此前屢次做空奇虎360的香櫞投資（Citron）近日將目標對準了恒大地產(chǎn)（03333.HK），恒大地產(chǎn)6月21日股價一度下跌超過15%。

Citron20日在其官網(wǎng)發(fā)布了最新的研究成果，并用中文表述如下：

Citron非常高興有機會在這里與大家分享關于恒大地產(chǎn)集團（股票代碼：HK 3333）的研究成果。在歷時數(shù)月的研究分析之后，我們編寫了這份報告，它將向您展示這樣一個結論：恒大地產(chǎn)其實已經(jīng)資不抵債。而在過去，該公司一直向投資人匯報虛假的信息。

我們將在以下的報告中向各位證明這個結論。

恒大地產(chǎn)不是一個關于中國地產(chǎn)泡沫的故事；它講述的是這樣的一個公司：它濫用了資本市場的支持以及中國政府慷慨的貸款，以換取一個人的中飽私囊、其自負的無限擴大，并將股東的錢揮霍在其個人的各種愛好上。

我們的研究表明：賄賂、過度支出以及表外交易支撐起了恒大的財務報表。

恒大地產(chǎn)的處境十分糟糕，以至于在過去的一年中，連中國財政部都因其虛報財務數(shù)據(jù)而對其進行了處罰。

Citron在這里想表明一個非常清晰的觀點：我們不建議做空任何中國的國有銀行以及任何由中國政府支持的建設項目；但與此同時，我們堅信恒大地產(chǎn)已經(jīng)誤導了投資人，并代表了中國新型資本主義之糟粕中的糟粕。因此，我們認為恒大是中國資本市場中一個極佳的做空機會。

無論是被資本市場所拋棄，還是為中國政府所懲罰，無論是中國經(jīng)濟硬著陸還是軟著陸，恒大的最終結局都是注定的。唯一不確定的只有時間，為此我們將拭目以待！