每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 李娜 董華    

每經(jīng)記者 李娜 董華

A股進入底部區(qū)域的聲音早已在市場傳開，但時至今日，底部卻仍未探明。過去一周，鉆石底的說法也浮出水面，上證指數(shù)卻在2100點至2200點間徘徊。

昨日，國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，二季度GDP增幅為7.6%，系國內(nèi)生產(chǎn)總值12個季度以來首次低于8%，經(jīng)濟在二季度探底已變成不可能的事實。

在未來一段時間，投資者將要看到的，是中報上市公司的疲弱業(yè)績、經(jīng)濟觸底的延后，以及外圍風險等多重不利因素。而據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》記者對多方面的調(diào)查顯示，偏股型基金平均倉位并不低，對后市依然保持謹慎態(tài)度。

三季度末反彈或可期待

在本次調(diào)查中，絕大多數(shù)基金經(jīng)理及投研人士對下半年市場的表現(xiàn)并沒有過多期待。同時，他們普遍認為市場探底最快在三季度末可以看到。

北京某基金公司基金經(jīng)理則很明確的告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者：“現(xiàn)在的確是個底部，這種震蕩狀況會一直持續(xù)，到了三季度可能會好轉(zhuǎn)，對三季度的市場比較樂觀。”

一位合資基金公司的投研人士也表達了自己的看法。他認為，實際上目前基金的倉位都不低，但經(jīng)理們對外宣稱的都是謹慎，短期不樂觀。目前基金經(jīng)理可能在調(diào)倉換股。如果倉位一直處于低位，那么一旦市場漲起來，就是一筆很大的損失，所以現(xiàn)在誰也不敢低倉位運作。事實上，近日指數(shù)很失真，指數(shù)在下跌，但板塊都在輪番上漲，所以接下來就要對前期上漲比較多的板塊引起警惕，以防可能的板塊回調(diào)。

興業(yè)全球視野基金經(jīng)理董承非則表示：“目前結(jié)構性行情主要是錢少。下半年的行情估計一般，不排除年內(nèi)創(chuàng)新低的概率。下跌的空間總是存在，但是也不會很大。”

信誠基金則認為，從經(jīng)濟周期上來講，現(xiàn)在進入到一個漫長的探底過程，從目前的各種領先指標來看，這個底應該會延續(xù)到今年年底。如政策配合夠給力的話，應該從明年一季度開始，市場會進入到回升的通道。股市底會比經(jīng)濟底來得早，因為股市充滿預期性。當然，如果政策配合夠猛，那股市底有可能在三季度就能尋到，但前提是中報要報完，而且中報答卷要相對好看，如果中報太差，這個底則可能會延續(xù)到四季度。

估值高 醫(yī)藥白酒股面臨分化

二季度“喝酒吃藥”，是基金公司躲避風險的選擇。醫(yī)藥股的估值并不便宜，白酒的后期增長是否能夠跟上，成為擺在眾多基金公司當前的新難題。

而《每日經(jīng)濟新聞》記者在調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，由于醫(yī)藥、白酒等消費股估值過高，未來業(yè)績增長預期不同，注定其必然面臨分化。

信達澳銀則表示，下半年在行業(yè)配置上，仍建議加強對防御性行業(yè)的配置，如醫(yī)藥、食品飲料、電力環(huán)保和政策拐點來臨的保險業(yè)，以及業(yè)績增長較快的TMT行業(yè)。

“下半年多向中盤股看看，行業(yè)龍頭也是不錯的選擇。”董承非進一步表示。

而國泰基金下半年的行業(yè)配置思路定義為四個方面：第一，受經(jīng)濟回落影響小的必需品、稀缺資源品；第二，景氣處于底部，有望下半年改善的，如醫(yī)藥、券商、保險等；第三，受益政策支持，但不能單靠信貸驅(qū)動的，如節(jié)能、頁巖氣及部分戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)；第四，并購逐漸完成、過剩產(chǎn)能已經(jīng)消化較多，或者沒有過剩之虞的，農(nóng)業(yè)可能是一個不錯的選擇。

“目前跌不下去，但是漲的空間不大。下半年整體還是結(jié)構性的機會，有一些行業(yè)還是可以關注，比如早周期、煤炭、農(nóng)業(yè)等這些行業(yè)值得關注。”華南某基金公司基金經(jīng)理表示。

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