周俊生 最高人民法院和最高人民檢察院22日公布了《關(guān)于辦理內(nèi)幕交易、泄露內(nèi)幕信息刑事案件具體應(yīng)用法律若干問題的解釋》，這一司法解釋將從6月1日起施行。這是我國最高司法機關(guān)針對資本市場內(nèi)幕交易泛濫所產(chǎn)生的一系列現(xiàn)實問題制定的重要法規(guī)。 大力發(fā)展資本市場，是我國政府宏觀經(jīng)濟管理中的一項重要工作。但是，由于制度建設(shè)方面存在的種種缺陷，滿腔熱情進入市場的廣大投資者常常落得個“姚明進去，潘長江出來”的結(jié)局。而與此相對的，是一些有權(quán)力、有門路的人可以通過內(nèi)幕交易大獲其利，這種對比嚴重挫傷了投資者的信心，使市場的長期發(fā)展受到嚴重威脅。因此，最近一段時間，管理部門一方面積極改進新股發(fā)行、強化公司分紅、引入長期資金等市場基本制度的建設(shè)；另一方面又加大了打擊內(nèi)幕交易的力度，期望以這種雙管齊下的手段來建立市場健康發(fā)展的基礎(chǔ)，重塑投資者的信心。此次公布的司法解釋，是對證監(jiān)會這一工作的有力支持。隨著這一法律文件的生效實施，我們可以期待，一些原來處于“疑難”中的內(nèi)幕交易行為都將得到明確的定性和司法懲處，市場的交易環(huán)境將向著更公正、更公平的目標靠近。 我們在充分肯定這一司法解釋的積極意義的同時，也要意識到，我們的市場在發(fā)展，內(nèi)幕交易也在發(fā)展，指望以一部司法解釋來將市場里各種表現(xiàn)形態(tài)的內(nèi)幕交易鏟除干凈，是不夠現(xiàn)實的，這并不是說我們對減少乃至根治內(nèi)幕交易方面無能為力。如果有關(guān)部門根據(jù)內(nèi)幕交易在中國資本市場的特殊性，對癥下藥，采取切實措施，就可以收到事半功倍的功效。我們要承認這樣一個基本事實，中國的資本市場雖然是基本照搬了國外的模式，但在發(fā)展過程中也逐漸形成了帶有國情的特色，而在這個過程中，內(nèi)幕交易也出現(xiàn)了不同于國外市場的表現(xiàn)。因此，我們打擊內(nèi)幕交易也需要根據(jù)這種特殊性進行有針對性的布控，包括在更高層面上的市場制度改革。 最直接地說，中國資本市場上的內(nèi)幕交易，有很多是由于權(quán)力滲透于市場運行過程中所產(chǎn)生的。到目前為止，我國的新股發(fā)行、并購重組等，還需要經(jīng)過行政審核，除了證監(jiān)會發(fā)審委、并購重組委要進行一般性審核以外，各級政府部門在這些市場活動中的滲透也是全方位的，這就給權(quán)力參與內(nèi)幕交易提供了十分廣闊的空間。前幾年揭露的廣東中山市市長李啟紅可以說是這方面的一個典型代表，她利用自己治下的中山公用的重組，指使親屬從事內(nèi)幕交易。李啟紅固然受到了懲處，但李啟紅當時從事內(nèi)幕交易的市場條件并沒有改變，這使得權(quán)力從事內(nèi)幕交易的惡性事件仍然時有發(fā)生，甚至向更高級部門蔓延，最近揭露的并購重組委委員吳建敏涉嫌內(nèi)幕交易案就是觸目驚心的一例。因此，要減少內(nèi)幕交易，最重要的是需要減少權(quán)力對市場的干預(yù)，也就是必須加緊加快市場化改革的步子。 內(nèi)幕交易是一種違法犯罪活動，需要進行多層次全方位堵截和打擊。市場管理部門和公安、檢察、司法等法律部門通力合作，將加大法律之網(wǎng)對內(nèi)幕交易的覆蓋，提高打擊的力度。此次針對內(nèi)幕交易制定了相對以往嚴密得多的司法條文，就體現(xiàn)了這方面的努力。現(xiàn)在更重要的是，有關(guān)方面應(yīng)該趁著這股良好的勢頭，進一步加強對內(nèi)幕交易的“圍剿”，從源頭上堵住內(nèi)幕交易。也許在短時間里我們還很難根除內(nèi)幕交易，但是，當內(nèi)幕交易如同過街老鼠一樣人人“得而誅之”，那么，市場就能夠重新獲得投資者的信任，其發(fā)展也就有了堅實的基礎(chǔ)。