每經(jīng)記者 印崢嶸 發(fā)自上海

渣打銀行中國首席經(jīng)濟學(xué)家王志浩昨天在上海表示，2012年人民幣新增信貸預(yù)計將高達8-8.5萬億，較去年8.5-9萬億下跌不大；中國央行在2012年還會再下調(diào)利率兩次，每次0.25個百分點；受中國經(jīng)濟增長前景抑制，人民幣兌美元年末目標(biāo)價6.3，和去年年底水平相同。

2012年新增信貸8-8.5萬億

王志浩認(rèn)為，中國央行在2012年還會再下調(diào)利率兩次，每次0.25個百分點。這一預(yù)測是建立在未來兩個月經(jīng)濟數(shù)據(jù)將繼續(xù)走弱和歐盟問題將進一步惡化的假設(shè)基礎(chǔ)上。

“如果正如市場預(yù)測的，貨幣政策由中性轉(zhuǎn)為寬松，樂觀預(yù)計，今年人民幣新增信貸將高達8-8.5萬億，較去年8.5-9萬億下跌不大。”王志浩指出。

央行昨天公布數(shù)據(jù)稱，5月份新增人民幣貸款7，932億元人民幣，超過7，000億元人民幣的分析師預(yù)測中值。5月中國出口增長15.3%，升幅為分析師預(yù)測的兩倍，但工業(yè)增加值和零售銷售數(shù)據(jù)不如預(yù)測。

王志浩認(rèn)為，中國的需求周期已經(jīng)觸底反彈，貸款增長將提速，國家發(fā)改委的新項目數(shù)量再度增加，房地產(chǎn)庫存正在攀升，但未必激增，種種跡象顯示，刺激經(jīng)濟的時間點已經(jīng)到了，今年政府支出將加速增長。

對于近期央行調(diào)整金融機構(gòu)利率浮動區(qū)間，王志浩認(rèn)為，是利率改革向前邁進的一大步。

現(xiàn)在金融機構(gòu)存款利率浮動區(qū)間的上限調(diào)整為基準(zhǔn)利率的1.1倍，貸款利率浮動區(qū)間的下限調(diào)整為基準(zhǔn)利率的0.8倍。此前銀行的存款利率不得高于基準(zhǔn)利率。“這些舉措應(yīng)將促進經(jīng)濟增長，施壓人民幣小幅貶值，降低銀行盈利能力。”

王志浩指出，目前亞洲銀行的利差普遍在250-3000個基點，利率區(qū)間浮動后，小銀行的資金壓力會增加，需要警惕墨西哥80年代利率市場化改革，使得諸多小銀行倒閉的現(xiàn)象。大銀行有很多資源和經(jīng)驗，但也需要做好資金管理和風(fēng)控。

人民幣兌美元年末目標(biāo)價6.3

王志浩昨天接受《每日經(jīng)濟新聞》采訪表示，人民幣2012年升值幅度預(yù)計為0，年末目標(biāo)價是6.3，回到2011年年末的水平。

昨天（6月12日）即期市場，人民幣兌美元中間價昨天報1美元兌6.3292元人民幣，為今年5月23日以來最大下調(diào)幅度。歐元對人民幣中間價報7.9011，較上日大跌828個基點。投資者擔(dān)憂歐債危機惡化，進而拖累削弱中國出口和經(jīng)濟增長前景。

西班牙和意大利債券收益率昨天飆升，投資者將注意力轉(zhuǎn)向意大利于本周進行的債券標(biāo)售，以及6月17日可能決定希臘是否留在歐元區(qū)的大選。王志浩認(rèn)為，大選可能的結(jié)果是希臘留下，但在兩年之內(nèi)希臘會退出歐元區(qū)。

王志浩認(rèn)為，長痛不如短痛，現(xiàn)在退出對希臘有好處。短期會是非常痛苦的，因為資金流出很多銀行面臨破產(chǎn)風(fēng)險，希臘央行將被迫開動印鈔機，可能會出現(xiàn)通脹。不過新貨幣大幅貶值、外債減小會幫國家復(fù)蘇。

王志浩認(rèn)為，對歐洲而言，希臘退出后最嚴(yán)重的后果是貨幣危機蔓延風(fēng)險。一旦有退出歐元區(qū)的先例，西班牙、意大利等等國家可能競相效仿。銀行出現(xiàn)擠兌，國家有可能破產(chǎn)，發(fā)債利率飆升。歐洲央行和德國政府要準(zhǔn)備好給銀行提供流動性、減息、限制經(jīng)濟體借貸成本等措施。

王志浩認(rèn)為，今年至今人民幣已經(jīng)貶值了約1.5%，因為國內(nèi)宏觀經(jīng)濟前景不佳，同時美元回歸“避風(fēng)港”角色，持續(xù)走強。下半年倘若歐債危機好轉(zhuǎn)，預(yù)計美元指數(shù)將有所下跌，屆時人民幣兌美元仍走強。

“人民幣下半年兌美元預(yù)計將升值1%左右，到2012年底目標(biāo)價位是6.3，和2011年年末的水平相當(dāng)。”王志浩指出。