摒棄當(dāng)前強(qiáng)烈的短炒和投機(jī)的不良習(xí)慣。 強(qiáng)制分紅提高投資回報(bào)率 一直以來(lái)，A股市場(chǎng)投機(jī)風(fēng)氣盛行，投資者通過(guò)對(duì)個(gè)股的短期操作博取價(jià)差收成為主要的投資回報(bào)手段，但這一行為卻與價(jià)值投資理念背道而馳。 為了改善A股分紅機(jī)制，2011年11月，證監(jiān)會(huì)出臺(tái)一系列分紅措施，要求新股上市時(shí)，在公司招股說(shuō)明書(shū)中細(xì)化回報(bào)規(guī)劃、分紅政策和分紅計(jì)劃，并作為重大事項(xiàng)加以提示，提升分紅事項(xiàng)的透明度，同時(shí)要求所有上市公司應(yīng)采取措施完善分紅政策及其決策機(jī)制，科學(xué)決定公司分紅政策。 2012年1月，郭樹(shù)清在全國(guó)證券期貨監(jiān)管工作會(huì)議上表示，要督促上市公司明確對(duì)股東的回報(bào)，切實(shí)加強(qiáng)對(duì)其紅利分配決策過(guò)程和執(zhí)行情況的監(jiān)管，強(qiáng)化對(duì)未按承諾比例分紅、長(zhǎng)期不履行分紅義務(wù)公司的監(jiān)管約束。 有業(yè)內(nèi)人士分析，強(qiáng)制分紅將加大A股公司分紅力度，保障投資者真正的投資利益，同時(shí)，還能夠在一定程度上抑制財(cái)務(wù)造假，讓企業(yè)不敢虛構(gòu)利潤(rùn)。另外，強(qiáng)制分紅措施有望提升藍(lán)籌股形象，吸引更多的社保和險(xiǎn)資等長(zhǎng)線資金進(jìn)入，提升藍(lán)籌股的估值水平。 藍(lán)籌股投資價(jià)值提升 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，強(qiáng)制分紅政策實(shí)施后，整個(gè)2011年度共有1250只個(gè)股發(fā)布了現(xiàn)金分紅方案，累計(jì)分紅額度高達(dá)5244.09億元，若根據(jù)現(xiàn)金分紅額及當(dāng)前股價(jià)計(jì)算，有超過(guò)40只個(gè)股的股息率超過(guò)3.50%的1年期定期存款利率。換言之，投資這類個(gè)股至少比將錢(qián)存在銀行的回報(bào)更大。 不過(guò)，從走勢(shì)來(lái)看，這些個(gè)股表現(xiàn)目前并不搶眼，只有三普藥業(yè)（700869，收盤(pán)價(jià)23.81元）、新興鑄管（000778，收盤(pán)價(jià)8.21元）、白云機(jī)場(chǎng)（600004，收盤(pán)價(jià)7.29元）以及江鈴汽車(chē)（000550，收盤(pán)價(jià)23.00元）等4只個(gè)股今年截至目前的漲幅在15%以上。有市場(chǎng)人士表示，多數(shù)高股息率個(gè)股之所以今年以來(lái)表現(xiàn)不佳，主因是不少高股息率個(gè)股提前于大盤(pán)見(jiàn)底，典型的如銀行股，在經(jīng)歷前期的強(qiáng)勢(shì)后，今年繼續(xù)上漲的動(dòng)力在短期顯得不足。另外，小盤(pán)股受到退市新政影響而表現(xiàn)不佳也是原因之一。 盡管現(xiàn)在表現(xiàn)不盡如人意，但是不少私募對(duì)高派息藍(lán)籌股的未來(lái)表示看好。 廣東晟澤投資管理有限公司投資總監(jiān)黎仕禹告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，“未來(lái)市場(chǎng)將會(huì)逐漸兩極分化，甚至?xí)霈F(xiàn)極端的現(xiàn)象，比如出現(xiàn)類似于香港市場(chǎng)的‘仙股’等，所以未來(lái)應(yīng)該是藍(lán)籌股或者是價(jià)值投資的天下了”。 康浩平也指出，“題材股總有游資喜歡，但大部分跟風(fēng)投資者將最終買(mǎi)單，就猶如2007年“5·30”暴跌后一樣，當(dāng)散戶發(fā)現(xiàn)買(mǎi)垃圾股最終只是‘賬面富貴’的時(shí)候，于是散戶買(mǎi)基金、基金買(mǎi)藍(lán)籌，滬指3000點(diǎn)到6100點(diǎn)的局面就是散戶通過(guò)買(mǎi)基金實(shí)現(xiàn)的。