每經(jīng)編輯 石磊 每經(jīng)記者 楊可瞻    

石磊 每經(jīng)記者 楊可瞻

希臘危機(jī)愈演愈烈,盡管領(lǐng)導(dǎo)人們聲嘶力竭呼吁穩(wěn)定，但投資者深刻地感受到這個(gè)南歐國(guó)家隨時(shí)有從歐元區(qū)版圖上抹去的可能。面對(duì)這場(chǎng)前所未有貨幣聯(lián)盟分裂，上周市場(chǎng)最終提前行動(dòng)，為希臘違約退出標(biāo)上價(jià)碼。

希臘政局不可調(diào)和

希臘三大政黨上周相繼組閣失敗后，周一,希臘總統(tǒng)KarolosPapoulias斡旋舉行的新民主黨，泛希臘社會(huì)主義運(yùn)動(dòng)聯(lián)盟和希臘民主左翼黨技術(shù)政府會(huì)談也毫無(wú)成果。希臘總統(tǒng)宣布，希臘將在今日任命過(guò)渡政府，以便組織第二輪議會(huì)選舉。

市場(chǎng)人士預(yù)期該國(guó)很有可能在第二輪議會(huì)選舉后，退出三駕馬車制定的緊縮救助方案。截至北京時(shí)間昨晚10點(diǎn)，歐元兌美元下跌0.28%，而歐洲三大股指也全部由漲轉(zhuǎn)跌，其中，法國(guó)CAC下跌0.56%，德國(guó)DAX下跌0.86%，英國(guó)富時(shí)指數(shù)跌幅則為0.56%。

“我們將堅(jiān)守自己的立場(chǎng)。”希臘第二大黨左翼聯(lián)盟Syriza的發(fā)言人PanosSkourletis在三黨會(huì)談之前就曾表示，該黨不會(huì)同意任何形式的救助政策，即使這些政策被非政黨人士執(zhí)行和貫徹。

PanosSkourletis的表態(tài)顯示，作為希臘組閣最后選擇———技術(shù)型政府早不是選項(xiàng)。據(jù)彭博報(bào)道，周一Syriza領(lǐng)導(dǎo)人AlexisTsipras拒絕參加總統(tǒng)的技術(shù)政府協(xié)商會(huì)議，而參加會(huì)議的希臘民主左翼黨黨首FotisKouvelis明確反對(duì)技術(shù)型政府。

希臘憲法規(guī)定，如果希臘主要黨派無(wú)法在48小時(shí)內(nèi)達(dá)成妥協(xié)，該國(guó)就將迎來(lái)第二輪議會(huì)選舉。但糟糕的是，希臘新一輪選舉結(jié)果同樣會(huì)引發(fā)另一場(chǎng)更大的危機(jī)。據(jù)EleftherosTypos14日的民調(diào)結(jié)果，反緊縮的左翼聯(lián)盟Syriza支持率已經(jīng)從5月9日的16.78%上升至20.5%，一舉成為希臘支持率最高的黨派。如果希臘進(jìn)行議會(huì)選舉，Syriza很有可能控制更多的話語(yǔ)權(quán)。

反緊縮勢(shì)力支持率上漲對(duì)希臘組成聯(lián)合政府極為不利。申銀萬(wàn)國(guó)在研報(bào)中就指出，以現(xiàn)在情況看，希臘組閣是被迫進(jìn)行第二輪選舉。如果希臘各黨派在7月前無(wú)法達(dá)成一致，繼續(xù)處于無(wú)政府狀態(tài)。希臘退出歐元區(qū)的概率將會(huì)大大增加。

市場(chǎng)提前去除希臘風(fēng)險(xiǎn)

事實(shí)上，市場(chǎng)早已預(yù)見到希臘很難再回到此前的緊縮道路。美銀美林就指出，由于第二輪選舉會(huì)導(dǎo)致政府難產(chǎn)，希臘在6月至7月間有可能無(wú)錢可用，市場(chǎng)交易指標(biāo)已經(jīng)顯示出該國(guó)違約概率超過(guò)50%。

記者留意到，在上周議會(huì)選舉失敗后，全球資金已經(jīng)開始從風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)展開了一場(chǎng)大逃難。資料顯示，德國(guó)DAX，法國(guó)CAC和英國(guó)FT100月內(nèi)分別下跌了4.22%，4.28%和4.84%。而截至昨日，黃金現(xiàn)貨價(jià)格和歐元兌美元匯率還雙雙回吐了年內(nèi)的全部漲幅，日內(nèi)下跌幅度分別為1.44%和0.71%，均創(chuàng)出最近4個(gè)月以來(lái)的新低。

希臘退出將讓歐洲主權(quán)資產(chǎn)經(jīng)歷一場(chǎng)前所未有的考驗(yàn)。摩根大通數(shù)據(jù)顯示，“三駕馬車”、德國(guó)央行第二代 “泛歐自動(dòng)實(shí)時(shí)全額快速結(jié)算”支付系統(tǒng)（Target2）和歐元區(qū)各大銀行持有的希臘風(fēng)險(xiǎn)敞口分別高達(dá)2500億歐元，1300億歐元和250億歐元。

如果希臘倒下，數(shù)千億壞賬的傳染性風(fēng)險(xiǎn)將從國(guó)債和銀行渠道立即向外部蔓延，歐洲金融穩(wěn)定基金的5000億防火墻可能僅是杯水車薪。近日PIMCO首席執(zhí)行官El-Erian就表示，歐洲需要縮小版的歐元區(qū)，但是在縮小之前，歐洲管理機(jī)構(gòu)需要更強(qiáng)大的防火墻和銀行系統(tǒng)。

國(guó)金證券向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》指出，目前歐洲財(cái)政政策的形成和執(zhí)行缺乏效率和執(zhí)行力。實(shí)現(xiàn)財(cái)政方面更強(qiáng)的一致政策需要解決很多的問(wèn)題,而不解決問(wèn)題就實(shí)現(xiàn)財(cái)政的統(tǒng)一沒(méi)有可能。因此，希臘的政治亂局就是呈現(xiàn)給歐盟當(dāng)局提出的一個(gè)解決問(wèn)題的機(jī)遇。接下來(lái)需要關(guān)注的重點(diǎn)反而未必是希臘的亂局,而是關(guān)注歐盟參與解決希臘問(wèn)題能否體現(xiàn)出效率和權(quán)威。