每經(jīng)編輯 任世磊 郎曉俊 每經(jīng)記者 趙笛    

任世磊 郎曉俊 每經(jīng)記者 趙笛

“碩鼠碩鼠，無食我黍”?！对娊?jīng)》中這一經(jīng)典語錄，一直是股民心中的向往。6月1日起，由最高法發(fā)布的內(nèi)幕交易司法解釋開始實(shí)施，證券市場監(jiān)管跨入新的一頁。

回首過去，股市有多少碩鼠橫行于世，又有多少碩鼠鋃鐺入獄。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，自2008年至2011年，內(nèi)幕交易案件占比上升明顯，成為監(jiān)管執(zhí)法的主要對(duì)象。自2010年以來，證監(jiān)會(huì)共立案調(diào)查內(nèi)幕交易案件122起，行政處罰21起，移送公安機(jī)關(guān)36起。

郭樹清就任證監(jiān)會(huì)主席以來，對(duì)內(nèi)幕交易的打擊越來越嚴(yán)。相比過去那些草根碩鼠，如今，一批在證券機(jī)構(gòu)就職的擁有高學(xué)歷、高職位、高薪酬的碩鼠也紛紛現(xiàn)形。

/揪碩鼠/

新“股神”落網(wǎng)記

2009年2月，《中華人民共和國刑法修正案(七)》首次對(duì)利用未公開信息交易罪進(jìn)行明確規(guī)定，標(biāo)志著刑事立法和司法解釋的逐步完善，打擊內(nèi)幕交易案件的刑事追責(zé)力度進(jìn)一步加大。自此，證監(jiān)會(huì)打擊內(nèi)幕交易的風(fēng)暴不斷升級(jí)，對(duì)于涉嫌人員，堅(jiān)決移送司法機(jī)關(guān)追究其刑事責(zé)任?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者梳理了證監(jiān)會(huì)近年來通報(bào)的相關(guān)案件，篩選出一些具有代表性的新“碩鼠”。

最肥“公募基金碩鼠”——鄭拓

年齡：44歲學(xué)歷：復(fù)旦大學(xué)法律系、美國芝加哥大學(xué)商學(xué)院MBA職位：交銀施羅德基原基金經(jīng)理非法獲利：1400余萬元

作為法律系的高材生，鄭拓在巨大的利益誘惑前忘卻了法律的底線，最終換來了牢獄之災(zāi)。

2012年5月23日，證監(jiān)會(huì)通報(bào)了交銀施羅德基金原基金經(jīng)理鄭拓老鼠倉案。鄭拓2007年進(jìn)入交銀施羅德，在3年時(shí)間內(nèi)利用職權(quán)優(yōu)勢獲取了投資交易的未公開信息，然后使用他人賬戶先于或同步于其管理的基金買入或賣出股票50余只，累計(jì)成交金額5億余元，非法獲利1400余萬元。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，到目前為止，鄭拓是公募基金最大的一只碩鼠。

證監(jiān)會(huì)目前已將此案移送公安機(jī)關(guān)立案偵查，并將在司法判決后對(duì)其做出行政處罰。

值得一提的是，在鄭拓的掌管之下，交銀穩(wěn)健基金在《福布斯》發(fā)布的2009年中國基金排行榜上位列第七，基金資產(chǎn)規(guī)模一度超100億元。

首位獲刑基金經(jīng)理——韓剛

年齡：38歲學(xué)歷：中國人民銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士職位：長城久富證券投資原基金經(jīng)理非法獲利：30余萬元

韓剛是第一位因利用未公開信息從事違法交易而獲刑的基金經(jīng)理。

證監(jiān)會(huì)通報(bào)顯示，2009年1月至2009年8月，韓剛在擔(dān)任久富基金的基金經(jīng)理過程中，利用獲取的信息同妻子史某利用韓剛表妹的賬戶進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)下單股票交易，獲利30余萬元，涉及15只股票，其中在刑法修正案施行后涉及的交易就有14只。

2011年5月，深圳市福田區(qū)人民法院作出公開判決，判處韓剛有期徒刑一年，沒收違法所得并處罰金31萬元。同時(shí)取消韓剛的基金從業(yè)資格并終身禁入，其證券事業(yè)之路就此終止。

