美聯(lián)儲(chǔ)即將召開(kāi)議息會(huì)議，相關(guān)決定將于北京時(shí)間周四凌晨公布。由于美國(guó)5月份非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)并不理想，激起市場(chǎng)對(duì)于第三輪量化寬松將于本次議息會(huì)議推出的期待。但多家機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)6月推出新一輪量化寬松措施的概率較低。

本月初公布的5月美國(guó)新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)為6.9萬(wàn)人次，創(chuàng)2011年5月以來(lái)最低水平，同時(shí)失業(yè)率上升至8.2%，兩項(xiàng)數(shù)據(jù)均低于市場(chǎng)預(yù)期。對(duì)于5月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的意外走低，芝加哥聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行行長(zhǎng)一度要求美聯(lián)儲(chǔ)采取有力措施進(jìn)一步刺激經(jīng)濟(jì)，以免給美國(guó)的就業(yè)市場(chǎng)造成永久性的創(chuàng)傷。同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)6日發(fā)布的黃皮書(shū)卻對(duì)經(jīng)濟(jì)樂(lè)觀，稱(chēng)4月初至5月末美國(guó)經(jīng)濟(jì)溫和增長(zhǎng)，制造業(yè)持續(xù)擴(kuò)張，汽車(chē)業(yè)和鋼鐵行業(yè)表現(xiàn)尤為強(qiáng)勁。

國(guó)泰君安認(rèn)為，由此可見(jiàn)，美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部對(duì)于經(jīng)濟(jì)的判斷還存在分歧，因此難以在短期內(nèi)達(dá)成共識(shí)推出QE3。和美聯(lián)儲(chǔ)一樣，市場(chǎng)可能需要跟蹤更多的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)確認(rèn)這次失業(yè)率的上升是復(fù)蘇過(guò)程短暫的回調(diào)還是趨勢(shì)性的經(jīng)濟(jì)衰退。

渤海證券也認(rèn)為。當(dāng)前雖然美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，但并非趨勢(shì)性惡化，聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策最終鎖定目標(biāo)仍是通脹以及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，在核心通脹高企和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍可以接受的范圍內(nèi)，聯(lián)儲(chǔ)短期按兵不動(dòng)的概率仍然較大。

同時(shí)，有多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)仍有可能以量化寬松以外的方式向市場(chǎng)注入流動(dòng)性。高華證券就認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)可能在議息會(huì)議上宣布進(jìn)一步的放松措施，或?qū)⒁赃m度延長(zhǎng)“扭曲操作”或是擴(kuò)大按揭抵押證券購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃等通過(guò)擴(kuò)大資產(chǎn)負(fù)債表融資的形式進(jìn)行。高華證券研究報(bào)告表示，若歐洲危機(jī)到會(huì)議之前有所緩和，6月份會(huì)議上推出放松政策的幾率有50%左右。

招商證券(600999)也認(rèn)為。美聯(lián)儲(chǔ)推出新一輪刺激性貨幣政策的門(mén)檻預(yù)計(jì)較前兩輪量化寬松政策低。如果出臺(tái)，具體形式預(yù)計(jì)將有所調(diào)整。美聯(lián)儲(chǔ)的政策選項(xiàng)包括：延后超低利率保持的時(shí)間，開(kāi)始新一輪的扭轉(zhuǎn)操作，進(jìn)一步增加貨幣政策的透明度或?qū)嵭袥_銷(xiāo)式QE等。

同時(shí)，國(guó)內(nèi)券商也表示，即使美聯(lián)儲(chǔ)在議息會(huì)議上推出QE3，也不會(huì)對(duì)A股市場(chǎng)產(chǎn)生太大的影響。

國(guó)泰君安就認(rèn)為，對(duì)于中國(guó)市場(chǎng)，美國(guó)推出QE3的持續(xù)性影響將體現(xiàn)在兩個(gè)方面：第一，全球貨幣泛濫帶來(lái)的資產(chǎn)價(jià)格重估，推動(dòng)股市的上漲；第二，商品價(jià)格上漲擠壓了中游制造業(yè)的利潤(rùn)。外匯占款迅速上升后被發(fā)行的貨幣導(dǎo)致國(guó)內(nèi)出現(xiàn)資產(chǎn)泡沫，政府調(diào)控的壓力激增。利潤(rùn)下滑和政策緊縮的可能導(dǎo)致股市面臨調(diào)整壓力。兩方面的力量相互抵消，難以對(duì)A股產(chǎn)生方向性的影響。