每經(jīng)記者牟璇 本周，在多空激烈的爭奪下，上證指數(shù)終于錄得一條紅色陽線，守住了2300點(diǎn)防線。但本周的漲幅依然非常微弱，整周僅上漲1.11%。 與糾結(jié)的大盤不同，本周醫(yī)藥板塊熱情如火，整周醫(yī)藥指數(shù)大漲5.48%，遠(yuǎn)超上證指數(shù)，而這也是醫(yī)藥指數(shù)自2011年10月以來的周漲幅之最。 而縱觀醫(yī)藥股本周的走勢，老字號屢創(chuàng)新高、新公司熱點(diǎn)輪番轉(zhuǎn)換是一大特點(diǎn)，資金對于醫(yī)藥板塊的青睞已經(jīng)到了火熱的程度。 醫(yī)藥板塊回歸“避風(fēng)港”角色 昨日（6月15日），乘著《中醫(yī)藥事業(yè)發(fā)展“十二五”規(guī)劃》的春風(fēng)，相關(guān)中藥股持續(xù)被資金炒作。十二五規(guī)劃中提出培育龍頭企業(yè)，發(fā)展產(chǎn)業(yè)基地及相關(guān)健康產(chǎn)業(yè)，加強(qiáng)知識產(chǎn)品保護(hù)，被市場解讀為中藥上市公司將進(jìn)入黃金發(fā)展期。 擁有上游中藥材資源、具備獨(dú)家品種及品牌的企業(yè)有望保持快速增長。受此鼓舞，佐力藥業(yè)（300181，收盤價(jià)26.35元）、精華制藥（002349，收盤價(jià)11.42元）、奇正藏藥（002287，收盤價(jià)17.24元）等個(gè)股集體大漲，風(fēng)頭十足。 實(shí)際上，股市經(jīng)過一年半多時(shí)間的漫漫熊途，醫(yī)藥板塊近期表現(xiàn)出回暖的態(tài)勢，逆市走強(qiáng)。老字號中，片仔癀（600436，收盤價(jià)89.02元）于周四盤中創(chuàng)出了歷史新高93.50元，劍指百元。而云南白藥（000538，收盤價(jià)57.62元）、馬應(yīng)龍（600993，收盤價(jià)16.53元）、同仁堂（600085，收盤價(jià)16.34元）等老牌知名醫(yī)藥企業(yè)也是攻勢兇猛，持續(xù)上揚(yáng)。醫(yī)藥板塊已回歸了闊別已久的“避風(fēng)港”角色，成為孱弱市場中的一面旗幟。 此外，除了中華老字號，新的熱點(diǎn)也輪番涌現(xiàn)，而資金對其的追捧也是樂此不疲。控股子公司和美國藥企合作開發(fā)抗癌藥物的香雪制藥（300147，收盤價(jià)10.38元）被冠以“腦瘤藥第一股”，被市場瘋狂炒作，本周一舉錄得三個(gè)連續(xù)漲停，周漲幅已達(dá)到36.40%；與人保合作進(jìn)軍健康管理領(lǐng)域的康美藥業(yè)也已6連陽，呈加速上漲態(tài)勢。 同時(shí)，周三上市的新股凱利泰（300326，收盤價(jià)47.75元）也因其獨(dú)特的椎體成形微創(chuàng)概念，在上市前便得到機(jī)構(gòu)高度關(guān)注，網(wǎng)下機(jī)構(gòu)報(bào)價(jià)參與家數(shù)與認(rèn)購倍數(shù)位居今年第一，且上市首日漲幅高達(dá)62.22%，位居IPO新政實(shí)施后19家上市新股之冠。 昨日，中醫(yī)藥“十二五”規(guī)劃的出臺也給了醫(yī)藥股炒作一良好契機(jī)，擁有獨(dú)特藥用真菌烏靈參秘密技術(shù)的佐力藥業(yè)、毫州中藥飲片廠即將完工的精華制藥強(qiáng)勢漲停，全力發(fā)展大健康產(chǎn)業(yè)的藏藥企業(yè)奇正藏藥、引進(jìn)“非林地栽參”技術(shù)的益盛藥業(yè)（002566，收盤價(jià)14.48元）也是放量大漲。 