每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 李新江    

每經(jīng)記者 李新江

今年以來(lái)，偏股基金整體賺錢效應(yīng)明顯，但仍難改變投資者認(rèn)可度低位徘徊的現(xiàn)狀。

就在剛剛過(guò)去的二季度，主動(dòng)管理的股票型、偏股混合型、平衡混合型基金均凈贖回超過(guò)2%，三類共凈贖回了超過(guò)420億份。在這一背景下，發(fā)起式基金無(wú)疑成為基金公司堅(jiān)定抄底信念的“法寶”，通過(guò)“風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)”機(jī)制或?qū)Y金產(chǎn)生鼓舞作用。

從已經(jīng)申報(bào)的7只發(fā)起式ETF來(lái)看，覆蓋金融、地產(chǎn)、原材料、消費(fèi)和醫(yī)藥等行業(yè)。在發(fā)行期間，基金公司將至少每只自購(gòu)1000萬(wàn)元與投資者共擔(dān)損益，也顯示出基金公司對(duì)相關(guān)指數(shù)的走勢(shì)頗有信心。

發(fā)起式“指基”意在抄底？

繼華夏基金之后，上?；饦I(yè)龍頭華安基金，于7月16日上報(bào)上證金融地產(chǎn)行業(yè)分層等權(quán)重ETF和上證能源行業(yè)分層等權(quán)重ETF發(fā)起式基金。兩只發(fā)起式ETF覆蓋上證能源行業(yè)分層次等權(quán)重指數(shù)和上證金融地產(chǎn)行業(yè)分層次等權(quán)重指數(shù)，有望在年內(nèi)獲得批準(zhǔn)發(fā)行。

由于ETF基金的建倉(cāng)特點(diǎn)，使得基金公司涉及并推出此類基金頗有抄底的意味。按發(fā)起式基金成立的規(guī)則，在華安旗下兩只發(fā)起式ETF發(fā)行期間，將至少投入2000萬(wàn)元與投資者共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。

而在7月12日，華夏基金上報(bào)了上證主要消費(fèi)ETF、上證原材料ETF、上證能源ETF、上證金融地產(chǎn)ETF、上證醫(yī)藥衛(wèi)生ETF等5只發(fā)起式基金。分別跟蹤上證主要消費(fèi)指數(shù)、上證原材料指數(shù)、上證能源指數(shù)、上證金融地產(chǎn)指數(shù)和上證醫(yī)藥衛(wèi)生指數(shù)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，發(fā)起式基金首募期間，需要基金管理公司至少1000萬(wàn)元的自購(gòu)額度，若這五只基金獲批，華夏基金將投入5000余萬(wàn)元自有資金進(jìn)行自購(gòu)。據(jù)北京某基金研究人士分析，華夏基金旗下指基在發(fā)行擇時(shí)上比較有經(jīng)驗(yàn)，也使得華夏基金此舉被市場(chǎng)人士認(rèn)為是“抄底”行為，對(duì)市場(chǎng)看多力量是一種鼓勵(lì)。

偏股基金認(rèn)可度低位徘徊

發(fā)起式基金的成立脈絡(luò)與目前一些基金經(jīng)理的市場(chǎng)判斷頗為吻合，博時(shí)基金投資經(jīng)理鄒倚天接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)指出，今年可能出現(xiàn)強(qiáng)者恒強(qiáng)的局面，盈利增長(zhǎng)比較明確的白酒、醫(yī)藥以及消費(fèi)類板塊值得關(guān)注。而且，機(jī)構(gòu)投資人在市場(chǎng)偏冷的情況，可能出現(xiàn)抱團(tuán)取暖，這些行業(yè)板塊有望超越大盤。此外，在三季度可以做一些左側(cè)交易，待中報(bào)業(yè)績(jī)公布后，根據(jù)實(shí)際個(gè)股走勢(shì)進(jìn)行周期類板塊的配置，如煤炭、地產(chǎn)等，以便為四季度可能出現(xiàn)的機(jī)會(huì)做準(zhǔn)備。

目前，基金公司的當(dāng)務(wù)之急，則是淡化非理性的發(fā)行市場(chǎng)對(duì)基金公司設(shè)計(jì)和推出基金脈絡(luò)的影響。僅從偏股型基金角度來(lái)看，盡管上半年股基賺錢，下半年投資機(jī)會(huì)的聲音也不絕如耳，但投資者對(duì)主動(dòng)偏股型基金的認(rèn)可度依然徘徊在低位，而目前多數(shù)基金公司發(fā)新以固定收益產(chǎn)品為主，與目前的發(fā)行環(huán)境不無(wú)關(guān)系。

iFinD統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，第二季度主動(dòng)管理的股票型、偏股混合型、平衡混合型基金均凈贖回超過(guò)2%，三類共凈贖回了超過(guò)420億份。盡管，目前看多非銀行金融領(lǐng)域、電力板塊和消費(fèi)型內(nèi)需行業(yè)等行業(yè)的基金經(jīng)理不在少數(shù)，但投資者似乎并不感冒，目前主動(dòng)投資的偏股型基金發(fā)行仍難改頹勢(shì)。

上述現(xiàn)象，也與近年來(lái)偏股型基金的賺錢效應(yīng)不無(wú)關(guān)系。北京某基金研究人士指出，最近三年大談股市投資機(jī)會(huì)的基金經(jīng)理不少，最終卻是滬深股指連連震蕩下行，導(dǎo)致不少投資者賬面出現(xiàn)浮虧。正因如此，目前投資者對(duì)基金經(jīng)理觀點(diǎn)的認(rèn)可度并不高。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，在這一市場(chǎng)環(huán)境下，財(cái)務(wù)壓力較小的基金公司通過(guò)成立發(fā)起式基金，通過(guò)大比例自購(gòu)與投資者共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，似乎成為向投資者展示抄底信心最佳的辦法。

隨著“自購(gòu)+鎖定”與投資者利益捆綁的“共贏系列產(chǎn)品”格局的基金進(jìn)入市場(chǎng)，或有利于基金發(fā)行市場(chǎng)向理性回歸。北京某基金公司高管指出，客戶利益至上是現(xiàn)代企業(yè),尤其是金融服務(wù)業(yè)長(zhǎng)久發(fā)展的必須條件，真正的“風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)”才能讓持有人感到放心。