最高級(jí)別涉案基金經(jīng)理——許春茂

年齡：38歲學(xué)歷：英國蘭卡斯特大學(xué)金融學(xué)碩士職位：光大保德信基金管理有限公司原投資總監(jiān)非法獲利：209萬余元

繼韓剛之后，光大保德信基金管理有限公司原投資總監(jiān)許春茂很快成為獲刑基金經(jīng)理的第二人。

2011年10月9日，上海市靜安區(qū)法院以利用未公開信息交易罪，判處許春茂有期徒刑3年，緩刑3年，并處罰金210萬元。

調(diào)查顯示，許春茂曾任光大保德信紅利、光大保德信均衡基金經(jīng)理，光大保德信基金投資總監(jiān)。在其掌管的基金進(jìn)行買賣股票情況信息尚未披露前，許利用職務(wù)便利，親自或指令原校友張某通過原大學(xué)校友證券賬戶買入或賣出交易股票多達(dá)68只，金額達(dá)9500余萬元，非法獲利達(dá)人民幣209萬余元。

“搶帽子”入罪——汪建中

年齡：44歲學(xué)歷：大學(xué)本科職位：北京首放投資顧問有限公司原法定代表人非法獲利：1.25億元

作為昔日的股神，汪建中曾在股市叱咤風(fēng)云，但最后因操縱證券市場成為今日囚徒，所處罰金創(chuàng)了歷史紀(jì)錄。

2011年8月3日，北京市第二中級(jí)人民法院判決，汪建中犯操縱證券市場罪被判處有期徒刑七年，罰金人民幣1.25億元。他也以“中國證券界‘搶帽子’入罪第一人”的身份被載入歷史。

據(jù)調(diào)查，汪建中在擔(dān)任北京首放投資顧問有限公司負(fù)責(zé)人期間先買入工商銀行、中國聯(lián)通等38只股票，后利用首放公司名義在網(wǎng)站和媒體上發(fā)布名為“掘金報(bào)告”的咨詢報(bào)告，當(dāng)報(bào)告對(duì)投資者產(chǎn)生影響后，搶先賣出相關(guān)股票獲取非法利益。

汪建中操縱證券市場55次，累計(jì)買入成交額52.6億余元，累計(jì)賣出成交額53.8億余元，非法獲利共計(jì)1.25億余元。

券商老鼠倉第一人——季敏波

年齡：48歲學(xué)歷：上海財(cái)經(jīng)大學(xué)博士、復(fù)旦大學(xué)工商管理博士后職位：西南證券副總裁、證券投資管理部原總經(jīng)理兼投資經(jīng)理非法獲利：約2000萬元

上海財(cái)經(jīng)大學(xué)博士、復(fù)旦大學(xué)工商管理博士后、西南證券副總裁、證券投資管理部原總經(jīng)理兼投資經(jīng)理季敏波，在他人眼中有一股“書生氣”。但就是這位面善的“書生”，卻膽大妄為地進(jìn)行“老鼠倉”交易獲利約2000萬元。

2011年4月12日，景谷林業(yè)集合競價(jià)開盤價(jià)為11.43元，開盤不到一分鐘，就被一筆4498手的大賣單把股價(jià)砸到10.37元，此價(jià)格距離跌停價(jià)僅差2分錢。此后股價(jià)又被小單快速拉起，這一過程僅在一分鐘內(nèi)完成。當(dāng)天，景谷林業(yè)收盤價(jià)為11.62元，當(dāng)天接盤的賬戶收益超過12%。

證監(jiān)會(huì)通過初步調(diào)查發(fā)現(xiàn)，參與當(dāng)日交易的“孫某某”賬戶組與西南證券股份有限公司時(shí)任副總裁季敏波存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。2011年7月26日，證監(jiān)會(huì)對(duì)季敏波涉嫌利用未公開信息交易股票行為立案調(diào)查后發(fā)現(xiàn)，季敏波于2008年9月進(jìn)入西南證券，2009年2月28日至2011年6月30日期間，他利用職務(wù)便利掌握公司股票自營信息，通過其親友控制的多個(gè)個(gè)人證券賬戶同期于西南證券自營賬戶買賣相同股票40余只，成交金額約5000萬元，獲利約2000萬元。