最終我們認(rèn)為，‘大象’是可能跳舞的，不要以為他幾年不跳舞了，就不會(huì)跳了，或許跳起來(lái)之后還將非常厲害”。 從選擇標(biāo)準(zhǔn)看，康浩平認(rèn)為，“選藍(lán)籌股投資，估值當(dāng)然是最重要的一個(gè)指標(biāo)，另外，投資于分紅率大大超過(guò)一年期定存的個(gè)股也是更好的選擇。如果在相同條件下，買(mǎi)流通市值稍微小一點(diǎn)的，或許跑起來(lái)要輕松一點(diǎn)，但最終上市公司的價(jià)值應(yīng)該由公司業(yè)績(jī)和成長(zhǎng)性來(lái)確定”。 國(guó)誠(chéng)投資總監(jiān)黃道林也表示，“選擇藍(lán)籌股，分紅能力是一個(gè)參考指標(biāo)。主要還是看未來(lái)的業(yè)績(jī)”。 高派息藍(lán)籌股成新寵 為何有了強(qiáng)制分紅和退市制度后，高派息藍(lán)籌股將成為主流資金重點(diǎn)關(guān)注的對(duì)象呢？ 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，證監(jiān)會(huì)一系列的動(dòng)作，目的就是為了將垃圾股徹底清除在A股市場(chǎng)之外，同時(shí)重新樹(shù)立股民的投資觀念，有了強(qiáng)制分紅的政策，未來(lái)投資者會(huì)更加注重上市公司的分紅能力，這其中原因有三： 第一，若簡(jiǎn)單與銀行利率作為對(duì)比，投資者若選擇投資于一只股息率在5%以上，同時(shí)有連續(xù)分配能力的藍(lán)籌股，一年下來(lái)他們所收回的股息將比存銀行來(lái)得多。同時(shí)這樣的公司也會(huì)吸引大機(jī)構(gòu)、大資金的注意，因?yàn)閷?duì)于資金已有一定規(guī)模的機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，炒題材股、小盤(pán)股帶給他們的收益實(shí)在有限，如果選擇一家有高分紅能力的公司進(jìn)行投資，那么一年下來(lái)，他們的投資回報(bào)率將是比較可觀的。 第二，由于股指期貨以及融資融券的開(kāi)通，A股市場(chǎng)已不復(fù)過(guò)去的單邊市場(chǎng)，有了做空能量的存在，投資高分紅的藍(lán)籌股還能實(shí)現(xiàn)雙贏。比如市場(chǎng)處于上漲態(tài)勢(shì)，投資藍(lán)籌股的同時(shí)在股指期貨也做多，在享受公司股價(jià)、股指上漲帶來(lái)的收益同時(shí)，一年后還有可觀的分紅派息收入，可以實(shí)現(xiàn)雙贏投資。 第三，即便市場(chǎng)前景不明朗，投資高分紅藍(lán)籌股也能提供穩(wěn)定的投資收益，比如投資者選中一只可能高分紅藍(lán)籌股進(jìn)行投資，在充分考慮市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)后，選擇在股指期貨放空，一旦市場(chǎng)走跌，股價(jià)損失可在股指期貨里對(duì)沖，而他還能通過(guò)分紅派息實(shí)現(xiàn)不錯(cuò)的投資收益，既規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)還能取得不錯(cuò)的收益。 如需轉(zhuǎn)載請(qǐng)與《每日經(jīng)濟(jì)新聞》聯(lián)系。未經(jīng)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》授權(quán)，嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載或鏡像，違者必究。 每經(jīng)訂報(bào)電話 北京：010-58528501上海：021-61283003深圳：0755-83520159成都：028-86516389028-86740011無(wú)錫：15152247316廣州：020-89660257