每經(jīng)編輯 陸修遠(yuǎn) 每經(jīng)記者 趙鵬 發(fā)自上海    

陸修遠(yuǎn) 每經(jīng)記者 趙鵬 發(fā)自上海

近日，三得利中國公司（以下簡稱三得利）和青島啤酒（600600，SH）先后在其公司官方網(wǎng)站上發(fā)表公告稱，雙方于6月5日正式簽約，將各自在上海及江蘇地區(qū)相關(guān)子公司的資產(chǎn)和業(yè)務(wù)進(jìn)行重組整合，在上海成立覆蓋上述兩個區(qū)域的啤酒事業(yè)公司和銷售公司，負(fù)責(zé)區(qū)域內(nèi)所有啤酒業(yè)務(wù)。

對于此次合作，三得利品牌傳播企劃部在回復(fù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》采訪時表示，兩家公司期望通過業(yè)務(wù)的全面整合，有效利用雙方生產(chǎn)、銷售網(wǎng)絡(luò)，能夠穩(wěn)定并且在覆蓋較大區(qū)域的范圍內(nèi)供應(yīng)兩家公司的產(chǎn)品，共同推進(jìn)三得利品牌、青島啤酒品牌的發(fā)展，提升雙方在上海和江蘇區(qū)域的市場競爭力。

申銀萬國證券分析師童馴在其研究報告中稱，雖然兩家合并后可以預(yù)期在華東地區(qū)銷售市場份額將成為第一，“但是兩家不同文化背景的企業(yè)在生產(chǎn)、銷售商最后的融合程度和利益分配效果還需要時間檢驗”。

相關(guān)業(yè)務(wù)全面整合

公告顯示，合作雙方將以青島啤酒松江公司為平臺公司，青島啤酒通過權(quán)益轉(zhuǎn)讓、增資等內(nèi)部重組方式向松江公司注資，三得利則向其注入現(xiàn)金13.52億元成立事業(yè)合資公司，該公司將負(fù)責(zé)事業(yè)規(guī)劃、品牌及商品開發(fā)、宣傳廣告、生產(chǎn)和采購等事項；同時，通過分別注資現(xiàn)金1000萬元及等值的外幣出資成立銷售合資公司，并把雙方在上海、江蘇兩地的銷售自產(chǎn)注入其中，主要負(fù)責(zé)營銷企劃、銷售、物流、供求、銷售服務(wù)以及促銷廣告等事項。上述兩家公司成立后將獨立運行，青島啤酒和三得利分別持有兩家公司各50%股權(quán)，未來，兩公司在上海和江蘇兩地的啤酒相關(guān)業(yè)務(wù)將完全由這兩家新成立的合資公司負(fù)責(zé)。

對于此次合作，三得利品牌傳播企劃部在回復(fù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》采訪時表示，合作的達(dá)成，更多是基于雙方品牌力、營銷力量可以做到優(yōu)勢互補，取得最大效果的考量。兩家公司期望通過業(yè)務(wù)的全面整合，有效利用雙方生產(chǎn)、銷售網(wǎng)絡(luò)，能夠穩(wěn)定并且在覆蓋較大區(qū)域的范圍內(nèi)供應(yīng)兩家公司的產(chǎn)品，共同推進(jìn)三得利品牌、青島啤酒品牌的發(fā)展，提升雙方在上海和江蘇區(qū)域的市場競爭力。

而當(dāng)被問及是否考慮在更大的范圍內(nèi)采取類似的合作方式時，三得利方面表示，現(xiàn)階段還是會將工作重心放在上海、江蘇兩地，暫不會進(jìn)行更大區(qū)域的合作。

針對前期市場上三得利將被青島啤酒收購的傳聞，三得利方面強調(diào)，此次整合是三得利和青島啤酒兩家公司之間的合作，而不是一方被另一方并購。

整合效果尚待檢驗

雖然當(dāng)事方看好本次合作，可資本市場對雙方的此次合作反響似乎并不熱烈。公告發(fā)布當(dāng)日 （6月6日），青島啤酒收盤微跌0.99%，顯示投資者對青島啤酒此次與三得利合作的效果持謹(jǐn)慎態(tài)度。

國信證券分析師黃茂在其發(fā)布的研究報告中指出，“三得利上海市場份額下滑，青啤華東市場偏弱，雙方屬弱弱聯(lián)合。”

數(shù)據(jù)顯示，三得利自進(jìn)入中國市場以來，雖連年在上海市場保持份額第一，但在2009年雪花啤酒重點整合華東地區(qū)戰(zhàn)略的沖擊下，公司銷量大幅萎縮；而青島啤酒方面，華東地區(qū)一直以來都是薄弱環(huán)節(jié)，2011年度公司年報顯示，其在華東地區(qū)的營業(yè)收入在公司主營業(yè)務(wù)中的占比僅為7.75%。雙方銷售區(qū)域的重合度并不高，通過此次合作，青島啤酒與三得利的聯(lián)合可望降低銷售成本，提高效率，但短期內(nèi)影響并不大。

而申銀萬國證券分析師童馴在其研究報告中也表達(dá)了相似的觀點，“短期提高（青島啤酒）華東市場影響力，協(xié)同效應(yīng)有待檢驗”。雖然兩家合并后可以預(yù)期在華東地區(qū)銷售市場份額將成為第一，“但是兩家不同文化背景的企業(yè)在生產(chǎn)、銷售商最后的融合程度和利益分配效果還需要時間檢驗”。

可以說，此次青島啤酒和三得利在上海與江蘇兩地的資源全面整合，對雙方來說是各取所需。青島啤酒可以借三得利在華東地區(qū)的影響力和渠道優(yōu)勢打開這一重要市場，而三得利也可以趁此機(jī)會鞏固其在當(dāng)?shù)仄【菩袠I(yè)中的地位，但最終整合的效果如何，是否能夠取得雙方預(yù)期當(dāng)中的效果，還有待時間來檢驗。