被女友舉報(bào)的分析師——葉志剛

年齡：38歲學(xué)歷：上海交通大學(xué)工學(xué)博士職位：海通證券機(jī)械行業(yè)原首席分析師非法獲利：32.6萬元

在涉嫌內(nèi)幕交易而受到處罰的證券從業(yè)人員中，像海通證券機(jī)械行業(yè)原首席分析師葉志剛這樣被前女友舉報(bào)的，可能少之又少。

2006年9月至2009年4月期間，在海通證券研究所將葉志剛所撰寫的研究報(bào)告發(fā)送給機(jī)構(gòu)和個(gè)人客戶之前，葉志剛利用本人及所控制的劉某、任某某證券賬戶，多次買入研究報(bào)告所推薦的股票，并在研究報(bào)告發(fā)送后賣出該股票，從中獲利32萬余元。證監(jiān)會(huì)經(jīng)調(diào)查認(rèn)定葉志剛參與“搶帽子”操縱案，沒收非法所得32.6萬元，并處罰款100萬元以及5年市場禁入。

據(jù)證監(jiān)會(huì)相關(guān)部門負(fù)責(zé)人透露，葉志剛的違法行為是被其前女友舉報(bào)的，葉志剛在案件調(diào)查過程中極不配合。“如果不是他前女友舉報(bào)，或許這個(gè)案件很難查出。”

首例陽光私募“搶帽子”——陳杰

年齡：50歲職位：湖北國貿(mào)盛乾投資有限公司原操盤手非法獲利：2488萬余元

2011年11月，證監(jiān)會(huì)通報(bào)了陳杰、湖北國貿(mào)盛乾投資有限公司涉嫌“搶帽子”操縱市場案。這起首次涉及陽光私募“搶帽子”的操縱市場案案情終水落石出。

2008年4月，陳杰與國貿(mào)盛乾合謀，由陳杰以4名自然人的名義持有國貿(mào)盛乾一期基金1.2億元份額，約占該基金總額的80%。2008年11月，國貿(mào)盛乾將國貿(mào)盛乾一期賬戶交由陳杰操作。2008年11月至2009年4月，陳杰一方面收買李某、曹某、涂某等證券公司研究員，以證券分析師的名義在互聯(lián)網(wǎng)發(fā)表薦股文章；另一方面雇傭張某、孫某等研究員在兩家電視臺(tái)財(cái)經(jīng)欄目公開薦股。陳杰在薦股文章發(fā)布前或薦股欄目播出前先買入或者持有相關(guān)股票，在發(fā)布、播出后當(dāng)日或下一交易日賣出股票獲利。通過上述手法，陳杰先后交易55只 （次）股票，共計(jì)獲利2488萬余元。

值得一提的是，這已不是陳杰第一次受到監(jiān)管和處罰。2006年，陳杰與武漢新蘭德采用類似的手法共買賣股票37次，武漢新蘭德非法獲利735萬元。當(dāng)時(shí)陳杰僅受到證監(jiān)會(huì)的行政處罰，即沒收其被證監(jiān)會(huì)依法凍結(jié)的股票。而這一次，證監(jiān)會(huì)已將該案移送公安機(jī)關(guān)處理，公安機(jī)關(guān)已立案并在刑事偵查中。

投行總經(jīng)理內(nèi)幕交易——王保豐

學(xué)歷：碩士研究生職位：國都證券投資銀行部原董事總經(jīng)理非法獲利：34萬余元

為了僅僅34萬余元，國都證券投資銀行部原董事總經(jīng)理王保豐就可能令自己的投行生涯戛然而止。

2010年8月初，ST天龍實(shí)際控制人將擬進(jìn)行非公開發(fā)行股票的初步思路與王保豐進(jìn)行溝通，國都證券相關(guān)人員隨后向ST天龍?zhí)峁┝?“非公開發(fā)行股票方案”的草案。10月20日，王保豐與ST天龍簽訂了《內(nèi)幕信息保密告知書》。10月26日，ST天龍與國都證券簽訂了《保密協(xié)議》，聘請(qǐng)國都證券為ST天龍非公開發(fā)行股票提供服務(wù)并要求國都證券履行相應(yīng)保密義務(wù)。11月3日，ST天龍發(fā)布停牌公告。11月10日，ST天龍發(fā)布公告，披露擬實(shí)施非公開發(fā)行股票事項(xiàng)的預(yù)案。

