今年，全球資本市場(chǎng)最關(guān)注的一單IPO——臉書(shū) （Facebook），終于在上周五于紐約股市上市了。上市首日，臉書(shū)以45美元價(jià)格高開(kāi)，但當(dāng)天出現(xiàn)回落，并最終以38.23美元報(bào)收。本周一是臉書(shū)上市第二個(gè)交易日，股價(jià)跌11%，以34.03美元報(bào)收，跌破38美元發(fā)行價(jià)。

有消息稱，臉書(shū)上市后，實(shí)際上還有承銷商對(duì)其股價(jià)進(jìn)行護(hù)盤(pán)。但當(dāng)兩個(gè)交易日后臉書(shū)破發(fā)，大家似乎才回憶起當(dāng)初招股時(shí)，國(guó)際大行們競(jìng)相認(rèn)購(gòu)，投資者們那種趨之若鶩、生怕買(mǎi)不到的瘋狂。

或許只有破發(fā)之后大家也才明白，即便是投資理念成熟的紐約股市和擁有眾多專家的機(jī)構(gòu)，一樣會(huì)有不理性的時(shí)候。雖然我們不能就此斷定目前的股價(jià)究竟是高估還是低估，也不能斷定臉書(shū)上市之初就破發(fā)意味著泡沫就此破滅，但很顯然，不低的發(fā)行價(jià)已引發(fā)諸多老股東大規(guī)模套現(xiàn)。

當(dāng)然，要想完全做到理性投資非常困難，除非是采用程序化交易。但如果能夠盡量做到理性參與，那么在很多時(shí)候也能將風(fēng)險(xiǎn)盡可能的降低。而這種理性，不光是在買(mǎi)股票的時(shí)候需要，在看到砸盤(pán)時(shí)也同樣要需要。

昨天（5月22日），大盤(pán)終于一改前期持續(xù)陰跌的走勢(shì)，展開(kāi)了較為有力的反彈。但成交量依然沒(méi)有明顯放大，多頭部隊(duì)還是較為謹(jǐn)慎。所以，我認(rèn)為現(xiàn)階段不妨理性參與反彈行情，并逐步轉(zhuǎn)入防守反擊為好。 （張道達(dá)）

道達(dá)郵箱：daoda@263.net

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