每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 梅俊彥 發(fā)自廣州    

每經(jīng)記者 梅俊彥 發(fā)自廣州

信托受益權(quán)理財(cái)產(chǎn)品似乎有點(diǎn)卷土重來(lái)的味道。

本周，江蘇銀行推出了一款預(yù)期年化收益率8%、投資期限730天、申購(gòu)門檻50萬(wàn)、非保本浮動(dòng)收益的理財(cái)產(chǎn)品。

一家財(cái)富管理公司的理財(cái)師對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，江蘇銀行跟江蘇國(guó)際信托的這項(xiàng)合作的特點(diǎn)在于，江蘇銀行通過買入返售的方式借銀行理財(cái)產(chǎn)品把信托計(jì)劃拆分，實(shí)際上降低了投資者的準(zhǔn)入門檻。

變相降低門檻？

江蘇銀行 “聚寶財(cái)富2012穩(wěn)健62號(hào)”人民幣理財(cái)產(chǎn)品的說明書顯示，該產(chǎn)品100%投資于江蘇國(guó)際信托有限責(zé)任公司發(fā)行的“江蘇新農(nóng)村建設(shè) （南通二期）土地上市收入收益權(quán)受讓投資單一資金信托”。

上述理財(cái)師對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者指出，該銀行理財(cái)產(chǎn)品實(shí)際上是一款信托計(jì)劃，江蘇銀行把資金募集完畢之后就買斷該信托產(chǎn)品。如江蘇銀行讓客戶直接去買這款收益率是8%的2年期信托產(chǎn)品，銷售難度較大。

“把信托資產(chǎn)裝到銀行理財(cái)產(chǎn)品里面，就給客戶一個(gè)相對(duì)較高的收益。而且相對(duì)于信托普遍100萬(wàn)的起步價(jià)，該產(chǎn)品實(shí)際上把信托的門檻降下來(lái)了，也增加了吸引力，擴(kuò)大了市場(chǎng)。”上述人士對(duì)記者表示。

《信托公司集合資金信托計(jì)劃管理辦法》中定義的信托計(jì)劃“合格投資者”投資金額必須在100萬(wàn)元之上（或滿足《辦法》規(guī)定的其他條件），而上述江蘇銀行的理財(cái)產(chǎn)品認(rèn)購(gòu)起點(diǎn)為5萬(wàn)元。該銀行理財(cái)產(chǎn)品的A、B、C款為551天期，D、E、F款為730天期，其年化預(yù)期收益率從6.2%至8.0%不等，均為非保本浮動(dòng)收益類型，認(rèn)購(gòu)起點(diǎn)從5萬(wàn)元到50萬(wàn)元不等。

據(jù)產(chǎn)品說明書，上述產(chǎn)品管理方為江蘇銀行、托管方為光大銀行、理財(cái)資金受托方為江蘇省國(guó)際信托有限責(zé)任公司。江蘇銀行作為理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行方，代理財(cái)產(chǎn)品的全體投資者將理財(cái)產(chǎn)品所有認(rèn)購(gòu)資金委托江蘇省國(guó)際信托有限責(zé)任公司受讓如皋市如城新農(nóng)村投資有限公司擁有的“如皋市如城萬(wàn)頃良田”項(xiàng)目的土地上市收入收益權(quán)。

“這幾年信托業(yè)可謂野蠻式增長(zhǎng)，其實(shí)都離不開一些打擦邊球的做法。”廣州市一位金融監(jiān)管部門人士對(duì)記者表示。對(duì)江蘇銀行和江蘇國(guó)際信托的上述合作，他認(rèn)為并未違規(guī)。

“這款產(chǎn)品募集的資金是投向新農(nóng)村建設(shè)項(xiàng)目，當(dāng)?shù)卣隙ㄊ侵С值摹Ａ硗?，產(chǎn)品相關(guān)信息能放在江蘇銀行官網(wǎng)上，也應(yīng)是獲得了當(dāng)?shù)乇O(jiān)管部門的默許。”上述理財(cái)師表示。該理財(cái)師表示，從銀行角度看，這種方式不影響資產(chǎn)負(fù)債表，利潤(rùn)是純中間業(yè)務(wù)收入。在信托額度受控制和利率市場(chǎng)化倒逼銀行轉(zhuǎn)型的形勢(shì)下，如監(jiān)管層不叫停，相信江蘇銀行的做法很快會(huì)被其他銀行模仿。

“監(jiān)管部門不會(huì)扼殺企業(yè)融資的所有通道，總會(huì)在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候放些口子，現(xiàn)在正是穩(wěn)增長(zhǎng)的重要時(shí)期。”廣東一家國(guó)有基金管理公司人士對(duì)記者表示。

“去年監(jiān)管層推出七不準(zhǔn)和四公開后，銀行中間業(yè)務(wù)壓力就特別大，這也使得銀行必須想辦法去拓寬中間業(yè)務(wù)收入的渠道。”一業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者表示，期限長(zhǎng)收益高的理財(cái)產(chǎn)品順應(yīng)了消費(fèi)者需求，江蘇銀行上述資產(chǎn)返售型產(chǎn)品也體現(xiàn)了銀行對(duì)利潤(rùn)的渴求。

風(fēng)險(xiǎn)幾何？

高風(fēng)險(xiǎn)總是伴隨高回報(bào)，江蘇銀行這款新產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)幾何？

上述理財(cái)師對(duì)記者表示，從產(chǎn)品說明書來(lái)看，銀行相當(dāng)于在這類型理財(cái)產(chǎn)品中做了信用加持，在挑選信托產(chǎn)品時(shí)不會(huì)亂來(lái)。江蘇銀行選擇新農(nóng)村建設(shè)的信托產(chǎn)品，有政府背景，風(fēng)險(xiǎn)度相對(duì)較低。

“里面有土地質(zhì)押，最近房地產(chǎn)回暖的預(yù)期比較強(qiáng)，這樣使得產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)也降下來(lái)了。”該人士業(yè)指出，買入返售的產(chǎn)品對(duì)資產(chǎn)要求較大，與普通理財(cái)產(chǎn)品相比風(fēng)險(xiǎn)較高。

“銀行是承擔(dān)不了信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)的，特別是小銀行。我覺得江蘇銀行可能跟江蘇國(guó)際信托會(huì)有一些協(xié)議。如發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)，會(huì)把責(zé)任轉(zhuǎn)移給江蘇國(guó)際信托，江蘇銀行也有可能在發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，給投資者墊付本金。”上述人士表示。不過，這一說法未獲證實(shí)。

如需轉(zhuǎn)載請(qǐng)與《每日經(jīng)濟(jì)新聞》聯(lián)系。未經(jīng)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》授權(quán)，嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載或鏡像，違者必究。

每經(jīng)訂報(bào)電話

北京：010-58528501 上海：021-61283003 深圳：0755-83520159 成都：028-86516389 028-86740011 無(wú)錫：15152247316 廣州：020-89660257