與此同時(shí)，王保豐通過提前獲悉的內(nèi)部信息，操縱趙某賬戶買入ST天龍62萬余股，總金額為500萬元。股票復(fù)牌后全部賣出，其間獲利34萬余元。證監(jiān)會(huì)經(jīng)調(diào)查認(rèn)定，王保豐涉嫌內(nèi)幕交易罪，情節(jié)嚴(yán)重，已于2011年12月將此案移送公安機(jī)關(guān)查處，等待王保豐的不僅是從業(yè)資格的喪失，甚至是牢獄之災(zāi)。

“搶帽子”斂財(cái)7000萬——余凱

年齡：30出頭學(xué)歷：中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)本科公司：深圳市智多盈投資顧問有限公司非法獲利：7000余萬元

2012年5月17日，天門法院一審判決被告人余凱犯操縱證券市場罪，判處有期徒刑三年，并處罰金450萬元，沒收違法所得70330235元。余凱涉嫌操縱市場案暫時(shí)告一段落。

2011年12月9日，證監(jiān)會(huì)發(fā)出通報(bào)，經(jīng)查余凱等人在2009年5月至12月將撰寫的薦股文章傳遞給白杰旻，由白杰旻以自己及禧達(dá)豐投資的名義在多個(gè)財(cái)經(jīng)網(wǎng)站發(fā)布。同期，余凱等人利用其控制的35個(gè)證券資金賬戶，通過“搶帽子”的手法進(jìn)行股票買賣，累計(jì)交易金額達(dá)41.7億元，累計(jì)獲利3959萬余元。

此外，從2008年2月至2009年3月，余凱等人還組織羅翠旭、蔡國澍等人利用同樣的手法進(jìn)行違法交易。

值得一提的是，余凱先后任職的武漢新蘭德證券投資顧問有限公司和深圳市智多盈投資顧問有限公司曾分別于2008年、2009年因操縱市場、在電視股評(píng)節(jié)目中發(fā)表誤導(dǎo)性言論等違法行為被證監(jiān)會(huì)行政處罰。

業(yè)界大佬非法獲利千萬——李旭利

年齡：39歲學(xué)歷：中國人民銀行研究生部經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士職位：交銀施羅德基金管理有限公司原投資決策委員會(huì)主席非法獲利：1000余萬元

2011年11月29日，證監(jiān)會(huì)通報(bào)，2009年2月28日至5月25日期間，李旭利利用職務(wù)便利，指令五礦證券深圳金田路營業(yè)部總經(jīng)理李智君在其控制的證券賬戶內(nèi)，先于或同期于其管理的基金買入或賣出相同股票兩只。兩個(gè)月時(shí)間，上述兩只股票的累計(jì)買入金額約5226.4萬元，獲利總額約為1071.6萬元。目前，李旭利案正處于審查起訴階段，將于2012年6月12日開庭審理。

根據(jù)2012年6月1日起實(shí)施的內(nèi)幕交易司法解釋，證券交易成交額在50萬元以上或者獲利或者避免損失數(shù)額在75萬元以上的均屬于 “情節(jié)特別嚴(yán)重”。刑法規(guī)定，情節(jié)特別嚴(yán)重，“處5年以上10年以下有期徒刑，并處違法所得1倍以上5倍以下罰金”。

出生于1973年的李旭利在中國投資業(yè)界影響頗大。在受調(diào)查影響辭職之前，他曾在中國最大的私募基金重陽投資擔(dān)任合伙人。更早之前，他先后在南方基金和交銀施羅德基金任職。

/論碩鼠/

從“股神”到“碩鼠”之五大變異

近日，網(wǎng)絡(luò)上流傳著一份涵蓋了29位號(hào)稱“中國第一代操盤手的下場”的資料。這些昔日的“股神”有的入獄，有的身陷窘?jīng)r，有的甚至在逃亡。這些人當(dāng)中，有35%賠光或赤貧。全身而退的僅一人，就是著名的私募經(jīng)理趙笑云。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，與昔日的“股神”相比，近來遭查處的這些基金經(jīng)理或證券從業(yè)人員不僅學(xué)歷上普遍提高，獲利金額巨大，且從非法獲利方式也轉(zhuǎn)向更為隱蔽的內(nèi)幕交易或者老鼠倉等。