分析師：關(guān)注“陽光型”企業(yè) 醫(yī)藥股重獲青睞，跟其政策面和行業(yè)面觸底回暖密切相關(guān)。長江證券最新發(fā)表的醫(yī)藥行業(yè)2012年中期投資策略報(bào)告認(rèn)為，2012年醫(yī)藥行業(yè)利潤增速不會(huì)低于18%，全年前低后高，醫(yī)藥企業(yè)盈利下半年會(huì)逐季提升，政策有望回暖。因此看好醫(yī)藥股下半年表現(xiàn)，但個(gè)股與估值均會(huì)分化，需甄別標(biāo)的。 國信證券的最新策略報(bào)告也認(rèn)為，新醫(yī)改“十二五”規(guī)劃和2012年醫(yī)改任務(wù)大框架既已明確，短期內(nèi)“醫(yī)藥分開”無法完成，行業(yè)競爭方式無根本性變化；此前對市場造成沖擊性困擾的政策（如基藥招標(biāo)、發(fā)改委降價(jià)、醫(yī)保控費(fèi)等）已轉(zhuǎn)溫和或常態(tài)化，最差影響已體現(xiàn)在2011年報(bào)和2012年一季報(bào)上市公司業(yè)績的巨大分化之中，未來3個(gè)月~6個(gè)月暫無可預(yù)期之利空，“陽光型”企業(yè)有望強(qiáng)者恒強(qiáng)。 盡管此前藥品招標(biāo)的“唯低價(jià)論”一度充斥著醫(yī)藥行業(yè)，但有?！笆袌鲆?guī)律”的競爭法則最終將遭淘汰。退潮之后，符合產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景的“陽光型”企業(yè)必將脫穎而出。站在產(chǎn)業(yè)發(fā)展最終格局的戰(zhàn)略高度挖掘“陽光型”企業(yè)，政策擾動(dòng)帶來的股價(jià)波動(dòng)將為投資者適時(shí)介入優(yōu)質(zhì)股提供良機(jī)。 國信證券賀平鴿分析師認(rèn)為，應(yīng)挖掘子行業(yè)的“陽光型”企業(yè)。在化學(xué)制劑領(lǐng)域關(guān)注高端?？朴盟幒蛣?chuàng)新藥儲備企業(yè)，龍頭企業(yè)擁有高毛利率產(chǎn)品的比重大，后續(xù)產(chǎn)品梯隊(duì)儲備豐富，整體抵御價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的能力強(qiáng)，業(yè)績穩(wěn)定，持續(xù)成長。重點(diǎn)關(guān)注恒瑞醫(yī)藥（600276，收盤價(jià)28.53元）、海正藥業(yè)（600267，收盤價(jià)17.06元）、華東醫(yī)藥（000963，收盤價(jià)29.50元）、人福醫(yī)藥（600079，收盤價(jià)22.64元）。 化學(xué)原料藥方面關(guān)注產(chǎn)業(yè)升級、寡頭壟斷產(chǎn)品。中國特色原料藥企業(yè)的產(chǎn)業(yè)升級路徑日益清晰，從特色原料藥出口→合同定制（從原料藥到制劑）→合作開發(fā)→制劑出口→挑戰(zhàn)專利/授權(quán)仿制藥，在轉(zhuǎn)型過程中緊緊抓住國內(nèi)制劑業(yè)務(wù)。對于立志實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級、并已提前投入的中國制藥企業(yè)而言，全球仿制藥市場，面臨歷史性的“蛋糕和機(jī)遇”。