今日，廣州珠江鋼琴集團(tuán)股份有限公司 （以下簡稱珠江鋼琴）開始沖刺資本市場。作為目前全球年產(chǎn)量最大的鋼琴制造商，珠江鋼琴是《鋼琴》國家標(biāo)準(zhǔn)的主要起草和修訂者之一，是擁有具備國際競爭力的鋼琴民族自主品牌。

著眼高端鋼琴打造新的利潤增長點(diǎn)

隨著國內(nèi)居民消費(fèi)水平的提高，高端鋼琴需求不斷增加，珠江鋼琴為適應(yīng)市場變化，滿足顧客個性化和多樣化需求，從公司戰(zhàn)略高度著眼，將高端鋼琴作為公司未來重點(diǎn)發(fā)展方向之一。

從產(chǎn)品毛利率來看，高端鋼琴的毛利率處于較高水平。數(shù)據(jù)顯示，珠江鋼琴2009年、2010年和2011年立式高檔鋼琴的毛利率分別為37.63%、41.42%和43.03%，不僅遙遙領(lǐng)先于其他產(chǎn)品，而且總體呈現(xiàn)上升趨勢。

珠江鋼琴表示，除毛利率較高外，中高端鋼琴產(chǎn)品收入占比也較高，增速超過公司同期營業(yè)收入的增長。未來可以預(yù)計(jì)的是，中高端鋼琴將會是公司重要的利潤增長點(diǎn)，這既符合行業(yè)發(fā)展勢頭，也與公司目前的發(fā)展趨勢相匹配。

據(jù)悉，珠江鋼琴通過持續(xù)研發(fā)，取得了具有自主知識產(chǎn)權(quán)的核心技術(shù)，同時引進(jìn)國外先進(jìn)關(guān)鍵技術(shù)，不斷地研發(fā)和推出技術(shù)含量高、品質(zhì)優(yōu)秀的新產(chǎn)品。2007年，珠江鋼琴成功研發(fā)并推出“愷撒堡”高檔鋼琴系列，2008年成功研發(fā)推出P精品系列、R精典系列、T珠江提高版等中檔鋼琴系列。上述中高檔系列鋼琴推出市場后，迅速受到音樂家、廣大消費(fèi)者的好評和追捧，構(gòu)成了公司收入和盈利的主要增長點(diǎn)。

公司相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，增城中高檔立式鋼琴產(chǎn)業(yè)基地項(xiàng)目的投產(chǎn)，將有效緩解目前公司中高端鋼琴產(chǎn)能不足的局面，并有助于實(shí)現(xiàn)關(guān)鍵零部件技術(shù)工藝達(dá)到國際先進(jìn)水平。

盈利能力奠定回報(bào)基礎(chǔ)

此外，珠江鋼琴《招股說明書》顯示，2012年~2014年是公司實(shí)現(xiàn)發(fā)行上市、建設(shè)募集資金投資項(xiàng)目、實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展目標(biāo)的重要時期。2012年~2014年，公司計(jì)劃在足額預(yù)留法定公積金、盈余公積金之后，每年向股東分配的現(xiàn)金股利將不低于當(dāng)年所實(shí)現(xiàn)可供分配利潤的20%。

有機(jī)構(gòu)預(yù)測，珠江鋼琴未來3年產(chǎn)銷規(guī)模有望基本保持15%的復(fù)合增長率，預(yù)計(jì)到2014年，公司將實(shí)現(xiàn)鋼琴產(chǎn)銷規(guī)模17.5萬架，營業(yè)收入達(dá)到20億元，凈利潤3億元，凈利潤復(fù)合增長率達(dá)到28%。

分析人士認(rèn)為，鑒于鋼琴市場仍面臨著巨大的發(fā)展機(jī)遇，以及珠江鋼琴的行業(yè)龍頭地位，可以預(yù)見公司在未來較長時期內(nèi)仍將處于快速發(fā)展期，隨著高端化戰(zhàn)略的不斷落實(shí)，該公司的盈利能力將不斷提升，有望向股東提供持續(xù)、穩(wěn)定的分紅回報(bào)。

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