每經(jīng)編輯 每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 陸慧婧 發(fā)自上海    

每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 陸慧婧 發(fā)自上海

本周，A股一片慘淡，在“股債蹺蹺板”效應(yīng)下，稍微“降溫”的分級(jí)債市場(chǎng)再顯強(qiáng)勢(shì)，金鷹回報(bào)B昨日成交量創(chuàng)出上市以來(lái)新高，此前一度“冷卻”下來(lái)的增利B亦大幅反彈5%。

對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士表示，避險(xiǎn)資金涌入使得債市短期仍有支撐，中長(zhǎng)期還需注意回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

游資再度炒作分級(jí)債

在增利B從6月中旬“熄火”后，分級(jí)債另外一些品種又引起游資的注意。

昨日，金鷹持久回報(bào)B盤中一直表現(xiàn)平穩(wěn)，但尾盤蜂擁而至的買單，將價(jià)格一舉推升，收盤大漲5.46%，換手率高達(dá)29.36%，成交量也創(chuàng)下上市以來(lái)新高。

深交所盤后數(shù)據(jù)顯示，昨日回報(bào)B買入前五席均被游資所占據(jù)，其中安信證券成為此次炒作的大本營(yíng)，旗下三家營(yíng)業(yè)部席位分列買入席位前三，合計(jì)買入金額2648.36萬(wàn)元，另一家國(guó)信證券廣州東風(fēng)中路證券營(yíng)業(yè)部席位同樣買入近187萬(wàn)元。

同樣上市不久的諾德雙翼B亦成為近期資金炒作的對(duì)象，最近一個(gè)星期里，雙翼B因盤中換手率過(guò)高，連續(xù)都登上深交所盤后龍虎榜，安信證券亦多次出現(xiàn)在雙翼B的買入名單。

值得注意的是，在游資炒作正酣時(shí)，機(jī)構(gòu)選擇落袋為安。昨日，兩家機(jī)構(gòu)出現(xiàn)在金鷹回報(bào)B賣一、賣四席位，其中，一家機(jī)構(gòu)以949萬(wàn)元居賣出榜首位。

“這些品種和增利B一樣，同屬炒作。”基金分析師對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，回報(bào)B和雙翼B、增利B類似，也屬于盤子小，流動(dòng)性不好，無(wú)配對(duì)轉(zhuǎn)換機(jī)制的分級(jí)債基，往往少量的資金就能把價(jià)格推高，不過(guò)這兩只分級(jí)債的杠桿不如增利B高，后市短期或會(huì)沖高，不過(guò)當(dāng)溢價(jià)率過(guò)高之時(shí)，大幅回落也是自然現(xiàn)象。

分級(jí)債基后市宜謹(jǐn)慎

事實(shí)上，近期股市表現(xiàn)不佳，之前有所回調(diào)的分級(jí)債基B份額又出現(xiàn)反彈跡象。前期“風(fēng)光無(wú)限”的增利B昨日大漲5.12%，匯利B、添利B、聚利B等多只分級(jí)債基亦止跌企穩(wěn)。

股市慘淡，分級(jí)債基此次反彈是否意味著后市仍存在機(jī)會(huì)？華寶證券基金分析師王晶表示，分級(jí)債基上半年已經(jīng)上漲很多，下半年還是謹(jǐn)慎為好。他表示，不排除近期股市表現(xiàn)不佳，避險(xiǎn)資金涌入債市，短期起到一定支撐作用，但要注意債市下半年的回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

另一方面，在上半年而級(jí)市場(chǎng)價(jià)格整體上揚(yáng)的情況下，分級(jí)債基B份額的折溢價(jià)率卻呈現(xiàn)分化之勢(shì)。增利B溢價(jià)9.22%，國(guó)泰信用互利分級(jí)B更是大幅溢價(jià)20.99%，而匯利B、聚利B等品種均小幅折價(jià)，裕祥B折價(jià)率高達(dá)12%。對(duì)于分級(jí)債基折溢率的大幅分化，投資者應(yīng)該如何選擇？

“折溢價(jià)率的差異與初始杠桿及本身母基金業(yè)績(jī)有關(guān)。”華寶證券基金分析師王晶表示，某些溢價(jià)率過(guò)高的品種應(yīng)當(dāng)回避，而一些折價(jià)率很多的，往往產(chǎn)品設(shè)計(jì)上存在缺陷，他建議，投資者應(yīng)該關(guān)注溢價(jià)率不要太大，同時(shí)母基金凈值表現(xiàn)較佳的品種。