每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 許金民    

每經(jīng)記者 許金民

日前，《深交所中小企業(yè)私募債券業(yè)務試點辦法》（以下簡稱《試點辦法》）正式發(fā)布，這標志著中小企業(yè)私募債業(yè)務試點正式啟動。據(jù)悉，首批品種有望于6月中旬推出。分析人士指出，該試點的啟動，一方面為中小企業(yè)融資提供了一個全新的渠道，另一方面也提供了一條新的高收益投資方式，這也有利于吸引資金進入，進而推動債券市場進一步發(fā)展。

發(fā)行利率不超基準利率3倍

《試點辦法》明確，中小企業(yè)私募債券指的是未上市中小微型企業(yè)以非公開方式發(fā)行的公司債券。試點期間，符合工信部《關于印發(fā)中小企業(yè)劃型標準規(guī)定的通知》的未上市非房地產(chǎn)、金融類的有限責任公司或股份有限公司，只要發(fā)行利率不超過同期銀行貸款基準利率的3倍，并且期限在1年（含）以上，可以發(fā)行中小企業(yè)私募債券。目前，我國一年期貸款基準利率為6.56％，這意味著中小企業(yè)私募債發(fā)行年利率的上限為19.68％。

中小企業(yè)私募債將采取備案制發(fā)行，交易所在接受備案材料的10個工作日內完成備案。自5月23日起，深交所先以書面形式接受發(fā)行人備案申請，6月中旬會員業(yè)務專區(qū)網(wǎng)站改造及相關準備工作完成后，將正式啟用備案申請在線提交電子化渠道。

該私募債券的轉讓通過深交所綜合協(xié)議交易平臺以全價方式進行，轉讓單筆現(xiàn)貨交易數(shù)量不得低于5000張或者交易金額不得低于人民幣50萬元。試點初期，綜合協(xié)議交易平臺僅接受投資者“成交申報”指令，不接受“意向申報”和“定價申報”指令。私募債券成交價格由買賣雙方在前收盤價的上下30%之間自行協(xié)商確定。

首批品種望6月中旬推出

由于對發(fā)行人沒有凈資產(chǎn)和營利能力的門檻要求，中小企業(yè)私募債券是完全市場化的信用債券品種，為控制風險，《試點辦法》要求對試點初期參與私募債的投資者實行嚴格的投資者適當性管理，合格投資者應當簽署風險認知書。

同時，《試點辦法》還在借鑒公司債現(xiàn)有受托管理人、債券持有人大會等投資者權益保護措施的基礎上，要求發(fā)行人設立償債保障金專戶，建立償債保障金機制等，用于派息兌付資金的歸集和管理。

深交所相關負責人表示，中小企業(yè)私募債的推出，強化了直接金融與中小微企業(yè)的有效對接，將為解決中小企業(yè)融資問題提供新的有效途徑，也有望為資本市場創(chuàng)新注入新的活力。

對于私募債的投資者，《試點辦法》明確，參與私募債券認購和轉讓的合格投資者，應符合下列條件：經(jīng)有關金融監(jiān)管部門批準設立的金融機構，包括商業(yè)銀行、證券公司、基金管理公司、信托公司和保險公司等；上述金融機構面向投資者發(fā)行的理財產(chǎn)品，包括但不限于銀行理財產(chǎn)品、信托產(chǎn)品、投連險產(chǎn)品、基金產(chǎn)品、證券公司資產(chǎn)管理產(chǎn)品等;注冊資本不低于人民幣1000萬元的企業(yè)法人；合伙人認繳出資總額不低于人民幣5000萬元，實繳出資總額不低于人民幣1000萬元的合伙企業(yè)；經(jīng)深交所認可的其他合格投資者。

武漢科技大學金融證券研究所所長董登新則在其新浪認證微博中表示，中小企業(yè)私募債券的試點，具有三大戰(zhàn)略意義：第一、可以有效緩解中小企業(yè)融資難現(xiàn)狀；第二、有利于促進公司債的市場化發(fā)行，做大中國直接融資市場；第三、為民間資本及富人、私募、投機者提供高風險投資品種，并能將地下高利貸、非法集資導入正途，讓它們陽光化運作。

據(jù)悉，目前深交所正會同證券業(yè)協(xié)會、結算公司等緊鑼密鼓地進行相關業(yè)務和技術準備，首批中小企業(yè)私募債品種有望于6月中旬推出。