每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 牟璇    

每經(jīng)記者 牟璇

藥企與保險企業(yè)，看起來完全不沾邊的行業(yè)，若要合作，又應(yīng)該如何找尋共同點(diǎn)呢？

康美藥業(yè)（600518，收盤價14.08元）與人保集團(tuán)的合作為我們做了回答。6月14日，康美藥業(yè)宣布將與人保集團(tuán)合作打造健康管理服務(wù)平臺，這被某大型券商認(rèn)為是全面進(jìn)軍中藥材消費(fèi)品、打造健康產(chǎn)品安利模式的一項舉措。

此前，與人保集團(tuán)同為保險企業(yè)的平安集團(tuán)就打造了一家B2C網(wǎng)上藥店，向用戶提供藥品、保健品等銷售，而如今康美藥業(yè)與人保的合作，前景似乎更給人以期待。

牽手人保成立健康公司

6月14日，康美藥業(yè)發(fā)布董事會決議公告，公司與人保資本、人保健康簽訂合作協(xié)議，在北京共同成立健康管理公司，由健康公司在全國建立健康管理服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)和健康產(chǎn)品銷售網(wǎng)點(diǎn)。

健康公司注冊資本3000萬元，人保資本出資1350萬元，占45%股權(quán)；康美藥業(yè)出資1650萬元，占55%股權(quán)。公告顯示，人保資本是人保集團(tuán)旗下的專門從事股權(quán)投資等業(yè)務(wù)的專業(yè)投資管理公司，人保健康是人保集團(tuán)旗下全國最大的專業(yè)健康保險公司。而人保集團(tuán)是一家大型綜合性保險（金融）公司。

健康公司將向人保集團(tuán)及下屬子公司客戶，以及市場上的其他客戶提供健康管理服務(wù)和健康產(chǎn)品，條件成熟后申請直銷經(jīng)營許可證。目前選擇北京、廣州設(shè)立健康管理服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)，在全國各地設(shè)立健康產(chǎn)品銷售網(wǎng)點(diǎn)。

與此同時，康美藥業(yè)還宣布將在深圳投資設(shè)立全資子公司康美網(wǎng)絡(luò)，分期投入資金5000萬元，經(jīng)營范圍為農(nóng)產(chǎn)品和中藥材的交易中介、農(nóng)產(chǎn)品和中藥材的貿(mào)易、農(nóng)產(chǎn)品和中藥材的咨詢服務(wù)、倉儲物流服務(wù)、商品展示、提供電子商務(wù)交易服務(wù)等。

某不愿具名的券商分析師向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，康美藥業(yè)與人保的合作是創(chuàng)先例的，之前從未有上市醫(yī)藥企業(yè)與保險公司合作建立健康管理公司的案例?？得浪帢I(yè)依托人保集團(tuán)及下屬子公司的客戶群，向健康管理服務(wù)衍生，與人保集團(tuán)的保險業(yè)務(wù)可產(chǎn)生良好的協(xié)同效應(yīng)。同時，康美藥業(yè)設(shè)立康美網(wǎng)絡(luò)公司，是康美藥業(yè)進(jìn)軍醫(yī)藥電商領(lǐng)域的試水之作，進(jìn)一步推進(jìn)康美藥業(yè)覆蓋醫(yī)藥全產(chǎn)業(yè)鏈的步伐。

國金證券分析師李敬雷也提到，康美藥業(yè)目前正打造一個一體化的中藥材健康產(chǎn)業(yè)鏈王國，已經(jīng)基本完成中藥材種植、加工、倉儲、物流、醫(yī)藥貿(mào)易交易平臺、終端銷售、藥品保健品健康大產(chǎn)業(yè)整合。此次合作，公司將踏入高端的健康管理服務(wù)業(yè)，進(jìn)入產(chǎn)業(yè)消費(fèi)最前端。

李敬雷認(rèn)為，我國高端醫(yī)療服務(wù)資源非常稀缺，個性化的服務(wù)需求遠(yuǎn)未得到滿足。此次合作，公司將整合醫(yī)療服務(wù)資源，借助公司在中藥相關(guān)細(xì)分市場的地位和資源，為有需求的客戶提供個性化的健康產(chǎn)品和服務(wù)。

分析師：合作實(shí)現(xiàn)盈利猛增

從公開資料可以看到，人保健康是中國目前已經(jīng)開業(yè)的第一家專業(yè)健康保險公司，注冊資本30億元，是由人保集團(tuán)聯(lián)合歐洲最大的商業(yè)健康保險公司德國DKV健康保險公司設(shè)立，擁有專業(yè)的健康管理服務(wù)。而人保集團(tuán)目前有160萬個團(tuán)體客戶，30萬個個人客戶。

申銀萬國分析師婁圣睿在報告中表示，康美藥業(yè)將向合資公司提供新開河紅參、西洋參、菊皇茶等一攬子健康產(chǎn)品，合資公司將通過人保集團(tuán)網(wǎng)點(diǎn)和銷售人員向保險客戶銷售，打造健康產(chǎn)品的安利模式。

假設(shè)每個團(tuán)體客戶年消費(fèi)1萬元，每個個人客戶年消費(fèi)1000元，健康產(chǎn)品在人保集團(tuán)的潛在市場容量為163億元，假設(shè)銷售凈利潤率20%，凈利潤32.6億元。申銀萬國預(yù)計，康美與人保合作，3年~5年內(nèi)有望達(dá)到30%潛在市場容量，收入48.9億元，凈利潤9.8億元。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者從康美藥業(yè)的年報中看到，2011年全年公司實(shí)現(xiàn)收入60.81億元，凈利潤10.05億元，也就是說，若按申萬的測算，5年后光是健康產(chǎn)品的為公司貢獻(xiàn)的利潤，已與2011年公司全年凈利潤相當(dāng)，這對于公司目前的盈利水平將是重大突破。

另一方面，康美藥業(yè)今年的業(yè)績也可圈可點(diǎn)，一季度收入25.5億元，同比大幅增長83.5%，凈利潤4.05億元，同比增長69%。公司的核心業(yè)務(wù)中藥飲片、中藥材貿(mào)易、新開河紅參三大板塊，繼續(xù)高速增長，今年重要飲片產(chǎn)能釋放、毫州中藥城逐步投入使用、新開河紅參，將繼續(xù)受益人參產(chǎn)業(yè)振興。