從高中生到碩士生

與“中國第一代操盤手”相比，證監(jiān)會(huì)近期查處的上述案例中犯案從業(yè)人員的學(xué)歷明顯提升。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，在第一代操盤手中，高中及中專學(xué)歷的為5人，占17.24%，大專學(xué)歷的為5人，占比同樣為17.24%，擁有大學(xué)及本科學(xué)歷的為16人，占比最高，約為55.17%，而擁有碩士學(xué)歷的僅3人，所占比例為10.34%。

而近期遭受查處的證券從業(yè)人員，不僅大多擁有碩士及以上學(xué)歷，擁有名校、留學(xué)經(jīng)歷、MBA等背景的也不在少數(shù)。

交銀施羅德原基金經(jīng)理鄭拓本科畢業(yè)于復(fù)旦大學(xué)，后來到美國芝加哥大學(xué)商學(xué)院進(jìn)修MBA；原西南證券副總裁、證券投資管理部總經(jīng)理兼投資經(jīng)理季敏波擁有上海財(cái)經(jīng)大學(xué)博士學(xué)位，并且是復(fù)旦大學(xué)工商管理博士后。

從草根、大佬到基金經(jīng)理

從職務(wù)背景上來看，第一代操盤手大多出身草根，后來才成為資本雄厚的大佬，而近來被查處的從業(yè)人員多為基金經(jīng)理或者券商投行部經(jīng)理。

李旭利就是其中的典型。他擁有中國人民銀行研究生部經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士學(xué)位，后來加入南方基金管理有限公司，曾擔(dān)任公司研究員、交易員、基金經(jīng)理、投資總監(jiān)等職務(wù)，隨后又加入交銀施羅德基金管理有限公司。其后又和人合伙創(chuàng)辦著名私募上海重陽投資管理有限公司。

獲利金額從幾萬到幾億

從獲利金額來看，新“股神”的涉案金額和獲利金額也相當(dāng)可觀。

在上述案例中，以汪建中的獲利金額為最多。汪建中利用自己實(shí)際控制的9個(gè)賬戶，操縱證券市場55次，累計(jì)買入股票52.6億元，賣出53.8億元，非法獲利高達(dá)1.25億元。

原西南證券副總裁、證券投資管理部總經(jīng)理兼投資經(jīng)理季敏波通過內(nèi)幕交易買賣相同股票40余只，成交金額約5000萬元，獲利約2000萬元。

“坐莊”改“老鼠倉”

而在違法方式上，近年來案件多發(fā)的是內(nèi)幕交易或老鼠倉，這也與此前第一代操盤手普遍通過坐莊獲利形成鮮明對(duì)比。

近年來，隨著新任證監(jiān)會(huì)主席郭樹清就任之后對(duì)內(nèi)幕交易提出“零容忍”態(tài)度，證監(jiān)會(huì)查處的案件中越來越多涉及內(nèi)幕交易或者基金經(jīng)理的“老鼠倉”。

其中，原國都證券投資銀行部董事總經(jīng)理王保豐通過參與溝通、履行相關(guān)職責(zé)等，知悉了ST天龍非公開發(fā)行這一內(nèi)幕信息，通過內(nèi)幕交易獲利34萬余元。

而原長城久富證券投資基金經(jīng)理韓剛在擔(dān)任久富基金的基金經(jīng)理起至2009年8月21日期間，利用職務(wù)便利及所獲取的基金投資決策信息，先于或與韓剛管理的久富基金同步買入并先于或與久富基金同步賣出相關(guān)個(gè)股；或在久富基金建倉階段買賣相關(guān)個(gè)股，涉及股票達(dá)15只。

處罰從禁入到坐牢

從處罰力度上看，近來受到查處的基金經(jīng)理或者證券從業(yè)人員不僅面臨經(jīng)濟(jì)上的處罰，很多還面臨刑事處罰。但在中國第一代操盤手中，如夏曉雪是被市場禁入，大多數(shù)人則賠光或者轉(zhuǎn)行。這跟上述被判刑的基金經(jīng)理被以未公開信息交易、操縱證券市場等罪名判刑有一定區(qū)別。

如汪建中經(jīng)北京市第二中級(jí)人民法院審理判決，犯操縱證券市場罪，判處有期徒刑七年，罰金人民幣1.26億元。