每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 陶力 發(fā)自上海    

每經(jīng)記者 陶力 發(fā)自上海

近期，在美上市的中概股又遭遇了一股兇猛的寒流。7月18日，在美上市的主要中國概念股遭遇重挫，其中，華視傳媒公告稱已經(jīng)收到納斯達克警告通知。

華視傳媒美國存托股份價格在2012年5月31日至2012年7月12日期間的連續(xù)30天交易日中收盤買入價低于1美元，未能符合納斯達克股票上市規(guī)則第5450(a)(1)條所規(guī)定的1美元最低標準，面臨退市風險。

華視傳媒的艱難處境也讓分眾傳媒此前的投資賬面浮虧逾5164萬美元（約合3.28億人民幣）。

下調(diào)業(yè)績預期 官司纏身

《每日經(jīng)濟新聞》記者了解到，業(yè)績預期大幅下調(diào)和至今仍未了結(jié)的訴訟案成為華視傳媒股價暴跌的兩大因素。

7月5日，華視傳媒宣布下調(diào)2012年第二季度廣告收入預期至2800萬美元～2900萬美元，此前預計的范圍是4000萬美元～4300萬美元。同時，歸屬股東的凈虧損預期擴大至2000萬美元～2200萬美元，此前預計的是凈虧損500萬美元～800萬美元。

受此影響，公司股價一度暴跌21.52%，今年以來，華視傳媒股價已下跌41.1%，而在過去52周，其最高股價為2.98美元，最低為0.52美元。

公開數(shù)據(jù)顯示，華視傳媒今年第一季度總收入為2830萬美元，凈虧損為2110萬美元。在此之前，2011年第四季度總收入則為5340萬美元，歸屬于華視傳媒股東凈利潤為170萬美元。對此，華視傳媒高級財務(wù)副總裁王焱曾解釋，因為季節(jié)性因素與部分客戶推遲廣告投放造成了業(yè)績的下滑，主要表現(xiàn)在傳統(tǒng)行業(yè)大客戶和互聯(lián)網(wǎng)電商網(wǎng)站的預算削減。

華視傳媒CEO李利民曾指出，來自互聯(lián)網(wǎng)電商收入今年一季度營收占比僅為2%～3%，而去年同期10%，而且二季度下降趨勢仍明顯，主要由于團購等電商過冬。

業(yè)內(nèi)人士預計，華視傳媒與數(shù)碼媒體集團（DMG）之間至今未了的官司也成為拖累其業(yè)績的重要因素。

2009年10月15日，華視傳媒以1.6億美元收購DMG，其中首期1億美元在收購完成后支付，另外6000萬在收購完成后的第一周年和第二周年各支付3000萬美元。但在2010年12月28日，華視傳媒宣布，因涉嫌財務(wù)欺詐，將對DMG包括戈壁投資和橡樹資本在內(nèi)的多家前股東提起訴訟。而戈壁投資和橡樹資本則認為，華視傳媒拒絕付款6000萬美元違反合同。

6月18日，華視傳媒因未能支付遞延性款項，6000萬美元資產(chǎn)被紐約州法院凍結(jié)，目前仍處于被扣押狀態(tài)。

華視傳媒公關(guān)部人士對記者表示，公司內(nèi)部也會采取一些措施，希望能在接下來將股價提升至1美元以上。至于公司將采取的措施和策略，她并未透露。

清科研究中心分析師張亞男在接受記者采訪時說：“華視傳媒股價下跌很大一部分原因是外部因素造成的，中概股目前在市場一直被做空，與全球經(jīng)濟不景氣有很大關(guān)系。另外，相對新媒體而言，戶外媒體也面臨被邊緣化的局面，此類媒體之前一直在拼屏幕，拼地段，經(jīng)過高速發(fā)展階段后，已經(jīng)很難再找到其他增長點。”

一名傳媒行業(yè)人士分析認為，不斷上漲的媒體采購成本也是造成行業(yè)利潤下降的原因，今年以來，二、三線城市的媒體價格漲幅均在50%～100%左右，其他城市漲幅也在10%～20%之間。但是華視傳媒作為中國最大的戶外數(shù)字電視廣告聯(lián)播網(wǎng)，面臨退市警告仍然需要從其內(nèi)部尋找原因。

分眾傳媒賬面浮虧

與華視傳媒有著相似業(yè)務(wù)的分眾傳媒也是其股東之一。2010年12月，華視傳媒以定向增發(fā)的形式向分眾出售15%的股權(quán)，每ADS為3.979美元，約1533萬股，總額6100萬美元。

截至17日美國股市收盤，華視傳媒收盤價報0.61美元。分眾傳媒該筆投資出現(xiàn)5164萬美元的賬面浮虧（分眾2011年報顯示已在2011年四季度業(yè)績中計提3830萬美元的減值損失）。

“華視傳媒的大眾公交移動電視網(wǎng)絡(luò)與分眾傳媒的樓宇、住宅、大賣場和超市電視網(wǎng)絡(luò)及影院網(wǎng)絡(luò)具有很強的互補性，可以為廣告主提供更加全方位的傳播方案。”分眾傳媒CEO江南春一度如此評判雙方的合作。

曾被寄予厚望的互補模式并沒能阻止華視傳媒的頹勢。對此，雪球財經(jīng)分析師李雪分析，當初看似正確的收購，事后被證實是不理智的收購行為，華視傳媒戰(zhàn)略收購定位不準，也缺乏有效的整合能力和管理效能。

上述傳媒行業(yè)人士則認為，中國第一代企業(yè)家賴以成功的因素在今天越來越不奏效，管理和營銷所具有的重要性在當前環(huán)境下空前突出，跑馬圈地后不見得就能獲得收成，耕耘才是最重要的。

據(jù)悉，華視傳媒成立于2005年4月，擁有中國最大的戶外數(shù)字電視廣告聯(lián)播網(wǎng)，該公司與全國各地公交、地鐵公司合作，經(jīng)授權(quán)后可在公交車、地鐵等戶外人流聚集的地方安裝數(shù)字電視屏，接收電視臺的無線數(shù)字電視節(jié)目，并售賣廣告。該公司擁有北京、廣州、深圳等城市的戶外數(shù)字電視公交平臺廣告唯一運營（代理）權(quán)。