但必須注意海外訂單波動(dòng)帶來的業(yè)績波動(dòng)。相關(guān)企業(yè)包括海正藥業(yè)、華海藥業(yè)（600521，收盤價(jià)14.19元）、海翔藥業(yè)（002099，收盤價(jià)10.97元）等。 此外，擁有獨(dú)家品種和品牌資源的中藥企業(yè)也有望成為長線牛股的搖籃。擁有品牌資源的企業(yè)，一方面可以提價(jià)消化成本上升，提升利潤規(guī)模，例如東阿阿膠（000423，收盤價(jià)42.55元）與片仔癀持續(xù)提價(jià)，另一方面將品牌逐步延伸大健康領(lǐng)域，拓寬發(fā)展空間的公司，例如云南白藥向牙膏和洗發(fā)產(chǎn)品延伸、廣州藥業(yè)（600332，收盤價(jià)21.35元）借王老吉品牌回歸向涼茶領(lǐng)域。相關(guān)公司還有天士力（600535，收盤價(jià)42.80元）、東阿阿膠、片仔癀、云南白藥等。 ·重點(diǎn)公司 天士力 公司2011年業(yè)績低于預(yù)期，主要是因?yàn)楣踞t(yī)藥生物板塊上海天士力通過GMP認(rèn)證，導(dǎo)致折舊、開辦費(fèi)用增多，屬當(dāng)季偶然因素。生物制品普佑克和流感疫苗新上市，處于虧損狀態(tài)，且公司四季度計(jì)提現(xiàn)金激勵(lì)費(fèi)用2700萬元。 2012年1季度公司歸屬于母公司凈利潤與2011年同期相比降低7.79%，源于2011年同期，公司出售持有天津商匯有限公司股權(quán)獲得收益。但扣非經(jīng)常性損益后歸屬母公司凈利潤同比增長47.16%，公司的一、二線產(chǎn)品1季度保持高速增長。 公司主打產(chǎn)品復(fù)方丹參滴丸持續(xù)增長，F(xiàn)DA三期開展循序漸進(jìn)。此外，公司不斷推出獨(dú)家品種，持續(xù)對產(chǎn)品進(jìn)行后續(xù)開發(fā)，打造核心競爭力，在中藥材方面加強(qiáng)控制，實(shí)現(xiàn)了對丹參的品種、生產(chǎn)條件、價(jià)格的嚴(yán)格控制，減少了藥材價(jià)格波動(dòng)對公司成本的影響。日信證券預(yù)計(jì)公司2012年~2014年的每股收益分別為1.38元、1.80元、2.09元。 人福醫(yī)藥 公司近期發(fā)布定向增發(fā)預(yù)案，擬收購巴瑞醫(yī)療及瑞德生物制品異地搬遷GMP改造。巴瑞醫(yī)療是羅氏診斷公司體外診斷產(chǎn)品在全國最大的經(jīng)銷商，截至2011年12月31日巴瑞醫(yī)療的營收為4.08億元，凈利潤9704萬元，公司收購巴瑞醫(yī)療的靜態(tài)市盈率僅10倍，收購價(jià)格不高，低價(jià)收購巴瑞醫(yī)療有望增厚公司業(yè)績。 同時(shí)，瑞德生物是公司此前收購的一家血制品企業(yè)，主要生產(chǎn)6個(gè)品種12個(gè)規(guī)格的血液制品，包括人血白蛋白、靜脈注射用人免疫球蛋白（pH4）、人免疫球蛋白、人破傷風(fēng)免疫球蛋白、人狂犬病免疫球蛋白和人乙型肝炎免疫球蛋白等； 此外還在申報(bào)冰凍SD病毒滅活人血漿、凍干凝血因子Ⅷ和凍干纖維蛋白原等新產(chǎn)品。由于新版GMP標(biāo)準(zhǔn)的實(shí)施，公司擬將中原瑞德從老廠區(qū)搬遷到武漢的“光谷生物城”，以完成新版GMP的改造。興業(yè)證券預(yù)計(jì)公司2012年~2014年每股收益分別為0.80元、1.05元、1.34元。