每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 許金民    

每經(jīng)記者 許金民

停牌近4個月的云天化（600096，收盤價16.04元）今日公布重大資產(chǎn)重組預(yù)案。公司擬通過發(fā)行股份購買資產(chǎn)、支付現(xiàn)金、發(fā)行股份募集資金等方式購買云天化集團等九家企業(yè)持有的云天化國際等資產(chǎn)，同時擬向不超過10名投資者發(fā)行股份募集配套資金，從而實現(xiàn)云天化集團主營業(yè)務(wù)整體上市。重組完成后，云天化將成為全國最大的磷礦采選企業(yè)，亞洲第一、世界第二的磷復(fù)肥生產(chǎn)商。

注入資產(chǎn)超150億

預(yù)案顯示，此次交易分為兩個部分，其一為云天化向云天化集團等九家企業(yè)發(fā)行股份，購買其持有的云天化國際100%股權(quán)、磷化集團100%股權(quán)、天安化工40%股權(quán)、三環(huán)化工100%股權(quán)、中輕依蘭100%股權(quán)、天創(chuàng)科技100%股權(quán)以及云天化集團直屬資產(chǎn)，向中國信達以發(fā)行股份和支付現(xiàn)金4000萬元的方式購買其持有的天達化工29.67%股權(quán)。上述定向增發(fā)股份的發(fā)行價格為14.30元/股；其二為向不超過10名投資者發(fā)行股份募集配套資金，用于購買云天化集團持有的天達化工70.33%的股權(quán)及補充流動資金，發(fā)行價格為不低于12.87元/股。經(jīng)初步估算，定向發(fā)行股份收購資產(chǎn)的預(yù)估值為約160.7億元，以發(fā)行價格估算，發(fā)行股份的數(shù)量預(yù)計約為10.27億股；根據(jù)交易標(biāo)的預(yù)估值計算，募集資金總額不超過53.6億元，以發(fā)行價格計算，增發(fā)數(shù)量不超過約4.16億股。

成為礦肥一體化企業(yè)

注入上述優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)后，云天化將擁有化肥（包括磷肥和氮肥）、有機化工、玻纖新材料、磷礦采選、磷化工等五大業(yè)務(wù)板塊，盈利能力及資產(chǎn)規(guī)模將得到大幅提升。根據(jù)擬購買資產(chǎn)未經(jīng)審計的財務(wù)報表，其2011年度歸屬于母公司的凈利潤為10.83億元，按照此次交易發(fā)行約10.27億股計算，重組后云天化2011年每股收益將由0.26元增加至0.71元，增幅達到176%，盈利能力顯著提升。同時，云天化2011年年報中歸屬于母公司所有者的凈資產(chǎn)為62.37億元，此次標(biāo)的資產(chǎn)預(yù)估值占其比例為257.6%。

此外，市場更為關(guān)注的是，此次擬注入資產(chǎn)涵蓋磷肥及磷化工完整產(chǎn)業(yè)鏈。重組完成后云天化將成為礦肥一體化的磷化企業(yè)。磷礦方面，標(biāo)的資產(chǎn)中磷化集團擁有四座大型露天礦山，2011年磷礦產(chǎn)量超過1000萬噸，占云南省總產(chǎn)量約50%，占全國總產(chǎn)量約15%；磷肥方面，擬注入的云天化國際擁有磷復(fù)肥產(chǎn)能約640萬噸，有市場人士認(rèn)為，有別于前次重組的不利影響，現(xiàn)今公司資質(zhì)及市場環(huán)境都較為理想，加之磷礦石價格的不斷攀升可為擬注入資產(chǎn)的盈利能力提供充分保障，預(yù)計此次重組將得到市場的廣泛認(rèn)可。