每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 李新江    

每經(jīng)記者 李新江

公募基金數(shù)量破千，僅在數(shù)量意義上步入一個(gè)新的時(shí)代，但是否預(yù)示著公募基金步入一個(gè)新的發(fā)展里程，單純從近期的情況來看，實(shí)在令人難以過于樂觀。

有人將這個(gè)時(shí)代定義為經(jīng)過快速發(fā)展滯后的盤整期，但這個(gè)盤整期帶給行業(yè)的經(jīng)驗(yàn)?zāi)芊裱永m(xù)，基金行業(yè)的監(jiān)管者和基金公司的掌舵人能否為基金行業(yè)的發(fā)展厘清思路，似乎仍有待我們進(jìn)行深刻的思考和觀望。

無論作為行業(yè)發(fā)展的悲觀論者，還是樂觀論者，在“千基”時(shí)代到來之際，能夠嘗試突圍的踐行者，我們都愿意拭目以待，包括民生加銀基金公司打造多元化資產(chǎn)管理平臺的理想，富國基金打造量化基金品牌，天弘基金著力發(fā)展固定收益類產(chǎn)品，嘉實(shí)和博時(shí)等基金公司，則作為行業(yè)龍頭，在產(chǎn)品創(chuàng)新和投資顧問業(yè)務(wù)上做出一定的嘗試，在未來可預(yù)見的細(xì)分競爭優(yōu)勢大環(huán)境下，我們愿意等待這些公司的發(fā)展理想一步步成為現(xiàn)實(shí)。

但是，不必諱言的是近年來不容樂觀的行業(yè)數(shù)據(jù)，在剛剛過去的2011年，股票投資方向基金收益全部告負(fù)，債券基金也只有少數(shù)獲得正收益，QDII基金收益全部告負(fù)，僅貨幣基金獲得了整體正收益。也是在2011年，在新基金公司成立潮來襲，和基金數(shù)量迅速擴(kuò)容的背景下，2011年基金密集發(fā)行，全年成立基金歷史性突破210只，但66家基金公司資產(chǎn)管理凈值總計(jì)為21108億元，較2010年減少3771億元，縮水15.16%。

投資公募基金理應(yīng)是價(jià)值投資，而不應(yīng)該是博傻的投資理念。盡管短期波動會造成凈值的短期損益，但起碼應(yīng)給予投資者足夠的長期愿景，這也是公募基金經(jīng)理和基金公司責(zé)無旁貸的義務(wù)，可實(shí)際上基金公司給我們的成績單如何？截至日前，仍然有近四成股票型基金累計(jì)凈值跌破1元面值，雖然這些基金成立有早有晚，卻仍然反映出基金行業(yè)整體管理能力存在不足的事實(shí)。

基金經(jīng)理以高學(xué)歷、高智商的形象，通過管理民眾的投資資金，獲取不菲的收入。這些年，確實(shí)出現(xiàn)太多桀驁不馴的基金經(jīng)理，但能賺錢的基金經(jīng)理則少之又少，為追求更高收入，越來越多的基金經(jīng)理進(jìn)入私募和保險(xiǎn)公司，但是百萬年薪仍然無法打造出對投資人足夠忠誠的投資管理陣營。

當(dāng)前，適逢李旭利案件正在審理，無論判決如何，無論同情者和憤恨者各有怎樣的主張，案件本身給我們的警醒也不應(yīng)止于“老鼠倉”問題一例，還應(yīng)該包括基金經(jīng)理忠誠度等苛刻問題的討論，一個(gè)無忠誠的管理人和一個(gè)菜鳥基金經(jīng)理對基民的傷害顯然無異，有時(shí)前者對于市場的傷害遠(yuǎn)比后者更大。

對于國內(nèi)公募基金的管理結(jié)構(gòu)，投資“兩億元”資本金的股東往往比投資成百上千億的基民擁有更大的話語權(quán)，這還不論及國民賦予的政策紅利因素，基金公司應(yīng)該厘清股東利益和基民利益之間的沖突，我們靜候基金公司管理層能夠用更長遠(yuǎn)的目光制定發(fā)展思路，也愿意呼吁基民通過基民大會和“用腳投票”去爭取更多的權(quán)益。

在基金數(shù)量步入 “千基”時(shí)代的同時(shí)，基金公司具體操作的問題雖然有所減少，但并未絕跡。有的基金公司盲目追求規(guī)模擴(kuò)張，利用一些可能誤導(dǎo)投資人的方式開展持續(xù)營銷活動，部分銷售機(jī)構(gòu)銷售基金時(shí)未能充分揭示投資風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)行不正當(dāng)競爭；有的基金管理公司片面追求業(yè)績排名和短期收益，忽視流動性風(fēng)險(xiǎn)等問題。這些事件傷害的顯然不是一家公司的公信力，而是整個(gè)行業(yè)。

然而，皮之不存毛將焉附？在公募基金行業(yè)發(fā)展14年之后，我們已經(jīng)不愿意在下一個(gè)14年，下一次數(shù)量突破2000只時(shí)，再看到慘綠的累計(jì)收益，再看到良莠不齊的基金經(jīng)理陣營和混亂不堪的管理結(jié)構(gòu)，當(dāng)然也更不愿意看到基金經(jīng)理只為追求私利，而將基民的利益棄之不顧！