A股市場周四連續(xù)第二日走低，深成指跌破萬點大關(guān)。匯豐中國5月制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）重拾跌勢令市場承壓。大盤連續(xù)調(diào)整引發(fā)擔憂情緒，反彈還會重現(xiàn)嗎？本期《投資論道》欄目特邀信達證券研發(fā)中心副總經(jīng)理劉景德和大通證券投資顧問部經(jīng)理王駝沙共同分析后市。

劉景德（信達證券研發(fā)中心副總經(jīng)理）：外圍市場對國內(nèi)股市的影響短期基本消除。因為美國股市進一步下跌的動能已經(jīng)明顯減弱。雖然歐洲股市還在下跌，但是連續(xù)暴跌的可能性并不是特別大。周邊股市的下跌，對A股來說不是直接影響。

從未來的經(jīng)濟預期看，依然存在一定的不確定性，未來整個經(jīng)濟的增速還在下滑。如果速度過快，會對市場造成向下的影響。目前市場處于上下兩難的情況。

實際上，當前股市下跌主要是受自身板塊輪動的影響，比如現(xiàn)在地產(chǎn)股還有券商股已經(jīng)漲得比較多，短線開始調(diào)整。如果“招保萬金”調(diào)整幅度大，還會帶動大盤向下。權(quán)重股包括銀行、中石油、中石化等大盤漲時不漲反跌，大盤跌的時候又出來護盤，使得股指上不去，下不來。這種上下兩難的局面，暫時還是難以改變。

王駝沙（大通證券投資顧問部經(jīng)理）：大盤的時間窗口一般有兩種：一種是自身規(guī)律波動的窗口，這從周一到周三已經(jīng)發(fā)生了。另一種時間窗口就是預期政府出刺激政策的時間窗口。最近銀行股漲得不太好，甚至出現(xiàn)下跌。如果周末出利好，短線會刺激上漲。

綜合分析，如果這次時間窗口沒有出臺政策，會拖到6月5日左右。這一次調(diào)整由于希臘問題，再加上政策預調(diào)沒有那么早，力度不大，調(diào)整時間可能加長。

實際上，大盤構(gòu)筑大型的頭肩底從去年8月份就開始了，歷時8個月，要被破掉是非常難的。用成交量的頭肩底形態(tài)證明這個頭肩底是有效的，目前也還沒有問題。目前有效的支撐位在2200點，估計也不會到2200點，到2300點左右就沒問題了。即使偶然下探也是插曲，不會維持太長時間。

現(xiàn)在是調(diào)整期，不適合過多參與。如果反彈，券商股可能是今年的主題，甚至延續(xù)到明年，建議買入中小券商股。

（甘肅衛(wèi)視《投資論道》欄目組整理）