每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 胡玉慧    

每經(jīng)記者 胡玉慧

A股光學(xué)器件廠商水晶光電（002273，收盤價16.85元）即將打入蘋果供應(yīng)鏈。公司備受外界關(guān)注的新產(chǎn)品藍玻璃紅外截止濾光片，經(jīng)過前期與下游客戶磨合后，將自本月底起進入批量生產(chǎn)階段，供應(yīng)配套蘋果iPhone5攝像頭。6月15日，《每日經(jīng)濟新聞》從公司處確認(rèn)了這一進展。

水晶光電方面并未透露訂單規(guī)模，稱目前與客戶間還只是框架協(xié)議，尚未形成最終正式合同。不過公司認(rèn)為，新產(chǎn)品將為今年業(yè)績帶來積極影響。

雖然已經(jīng)預(yù)告中報業(yè)績將同比下降0～30%，但公司方面對實現(xiàn)年初制定的“2012年全年凈利潤至少同比增長30%”這一目標(biāo)，仍然信心十足。

下月起新品配套iPhone5

主導(dǎo)產(chǎn)品為手機及平板電腦類消費電子產(chǎn)品用紅外截止濾光片（以下簡稱IRCF）、單電單反用光學(xué)低通濾波器的水晶光電，將正式進入蘋果iPhone手機供應(yīng)鏈。《每日經(jīng)濟新聞》從公司證券事務(wù)代表王曉靜處證實，水晶光電去年研發(fā)成功的藍玻璃紅外截止濾光片，將從7月起配套到蘋果iPhone5上。

對關(guān)注公司的投資者來說，這算是意料之中的好消息。水晶光電在去年11月25日發(fā)布公告稱，公司成功研制出藍玻璃紅外截止濾光片的技術(shù)工藝，至下游客戶處的送樣已通過。

與公司現(xiàn)有傳統(tǒng)白玻璃紅外截止濾光片不同，藍玻璃IRCF在成像質(zhì)量等指標(biāo)上表現(xiàn)更為優(yōu)秀，因此被廣泛應(yīng)用于500萬像素及以上手機拍照鏡頭內(nèi)。王曉靜表示，公司這類產(chǎn)品規(guī)格適用于更高端的800萬像素及以上手機，這部分手機使用藍玻璃IRCF是行業(yè)發(fā)展大趨勢。

為此，水晶光電在去年實施了非公開增發(fā)，募集資金中有3億元投向“精密光電薄膜元器件”項目，而紅外截止濾光片、光學(xué)低通濾波器和主要應(yīng)用于微軟Kinect上的窄帶濾光片，就是這個項目的主要投建產(chǎn)品。按照2011年年報，該項目雖然還在建設(shè)中，但會逐步釋放產(chǎn)能以達到預(yù)定可使用狀態(tài)。

今年一季報結(jié)束后，外界對公司藍玻璃IRCF推進進度的關(guān)注度上升。5月21日，水晶光電在投資者關(guān)系互動平臺上表示，藍玻璃項目當(dāng)時已進入小批量生產(chǎn)階段；6月1日稱，公司即將組織實施藍玻璃紅外截止濾光片的批量供貨。

對于該事項的最新進展，水晶光電證代王曉靜表示，“在本月月底會有一個比較大的量釋放。”她告訴記者，公司前期在與下游客戶進行磨合，正式批量供貨是從7月起。

王曉靜所說的“下游客戶”，是日本一家藍玻璃材料主要供應(yīng)商，蘋果指定旗下iPhone手機使用這家廠商的藍玻璃材料。王曉靜對記者表示，蘋果并不是公司直接客戶，公司是通過為日本客戶做代工，再由后者供貨給下游鏡頭、模組廠商后，進入蘋果供應(yīng)鏈。

分析師看好新IRCF業(yè)績貢獻

對于具體訂單金額，王曉靜并未給予明確回復(fù)，表示“目前還只是一個框架性協(xié)議，并沒有簽訂最終的正式合同。”她透露，不論是出于與客戶簽下的保密協(xié)議要求，還是實際訂單執(zhí)行中可能的變數(shù)，現(xiàn)時還無法對外透露藍玻璃IRCF訂單規(guī)模。

但總體而言，業(yè)內(nèi)對公司這一新產(chǎn)品可在今年貢獻的業(yè)績持積極態(tài)度。首先是藍玻璃IRCF門檻較高，公司主要競爭對手是日本同行，本次與日廠客戶的合作屬于排他性合作，由公司獨家向其供應(yīng)這類產(chǎn)品；其次，藍玻璃IRCF也不止應(yīng)用于蘋果一家廠商的手機上，隨著800萬及更高像素攝像頭被廣泛配置于中高端智能手機，公司后續(xù)將擁有廣闊的潛在客戶。

