盡管美歐的決策者依然處世謹(jǐn)慎，但金融市場卻似乎已經(jīng)提早開啟了慶祝的香檳。周三也就是歐洲央行公布議息結(jié)果當(dāng)天，美歐股市全線大漲超過2%，美股一舉創(chuàng)下去年12月以來的最大百分比漲幅。周四的亞太市場多數(shù)收高，日本、韓國股市漲幅超過1%。歐洲股市周四高開。

分析人士表示，股市再度大漲，很大程度上是緣于投資人對于美歐等西方央行將采取新一輪寬松政策的預(yù)期。近期歐債危機再度升級，世界經(jīng)濟面臨巨大逆風(fēng)，這增大了決策者出臺更多刺激政策的可能性。周四，美聯(lián)儲主席伯南克在國會作證時表示，如果經(jīng)濟形勢需要，美聯(lián)儲準(zhǔn)備采取進一步的提振措施。

市場預(yù)期空前高漲

周三，美國股市迎來了今年以來漲勢最凌厲的一天。在寬松政策預(yù)期的推動下，美股三大指數(shù)都大漲超過2%，一掃過去一個多月來的低迷。

截至6日收盤，標(biāo)普500指數(shù)大漲2.3%，道指漲2.4%，納指漲2.4%。道指和標(biāo)普500指數(shù)均創(chuàng)去年12月以來最大單日百分比漲幅，而納指也創(chuàng)下兩周多來最大漲幅。歐洲股市當(dāng)天也強勁走高，英法德股市當(dāng)日收盤分別跳升2.4%、2.4%和2.1%，銀行、礦產(chǎn)等板塊領(lǐng)漲。

市場人士認(rèn)為，股市陡然大漲的最大動力，來自于投資人對央行的樂觀預(yù)期。管理著40多億美元資產(chǎn)的美國Holland公司董事長邁克爾表示，投資人認(rèn)為，各國央行已清楚地意識到了當(dāng)前全球經(jīng)濟的疲態(tài)并在設(shè)法應(yīng)對，加上之前股市遭遇大舉拋售，估值下降，最終成就了短線的大漲。

周四的亞太市場，這樣的樂觀預(yù)期仍在支持股市走高。MSCI亞太指數(shù)尾盤大漲1.4%，連續(xù)三天的漲幅有望創(chuàng)下今年迄今之最。單個市場中，日本股市漲1.2%，韓國股市跳升2.5%，中國香港地區(qū)股市漲0.9%。隨后開盤的歐洲股市也繼續(xù)走強，英法德股市早盤漲幅在0.6%至0.7%不等。

匯豐私人銀行亞洲投資策略主管馬亨德蘭表示，任何時候只要中央銀行向市場發(fā)出信號說，當(dāng)局準(zhǔn)備向金融體系注入更多流動性，風(fēng)險資產(chǎn)都會快速反彈，這一幕眼下已經(jīng)上演。馬亨德蘭預(yù)計，金融市場的這一波“政策反彈”短期可能得以持續(xù)。但也有分析認(rèn)為，這樣的技術(shù)性反彈可能難以持久。

降息大門已經(jīng)打開？

周三，歐洲央行并無太多意外地宣布維持利率不變，也沒有延長長期再融資操作等主要的流動性釋放舉措。不過，投資人還是從央行行長德拉吉的講話中“嗅到”了下一步政策寬松的蛛絲馬跡。

“我們密切關(guān)注所有情勢發(fā)展，做好隨時行動的準(zhǔn)備。”德拉吉說，他指出，經(jīng)濟展望的下行風(fēng)險已經(jīng)增加，“一些”決策成員已經(jīng)在周三的議息會議上呼吁降息。這令市場猜測，隨著歐債危機惡化對經(jīng)濟增長的拖累日益嚴(yán)重，歐洲央行最快可能下個月就會采取行動。

