每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 楊蘇    

每經(jīng)記者 楊蘇

昨日，中信證券召開2011年年度股東大會(huì)，公司管理層在會(huì)上回答了股東對(duì)于ROE（凈資產(chǎn)收益率）目標(biāo)、券商創(chuàng)新業(yè)務(wù)等方面的提問(wèn)。當(dāng)有股東質(zhì)疑公司2011年自營(yíng)業(yè)績(jī)太差時(shí)，董事長(zhǎng)王東明也坦誠(chéng)沒有及時(shí)進(jìn)行策略調(diào)整，在倉(cāng)位比較重的情況下，又太快進(jìn)行削減，造成了直接的損失。值得注意的是，王東明再次呼吁希望把證券業(yè)中歸屬于金融屬性的一部分基礎(chǔ)功能，比如登記、托管、結(jié)算給予證券行業(yè)，最終在直面銀行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)中可以處于比較平等的地位。

未及時(shí)調(diào)整導(dǎo)致去年自營(yíng)虧損

針對(duì)股東關(guān)心的ROE目標(biāo)和杠桿水平的問(wèn)題，中信證券董事長(zhǎng)王東明表示，“目前總體來(lái)看中信證券還在轉(zhuǎn)型過(guò)程中，很多業(yè)務(wù)產(chǎn)品尚處于培育期。在1~2年時(shí)間里，ROE受到的壓力還是比較大。轉(zhuǎn)型基本成功大約2~3年后，ROE有望達(dá)到15%左右”。

業(yè)內(nèi)人士表示，提高ROE是證券行業(yè)的核心問(wèn)題，但是目前杠桿水平仍然比較低，收入也主要依賴于經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)。王東明稱，在券商創(chuàng)新大會(huì)之前，基于證監(jiān)會(huì)監(jiān)管的框架，中信證券已經(jīng)開始創(chuàng)新，從產(chǎn)品為中心向以客戶為中心轉(zhuǎn)變。通過(guò)提供流動(dòng)性服務(wù)，讓客戶買賣交易都可以實(shí)現(xiàn)，這樣才有可能逐漸增加杠桿。目前，江浙一帶的融資融券業(yè)務(wù)、金石投資、產(chǎn)品銷售等是近期業(yè)務(wù)創(chuàng)新的重要方面。

此外，議案“2012年度自營(yíng)權(quán)益類證券及證券衍生品投資的合計(jì)額在上年度經(jīng)審計(jì)凈資本規(guī)模的100%以內(nèi)”中100%的比例引起了一位股東質(zhì)疑。王東明稱，公司已經(jīng)下降自營(yíng)規(guī)模，從100億元下降到50~70億元，比例也由20%降至不到10%，實(shí)際額度遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于該比例。對(duì)于去年自營(yíng)的虧損，董事長(zhǎng)王東明坦誠(chéng)沒有及時(shí)進(jìn)行策略調(diào)整，在倉(cāng)位比較重的情況下，又太快進(jìn)行削減，造成了直接的損失。公司業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人則補(bǔ)充道，除了去年已實(shí)現(xiàn)的虧損，今年上半年已經(jīng)基本解決當(dāng)時(shí)的浮動(dòng)虧損部分，因而實(shí)際去年損失遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于此前媒體報(bào)道的金額。

關(guān)注場(chǎng)外市場(chǎng) 包括四板

作為中信證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)發(fā)展與管理委員會(huì)主任及研究部負(fù)責(zé)人，徐剛詳細(xì)回答了股東關(guān)于場(chǎng)外市場(chǎng)、中證期貨、產(chǎn)品銷售等問(wèn)題。記者注意到，一些業(yè)務(wù)在上半年增長(zhǎng)迅猛。

據(jù)悉，中信證券負(fù)責(zé)場(chǎng)外市場(chǎng)業(yè)務(wù)大約有6、7位員工，也已經(jīng)進(jìn)行了1年左右新三板業(yè)務(wù)的研究。徐剛表示場(chǎng)外市場(chǎng)部的戰(zhàn)略是，將落地到營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)，而不是在總部設(shè)立團(tuán)隊(duì)。此外，中信證券將采取不同的模式進(jìn)行拓展新三板和場(chǎng)外市場(chǎng)，同時(shí)也在拓展被稱為“四板”的地方產(chǎn)權(quán)交易所市場(chǎng)。

5月29日，中信證券宣布向旗下中證期貨增資7億元至15億元，這超過(guò)廣發(fā)期貨11億元的規(guī)模。徐剛還透露，中證期貨在完成收購(gòu)新華期貨后，各項(xiàng)指標(biāo)從全國(guó)20名之外迅速地上升至前三名。并且，中證期貨2012年前5個(gè)月營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)200%，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)接近300%，這些都與其他的經(jīng)紀(jì)現(xiàn)貨業(yè)務(wù)反差極大。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，申請(qǐng)“代銷金融產(chǎn)品”的行政許可為議案之一。徐剛表示，2011年信托、基金、PE等產(chǎn)品代銷的收入85億元，而今年前5個(gè)月已經(jīng)達(dá)到97億元，全年達(dá)到年初預(yù)定的200億元問(wèn)題不大。值得注意的是，徐剛認(rèn)為這對(duì)全國(guó)范圍金融產(chǎn)品的銷售行業(yè)，是重新的整合，中信證券的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手是商業(yè)銀行而不是證券業(yè)的同行。因?yàn)樨?cái)富管理行業(yè)的規(guī)模非常大，只要有好的產(chǎn)品，就能夠帶來(lái)很好的收益。雖然目前業(yè)界最大的困難不在于網(wǎng)點(diǎn)和渠道，而是收益好風(fēng)險(xiǎn)低的產(chǎn)品，但是中信證券在這方面有自己的優(yōu)勢(shì)，在投行、PE等方面，在生產(chǎn)能力上超過(guò)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

對(duì)此，王東明補(bǔ)充道，中信證券非常關(guān)注場(chǎng)外市場(chǎng)，包括“四板”市場(chǎng)。同時(shí)，王東明稱，中信證券也與兄弟單位呼吁，最重要的是希望把證券行業(yè)作為金融行業(yè)一部分的基礎(chǔ)功能，比如登記、托管、結(jié)算給予到證券行業(yè)。目前公司管理1.4~1.5萬(wàn)億客戶資產(chǎn)，如果進(jìn)行二級(jí)托管成功的話，公司可以更好的使用客戶的資產(chǎn)。“這些如果可以實(shí)現(xiàn)，那么我們認(rèn)為在與銀行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)中起碼處于比較平等的地位。”