此前水晶光電曾透露，與現(xiàn)行白玻璃IRCF相比，同等級規(guī)格藍玻璃IRCF的單片價格是其10倍左右。雖然王曉靜明確表示現(xiàn)階段是在為日廠做代工，但在年初公司提出的2012年經(jīng)營規(guī)劃里，藍玻璃IRCF是今年公司工作重點；水晶光電認(rèn)為，要抓住500萬像素及以上的高端手機和其他新品市場需求迅速擴大形成的配套機會，“傾全公司之力做好藍玻璃紅外截止濾光片市場推進及產(chǎn)業(yè)化工作”，從而“實現(xiàn)銷售目標(biāo)。”

對此，申銀萬國研究員張騄表示，藍玻璃IRCF產(chǎn)品單價大幅提升，自第二季度末開始拉升出貨比例，對公司今年業(yè)績將形成積極影響。

盡管公司尚未透露具體訂單規(guī)模，不過業(yè)內(nèi)已進行了多套測算。按照宏源證券電子行業(yè)研究員沈建鋒的測算，若每月承接2000萬套訂單，代工費單價為0.8元，那么今年后6個月與日廠的藍玻璃IRCF業(yè)務(wù)將給公司新增9600萬元收入，可給公司帶來22%的收入增速。

旺季即將來臨

盡管新產(chǎn)品進展順利，但今年以來，水晶光電的業(yè)績表現(xiàn)并不是特別令投資者滿意。過去幾年，水晶光電凈利潤平均同比增速在30%左右；進入2012年，公司一季度實現(xiàn)收入0.93億元，僅較上年同期增長3.9%，錄得凈利潤1003萬元，同比大降65.8%。更令人擔(dān)憂的是，水晶光電業(yè)績下滑態(tài)勢還未能得到扭轉(zhuǎn)，公司預(yù)告中報凈利潤將較上年同期出現(xiàn)0～30%的同比降幅。

王曉靜在接受 《每日經(jīng)濟新聞》采訪時表達對了對全年業(yè)績的信心。她表示，雖然就中報情況看壓力確實存在，但公司內(nèi)部有信心能實現(xiàn)年初制定的業(yè)績目標(biāo)。

水晶光電在2011年報中提出，預(yù)計2012年全年目標(biāo)銷售將實現(xiàn)40%～60%的增長，凈利潤將實現(xiàn)30%～50%的增長。

對此張騄表示，一季度業(yè)績下滑有紅外截止濾光片和相機用光學(xué)低通濾波器訂單下降的影響，畢竟每年年初是行業(yè)淡季，三季度才是行業(yè)傳統(tǒng)旺季；再加上公司在江西鷹潭的新建基地剛剛投入運轉(zhuǎn)，新招工人生產(chǎn)效率較低，相應(yīng)拉高了人工成本支出。

《每日經(jīng)濟新聞》記者統(tǒng)計了公司歷年數(shù)據(jù)后發(fā)現(xiàn)，最近4年來，公司第一季度業(yè)績表現(xiàn)均是全年最差。例如去年同期收入和凈利潤分別為8642.36萬元和2922.28萬元，分別只占全年收入和凈利潤的20%和23%。以公司預(yù)告中報業(yè)績計算，今年第二季度單季凈利潤在3200萬元～5000萬元之間，已較一季度的1003萬元環(huán)比大幅改善。

不過對于今年水晶光電的業(yè)績增長點，業(yè)內(nèi)認(rèn)為，傳統(tǒng)產(chǎn)品和新產(chǎn)品都將有積極貢獻。如前所述，水晶光電主導(dǎo)產(chǎn)品為IRCF和光學(xué)低通濾波器，這兩類產(chǎn)品基本占據(jù)了公司總營收的八成以上，去年在總營收中占比分別為46%和約40%。

作為公司第一大業(yè)務(wù)的IRCF，除了藍玻璃IRCF這一新產(chǎn)品進入中高端手機市場，公司傳統(tǒng)IRCF產(chǎn)品也將受益于智能終端前后雙攝像頭配置，以及平板電腦、MP4播放器等帶來的增量市場。“傳統(tǒng)IRCF市場未來三年復(fù)合增速將提升至20%以上。”國信證券研究員姜瑛表示，水晶光電作為目前全球最大的IRCF供應(yīng)商，市場份額還有較大提升空間。

此外，作為第二大業(yè)務(wù)的光學(xué)低通濾波器，水晶光電目前的市場份額已提升到15%。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，單反單電相機替代傳統(tǒng)數(shù)碼相機也成為行業(yè)后續(xù)演進趨勢，水晶光電已進入主要三家相機廠商供應(yīng)鏈，未來兩年時間內(nèi)都將是公司成長主要推動力之一。