最近歐元區(qū)局勢持續(xù)吃緊。西班牙陷入銀行危機，希臘則可能面臨退出歐元區(qū)的厄運，歐洲央行也承受了巨大的穩(wěn)定經(jīng)濟和金融體系的壓力。

在周三的會議上，歐洲央行并非毫無作為，央行宣布，將把提供給銀行的3個月期無上限貸款延續(xù)到明年。德拉吉表示，歐洲央行將繼續(xù)提供流動性給歐洲銀行業(yè)，至少會持續(xù)到明年1月15日。歐洲央行去年10月時為3個月無上限貸款設(shè)定的期限是到今年7月10日。

在不少人看來，德拉吉的最新表態(tài)已經(jīng)為央行最早在下個月降息打開了大門。“德拉吉已經(jīng)敞開降息的大門。”大和資本市場駐倫敦經(jīng)濟學(xué)家托比亞斯說。前一天，國際貨幣基金組織（IMF）總裁拉加德已在歐洲央行會議前表示，歐元區(qū)還有降息的空間。

來自美國的信息似乎也讓人對更多的寬松政策產(chǎn)生聯(lián)想。美聯(lián)儲主席伯南克周四在國會作證，就經(jīng)濟形勢作出了并不樂觀的描述。而在此之前，美聯(lián)儲副主席耶倫則明確表示，考慮到經(jīng)濟前景面臨的風(fēng)險，美聯(lián)儲可能需要采取更多舉措保護美國脆弱的經(jīng)濟復(fù)蘇。

經(jīng)濟還不夠糟糕？

作為美聯(lián)儲中的二號人物，耶倫周三表示，美國近期的經(jīng)濟數(shù)據(jù)“非常令人失望”。在貨幣決策方面擁有絕對話語權(quán)的耶倫說，經(jīng)濟前景所面臨的風(fēng)險，意味著美聯(lián)儲可能需要采取進一步措施來支持脆弱的經(jīng)濟復(fù)蘇。

耶倫強調(diào)，由于經(jīng)濟復(fù)蘇依然脆弱，美聯(lián)儲的寬松貨幣政策還需要持續(xù)很長一段時間。如果當(dāng)局認(rèn)為經(jīng)濟復(fù)蘇過于緩慢，就可能需要采取更多措施。她表示，如果失業(yè)率下降的速度太慢，經(jīng)濟前景所面臨的風(fēng)險過大，或者通脹率大幅下降，相信聯(lián)邦公開市場委員會就會有采取進一步刺激政策的空間，有可能通過前瞻性的措施來引導(dǎo)市場，也有可能在資產(chǎn)負(fù)債表上采取進一步行動。

不過，僅僅從目前看來，各方面的信息似乎還不足以支持歐元區(qū)或是美國馬上采取大力的寬松措施。

英國央行周四宣布，繼續(xù)維持利率在0.5%的低點不變。該行并未像此前一些機構(gòu)預(yù)期的那樣擴大債券收購規(guī)模。前一天，德拉吉在記者會上刻意淡化了在近期啟動第三輪LTRO注資計劃的預(yù)期，并稱歐洲央行不應(yīng)該為歐元區(qū)其他機構(gòu)的“不作為”來收拾殘局。

而在美國，即便是到了本周，美聯(lián)儲內(nèi)部對于QE3依然存在明顯分歧。一些決策者認(rèn)為，近期經(jīng)濟數(shù)據(jù)特別是就業(yè)報告疲軟可能是暫時現(xiàn)象，不支持馬上啟動新的刺激措施。周三公布的一份重要文件似乎也顯示，美國經(jīng)濟并沒有出現(xiàn)明顯降溫。作為美聯(lián)儲決策依據(jù)的“褐皮書”顯示，4月初到5月底期間，美國經(jīng)濟總體溫和增長，該報告對于美國經(jīng)濟形勢的判斷甚至比4月份的前一份報告更加樂觀。