每經(jīng)網(wǎng) 2012-07-25 10:23:10
分析稱,這樣規(guī)模的逆回購主要是為了對沖本周的1000億的逆回購到期,避免資金面的緊張。
每經(jīng)記者 鄧?yán)蛱O 發(fā)自深圳
市場普遍預(yù)期的降準(zhǔn)并沒有在上周到來,央行仍然選擇了在公開市場上采用逆回購的方式來釋放流動性。
央行在昨日(7月24日)公告稱,進行了規(guī)模為950億的7天逆回購。
分析師人士認(rèn)為,央行此舉主要是意在對沖本周到期的1000億逆回購,而央行的逆回購操作,導(dǎo)致大家原本對7月下調(diào)準(zhǔn)備金的預(yù)期開始減淡,降準(zhǔn)或延遲到8月。
對沖到期逆回購
昨日,央行公告稱,當(dāng)日以利率招標(biāo)的方式進行了950億的7天期逆回購,中標(biāo)利率3.35%。數(shù)據(jù)顯示,本周將有逆回購到期1000億,而可對沖的央票到期僅10億。
大通證券債券分析員徐虹對《每日經(jīng)濟新聞》記者,這樣規(guī)模的逆回購主要是為了對沖本周的1000億的逆回購到期,避免資金面的緊張。央行做的逆回購,更多意義不是向市場投放增量資金,而是市場存量資金的一個平滑。
上周,央行在周二和周四共進行了1000億的7天期逆回購,中標(biāo)利率從周二的3.30%上升到周四的3.35%。
昨日,上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)除了1月期利率微漲以外,其它利率普遍下跌,7天利率下跌18.16個基點至3.3717%,與逆回購中標(biāo)利率大概持平;隔夜利率下降37.58個基點至2.9517;14天利率下降2.17個基點至3.8950%;一月期利率上漲8.62個基點至3.9925%;其余期限利率均有所下跌。
招商銀行金融市場部劉俊郁也認(rèn)為,央行逆回購主要還是為了平滑資金,降準(zhǔn)可能會延遲到8月份。
降準(zhǔn)或延遲
此前市場普遍預(yù)期7月是一個降準(zhǔn)的時點,因為7月份面臨上繳財政存款和銀行的準(zhǔn)備金的上繳,且外匯占款數(shù)量并不高。央行數(shù)據(jù)顯示,6月份新增外匯占款達(dá)490億元,雖然較5月份的新增規(guī)模多增200多億元。徐虹曾經(jīng)表示,雖然新增外匯占款數(shù)據(jù)有所上升,但是相比去年來說,這個數(shù)量并不算太高。
徐虹認(rèn)為,央行緩解資金面的緊張,方法更多的就是逆回購和降準(zhǔn)。此前央行一直在進行逆回購,再加上7月份外匯占款數(shù)據(jù)和財政存款上繳很多,所以市場覺得央行應(yīng)該降準(zhǔn)來避免資金面的大幅波動。
7月以來,央行的公開市場操作一直在采用逆回購的方式向市場投放資金,雖然有消息稱上周有交易商上報了正回購需求,但是最終央行并未進行正回購。
徐虹表示,央行遲遲不下調(diào)準(zhǔn)備金率,所以現(xiàn)在市場對這個月能不能下調(diào)準(zhǔn)備金的爭議比較大。由于央行的逆回購,所以對這個月下調(diào)準(zhǔn)備金的預(yù)期變淡了。
但是徐虹同時表示,目前來看,由于整個8月份公開市場到期資金僅1020億,數(shù)量并不高,央行仍然有必要向市場投放資金,但是釋放資金的途徑和方法并不好預(yù)測了。
劉俊郁認(rèn)為,目前資金面情況并沒有特別寬松,而8月份公開市場到期資金量并不多,8月份仍然存在降準(zhǔn)可能。
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