周三兩市小幅低開，盤中指數(shù)振幅不斷收斂，午后資源類個股和概念性板塊分化調(diào)整。滬指回踩半年線后的技術反彈始終“小心翼翼”，熱點持續(xù)性較為有限，預計股指圍繞中短期均線反復拉鋸的盤弱格局仍將延續(xù)。

國際信用評級機構惠譽突然下調(diào)日本長期本外幣發(fā)行人違約評級，加大了外盤震蕩及投資者心態(tài)的動蕩。國內(nèi)方面，在實體經(jīng)濟增速放緩的背景下，從基本面的角度很難推動權重股的上漲。權重股中，銀行股不斷走弱對股指影響很大。信貸萎縮、凈息差收窄帶來銀行利潤增長不利的預期，銀行指數(shù)自本月5日至今跌幅已達4.83%（同期滬深300指數(shù)跌幅不過3.71%）。周三除中國銀行以外，銀行股盡數(shù)收墨。此外，煤炭、有色、鋼鐵板塊走弱也拖累了大盤。不過在周三權重藍籌股普遍調(diào)整中，房地產(chǎn)板塊一枝獨秀。但單純依靠房地產(chǎn)指數(shù)的強勢反彈，要改變權重板塊的整體弱勢，還需要耐心等待一段時期。

相比而言，國內(nèi)消息面則較為緩和，穩(wěn)增長促轉(zhuǎn)型已成為管理層的共識。發(fā)改委新“36”條的出臺，給市場帶來更多熱點題材。概念題材品種的交錯活躍，維護了市場的熱度，增強了短線資金的參與熱情。結(jié)合盤面熱點來看，以券商為首的金改概念反復活躍，西南證券(600369)、國海證券(000750)、國元證券(000728)等中小盤券商股刷新了反彈高點，在很大程度上維系了場內(nèi)游資的參與熱情。雖然概念品種不能回避其短線波段性特征，但受家電下鄉(xiāng)的政策、擴大建材下鄉(xiāng)試點范圍消息刺激的水泥、建材類個股，已經(jīng)連續(xù)三個交易日出現(xiàn)放量反彈，諸如尖峰集團(600668)、寧夏建材(600449)和祁連山(600720)在內(nèi)的個股周三漲幅均超過6%。超跌及行業(yè)政策催化劑的作用，強化了這類超跌品種的反彈意愿。近期，強者恒強的特征在具備防御性特征的醫(yī)藥、消費板塊中表現(xiàn)得較為持續(xù)。在市場調(diào)整過程中，受益產(chǎn)業(yè)規(guī)劃的鋰電、稀土永磁板塊也相對強勢。

技術走勢方面，滬指自回踩半年線以來，股指的盤中反抽屢屢遭受中短期均線壓制，橫盤拉鋸已經(jīng)6個交易日。在本周初兩個交易日里的反彈中，量價配合仍不理想。預計短期內(nèi)市場仍難以快速扭轉(zhuǎn)頹勢，操作上需警惕已有盈利的個股可能出現(xiàn)的補跌風險，同時，對弱勢品種的破位下行應果斷處置，整體倉位宜從輕布局。后市既要關注權重股是否回穩(wěn)，也要警惕前期熱點品種的回調(diào)風險。如果活躍品種的上漲不能有效激發(fā)市場人氣，市場可能會以弱勢格局繼續(xù)震蕩蓄勢。

（ 執(zhí)業(yè)證書：S0800611010052）