每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 毛晉楠    

每經(jīng)記者 毛晉楠

雖然第五次廉政會(huì)議對(duì)高端白酒終端銷售的影響仍未過(guò)去，但貴州茅臺(tái)（600519，收盤價(jià)229.28元）對(duì)于未來(lái)的經(jīng)營(yíng)仍保持樂(lè)觀。昨日（5月22日），貴州茅臺(tái)公布了2012年財(cái)務(wù)預(yù)算方案，公司稱，預(yù)計(jì)2012年?duì)I業(yè)收入同比增長(zhǎng)51%左右。

按照2011年184.02億元的營(yíng)業(yè)收入計(jì)算，貴州茅臺(tái)如果完成財(cái)務(wù)預(yù)算的目標(biāo)，那么2012年的營(yíng)業(yè)收入將達(dá)到277.87億元，較2011年增加93.85億元。

“完成這個(gè)目標(biāo)，公司肯定是很有信心的，我們預(yù)計(jì)完全可以實(shí)現(xiàn)?！闭猩套C券食品飲料行業(yè)分析師朱衛(wèi)華對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》說(shuō)。

凈利潤(rùn)有望突破百億元

貴州茅臺(tái)披露的財(cái)務(wù)預(yù)算稱，預(yù)計(jì)2012年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入較上年同期增長(zhǎng)51%左右，增長(zhǎng)主要原因是銷售的增加所致。預(yù)計(jì)2012年度營(yíng)業(yè)成本較上年同期增長(zhǎng)32%左右，增長(zhǎng)主要原因是公司產(chǎn)品銷量增加及原輔料價(jià)格的上漲所致。此外，預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)稅金及附加、期間費(fèi)用將同比增長(zhǎng)約28%。

雖然財(cái)務(wù)預(yù)算并未披露對(duì)凈利潤(rùn)的預(yù)測(cè)，如果參照2011年公司凈利潤(rùn)占主營(yíng)收入47.62%這一比例估算，貴州茅臺(tái)在2012年的凈利潤(rùn)將達(dá)到132.32億元，對(duì)應(yīng)每股收益約12.75元。

朱衛(wèi)華表示，他對(duì)貴州茅臺(tái)2012年凈利潤(rùn)的預(yù)測(cè)更為樂(lè)觀，公司全年每股收益可能達(dá)到13.35元。

申銀萬(wàn)國(guó)證券食品飲料行業(yè)分析師童馴的預(yù)測(cè)也與朱衛(wèi)華基本一致，在茅臺(tái)公布了財(cái)務(wù)預(yù)算方案后，他上調(diào)了公司2012年的每股收益至13.368元。

自營(yíng)店加速推進(jìn)

到5月下旬，貴州茅臺(tái)方面仍未宣布提價(jià)的消息，但是這并未影響到公司的盈利增長(zhǎng)。從一季度的銷售來(lái)看，公司的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)依然保持快速增長(zhǎng)，分別同別增長(zhǎng)了42.54%和57.6%。

市場(chǎng)普遍認(rèn)為，貴州茅臺(tái)加速建設(shè)自營(yíng)店，是2012年完成業(yè)績(jī)目標(biāo)的保障。

自4月首家自營(yíng)店在貴州開(kāi)業(yè)后，貴州茅臺(tái)目前已開(kāi)設(shè)7家以上（貴陽(yáng)、天津、湖南、鄭州、成都、重慶、江西等）自營(yíng)店，公司的自營(yíng)店計(jì)劃是2012年開(kāi)設(shè)31家左右，并將在今年上半年全部開(kāi)張。

童馴認(rèn)為，貴州茅臺(tái)2012年度財(cái)務(wù)預(yù)算收入增長(zhǎng)目標(biāo)較高，增加直營(yíng)店投放量和適時(shí)提價(jià)是實(shí)現(xiàn)該目標(biāo)的有效途徑。年初至今茅臺(tái)出廠價(jià)仍未上調(diào)，因此他預(yù)計(jì)3個(gè)月之內(nèi)提價(jià)200~300元的概率大于50%。由于提價(jià)時(shí)點(diǎn)晚于之前的市場(chǎng)預(yù)期，而收入規(guī)劃增速高于市場(chǎng)預(yù)期，因此如果要實(shí)現(xiàn)目標(biāo)，直營(yíng)店的投放比例預(yù)計(jì)會(huì)高于之前的預(yù)期，目前他預(yù)計(jì)2012年新增量的70%會(huì)投放于今年計(jì)劃開(kāi)設(shè)的31家直營(yíng)店中去。

朱衛(wèi)華認(rèn)為，自營(yíng)店的定價(jià)1519元/瓶，比商超的零售價(jià)要低出很多，因此他對(duì)自營(yíng)店的銷售保持樂(lè)觀。

童馴指出，該目標(biāo)背后一個(gè)主要推手來(lái)自于貴州省委省政府，2011年以來(lái)茅臺(tái)集團(tuán)對(duì)省政府要求予以積極響應(yīng)，管理層態(tài)度非常積極。茅臺(tái)集團(tuán)在近日發(fā)布的2012年企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告中提出，今年茅臺(tái)酒產(chǎn)量將達(dá)33000噸，其他系列酒(白酒)產(chǎn)量將達(dá)到41800噸，實(shí)現(xiàn)銷售收入(含稅)確保350億，力爭(zhēng)370億，2013年含稅銷售收入達(dá)到500億，符合集團(tuán)“十二五”的長(zhǎng)期目標(biāo)。