近日，*ST廣鋼（600894）重大資產重組事項獲證監(jiān)會核準。廣州廣日集團有限公司旗下的廣日股份將成功實現借殼上市，A股市場即將新添一只電梯股。

自2010年11月*ST廣鋼公布《廣州鋼鐵股份有限公司重大事項暨停牌公告》以來，至今已有近600天的時間。6月20日晚，*ST廣鋼發(fā)布公告《重大資產置換及向特定對象發(fā)行股份購買資產》方案已獲證監(jiān)會核準，這場持續(xù)近兩年的重組即將完美收官。重組完成后，廣日集團共受讓*ST廣鋼4.74億股，約占公司總股本的60.13%，成為*ST廣鋼的控股股東，公司主營業(yè)務變更為以電梯整機制造、電梯零部件生產以及電梯物流服務為核心的電梯制造相關業(yè)務。

廣日股份做大做強電梯主業(yè)

作為國內電梯制造歷史最悠久的企業(yè)之一，廣日股份經過近40年的發(fā)展，形成了以電梯整機制造、電梯零部件生產和物流服務三大業(yè)務板塊為主的產業(yè)縱向一體化經營格局。

宏源證券行業(yè)研究員認為，完整產業(yè)鏈的經營模式一方面增強了廣日股份對電梯產業(yè)鏈的調度能力，縮短了產品交貨周期，提高資產周轉效率；另一方面實現了生產鏈條的無縫對接，有利于減少生產耗費和降低生產成本，體現為高于同行業(yè)水平的毛利潤；而完整產業(yè)鏈優(yōu)勢能夠實現從零部件生產源頭到電梯安全運行中的各個環(huán)節(jié)質量嚴格把控，避免主要零部件質量問題影響廣日牌電梯的整機質量。

此外，廣日股份參股技術領先和國內占有率前三的日立電梯，并為其配套零部件；合資公司成立十幾年來一直在高速發(fā)展，在利潤大幅增長的同時也為廣日股份提供了穩(wěn)定的投資收益；公司擁有自主品牌“廣日”電梯制造及工程安裝及服務能力，通過引進日立的先進電梯技術和管理，目前在國產電梯品牌中已名列前三。

電梯行業(yè)需求旺盛廣日股份盈利可期

伴隨經濟的快速發(fā)展和城鎮(zhèn)化進程的不斷深入，我國的電梯行業(yè)也正經歷著一個高速發(fā)展期。據中國電梯協(xié)會統(tǒng)計，我國電梯產量從1990年的1.03萬臺增長到2010年的36.5萬臺，年復合增長率達到19.5%，國內電梯需求量從2000年的僅3.72萬臺增長到2010年的32.97萬臺。但即使如此，我國人均電梯使用率尚不及西歐地區(qū)的十分之一，發(fā)展空間仍然非常廣闊。

值得關注的是，我國上世紀八九十年代修建的七層以上住宅樓大多沒有安裝電梯，或電梯老舊。隨著人口老齡化進程的加快和居民生活水平的日益提高，舊樓加裝和改造電梯將逐漸成為社會的普遍需求。此外，“十二五”期間3600萬套保障房建設將提升對電梯的需求量，同時大量公共基礎設施建設、節(jié)能改造更換和出口都將推動我國電梯的產量。

業(yè)內分析人士認為，廣日股份的電梯產品廣泛運用于廉租房與保障房，調控政策中促進保障房建設的要求，特別是二、三線電梯市場的發(fā)展與公司的定位較為契合，這些市場的變化將會促進公司產品的銷售。與此同時，廣日股份的電梯零部件和物流服務已獲得知名品牌認可，已成為日立電梯、奧的斯電梯、約克空調、蒂森電梯等知名企業(yè)的零部件供應商和物流服務商。

廣日股份管理層表示，廣日股份將以廣日工業(yè)園為核心，繼續(xù)建設天津、昆山、成都三個生產基地，形成全國性布局，將“廣日”品牌打造成全國性品牌。廣日股份將“一業(yè)為主、向相關多元發(fā)展”作為戰(zhàn)略導向，進一步強化主業(yè)，利用在電梯領域優(yōu)勢，積極開拓新型業(yè)務，主要包括電氣照明、智能停車，礦山電纜、地鐵屏蔽門等。

LED照明將成為廣日股份重要利潤增長點

廣日股份在電梯行業(yè)中率先推廣LED產品的應用，業(yè)內分析人士推測，隨著廣日股份LED照明設備和特種電氣業(yè)務將跳躍性增長，未來凈利潤有望與電梯零部件業(yè)務形成三足鼎立。

廣日電氣 （廣日股份直接和間接合計持有廣日電氣100%股權）憑借在電梯電子電控產品領域的技術積累，業(yè)務已經由單一的電梯零部件生產延伸至LED照明、礦山電纜和礦井用連接器等其他電氣子行業(yè)。另外，廣日電氣還引入照明行業(yè)巨頭德國歐司朗進行戰(zhàn)略合作。公司在LED照明設備技術積累國內行業(yè)領先，與中小LED生產廠商已拉開差距，目前在手訂單飽滿，公司規(guī)劃在十二五期間LED的收入將成為重要的利潤增長點。

2011年11月國家發(fā)改委出臺“淘汰白熾燈路線圖”，我國淘汰高能耗照明產品真正從國家法規(guī)層面進入實施階段。2012年5月23日，廣東省人民政府又發(fā)布通知，要求廣東省3年內普及公共照明領域的LED照明。廣日股份表示，公司研發(fā)的LED產品已被廣東省列入 《綠色照明示范城市推薦采購產品目錄》，成為首批六家綠色照明示范城市指定使用LED路燈產品之一。

除此之外，廣日電氣獲得了礦用電纜及礦井用連接器的國家礦用產品安全標志認證，目前競爭對手較少。公司特種電纜、電磁先導閥和高鐵變壓器等開始放量，已簽訂大量意向訂單。

結語

對于此次資產重組的前景，國都證券行業(yè)研究員十分看好：廣日股份旗下的廣日電梯主要面向中低端市場，有效契合了保障房發(fā)展需求。此外，廣日股份還與國際巨頭合作，積極開拓LED、智能停車，礦山電纜、地鐵屏蔽門等新型業(yè)務，其中LED業(yè)務在“十二五”期間預計收入會大幅增長。同時，考慮到廣日股份將獲2億元LED項目補貼資金以及約10億元的土地補償收入，投資收益將持續(xù)增長。